2022年11月09日
《港湾商业观察》王心怡前次招股书失效后，上海纽脉医疗科技股份有限公司（简称“纽脉医疗”）再战港交所。前后两次冲刺IPO，纽脉医疗逐渐趋紧的流动性也面临着巨大的挑战。未有产品商业化，现金还够不够花？纽脉医疗是一家于2015年成立的心脏瓣膜器械公司，开发治疗结构性心脏病的介入产品。公司已建立一套涵盖一款核心产品及八款其他瓣膜在研产品的产品组合，包括用于治疗人类心脏瓣膜的经导管置换及修复在研产品。截至最后实际可行日期，公司的核心产品Prizvalve（一款球扩式经股经导管主动脉瓣置换产品）于2022年6月完成确证性临床植..
2022年11月09日
《港湾商业观察》王心怡随着前次递表又一次失效，冠泽医疗信息产业(控股)有限公司(GuanzeMedicalInformationIndustry(Holding)Co.，Ltd)再闯港交所。业务规模整体偏小冠泽医疗是一家立足于山东省的医学影像解决方案供应商，主要从事提供医用影像胶片产品及医学影像云服务。就医用影像胶片产品业务而言，集团从事分销采购自国际品牌的医用影像胶片产品及销售自家品牌的医用影像胶片产品。医用影像胶片是冠泽医疗的核心业务。2019年至2021年及2022年前六个月，冠泽医疗医用影像胶片产品的销售分别占总收入约91.5%、93.7%、93.3%及94.1%，而..
2022年11月08日
《港湾商业观察》王心怡时效性如何与安全性并存，是杭州顺丰同城实业股份有限公司（09699.HK，以下简称“顺丰同城”）最近面临的问题。十月前后，顺丰同城因保价争议一事，冲上微博热搜。检索可见这并非偶然事件，同城速递本是为时效性而生的业务，寄出昂贵物品时大部分消费者都会选择保价服务，但保价赔付却存一定争议。从今年半年报来看，顺丰同城亏损有所收窄，但依旧没能实现盈利，居高不下的劳务外包成本或为公司实现盈利的一大阻碍。保价规则存争议快递保价是快递企业与寄件人共同确定的以寄件人声明货物价值为基础的一种特殊运输方..
2022年11月07日
《港湾商业观察》施子夫10月13日，因涉及存在侵害用户权益等行为，映客直播、丁香医生、快看等38款APP被工业和信息化部开展通报批评。直播行业乱象丛生，此前映客APP也曾多次因不合规行为被媒体报道。然而除了违规行为，从此前披露的半年报信息来看，公司所要面临的经营压力不小。抢滩元宇宙改名，被通报整改映客直播APP国内运营主体——湖南映客互娱网络信息有限公司。自2015年5月映客直播APP上线以来，一度被资本市场看好。从2015年到2016年，公司分别获得多米音乐、赛富投资基金、金沙江创投、紫辉创投、昆仑万维等从天使轮到A+轮融资..
2022年11月07日
《港湾商业观察》梁美燕10月25日，尤安设计（300983.SZ)发布了第三季度报告,营收净利润均呈现下滑势态，尤安设计仍然过得很艰难。截至11月4日，尤安设计股价报收于29.63元/股。自去年成功上市至11月4日，尤安设计的股价下跌了79.57%。营收净利润大跌，毛利率承压报告显示，尤安设计三季度营业收入为3.13亿元，同比下降52.62%；归母净利润为-1600.54万元，较上年同期由盈转亏，尤安设计仍然经历着大考。2019年至2021年，尤安设计分别实现营收8.54亿元、9.26亿元、9.55亿元，归母净利润为2.65亿元、2.92亿元、3.04亿元。可见，近三年来，尤..
2022年11月07日
《港湾商业观察》梁美燕森鹰窗业（301227.SZ）历经波折，终于成功上市。但上市首日即破发，至今仍“跌跌不休”。9月26日，森鹰窗业上市的每股发行价格为38.25元/股。截至11月4日，森鹰窗业股价报收于26.28元/股，未回归发行价格。今年前三季度业绩下滑，毛利率持续降低公开资料显示，森鹰窗业成立于1998年，专注于定制化节能铝包木窗研发、设计、生产及销售于一体，主要产品包括节能铝包木窗、幕墙及阳光房。10月25日，森鹰窗业发布了2022年第三季度报告。第三季度单季，森鹰窗业营收为3.57亿元，同比增长4.46%；归属净利润为6265.69万元..
2022年11月05日
《港湾商业观察》李镭对黄光裕及国美系（00493.HK）而言，几十年的发展可能已经渡过了很多个劫难，而这一次，似乎远比任何时候都危险。一家企业的财务状况出问题，可能瞬间把所有的积累都拖至死亡深渊。或许若干年以后，无论是否渡劫成功的黄光裕总会想起2022年那段异常艰辛拯救国美的岁月往事：这个年份将伴随着黄光裕与国美，堪比成长史上与2008年一样的晴天霹雳至暗时刻。国美的大局观10月28日，北京鹏润大厦国美总部的员工接到了一份全员大会通知。国美电器董事长黄秀虹表示：“公司到12月底之前，只会给员工上社保，不会再发工资了。..
2022年11月04日
《港湾商业观察》施子夫创业板上市委员会消息，11月4日召开的第77次上市委员会审议会议，届时将审议宁波博菱电器股份有限公司（以下简称，博菱电器）的首发事项。近三年，博菱电器97%以上收入都来自外销，公司主要通过ODM/OEM模式为CapitalBrands、Philips、SEB、BSH等国外厂商提供服务。因其高占比的代工模式，企业的创新性和成长性问题一度受到深交所关注。业绩波动性大，客户集中度偏高博菱电器主要经营厨房小家电的研发、设计、生产和销售，主要产品包括食品加工及搅拌机、煎烤器、咖啡机、空气炸锅及烤箱等。在近三年，食品加工及搅..
2022年11月04日
《港湾商业观察》施子夫近日，欧冶云商股份有限公司（简称“欧冶云商”）披露了招股书上会稿，公司IPO征程进入到冲刺阶段。营收增长，毛利率较低欧冶云商致力于构建集交易、物流、加工、知识、数据和技术等综合服务为一体的钢铁产业互联网平台。公司利用互联网、物联网、区块链等新一代现代信息技术，整合交易、仓储、运输、码头、加工等服务资源，为钢厂、终端用户、贸易服务商、仓储服务商、承运商、加工中心等钢铁产业链上的合作伙伴提供“以交易服务为入口、物流服务为基础、知识服务为增值手段、数据和信息化技术应用为核心能力”的..
2022年11月04日
本文探讨税制对深圳地区创新网络的影响。税制是一个地区营商环境的重要基础之一。简单地说，大部分行业和企业的利润率一般都在个位数，甚至许多行业和企业的利润率都在5%以下，而以国家强力拿去的税收，其调整幅度往往对企业行为产生重大影响。由于我国税制实际上是一个不断重构的过程，财税体制改革、税制的重设，导致了企业面临的税制环境在过去40年里事实上是一个极其激荡的过程。而在深圳经济特区，更有一个早期形成的独立“特区税制”被并轨到全国统一税制的过程，尤其振荡剧烈。粗略地划分的话，深圳特区的税制演变大致可以分为三个..
2022年11月03日
《港湾商业观察》施子夫根据深交所创业板上市委员会消息，11月3日召开的2022年第76次上市委员会审议会议届时将审议江苏润阳新能源科技股份有限公司（以下简称，润阳股份）的首发事项。2019年至2021年，润阳股份的营收复合增长率达到87.32%。然而此次上市，公司近40%左右募资都计划用于补充资金缺口，公司在资金层面无疑面临着较大的压力。资产负债率偏高且远高同行润阳股份成立于2013年，公司主要专注于高效太阳能电池片的研发和生产，现有核心产品为单晶PERC太阳能电池片，主要销售给大型知名组件厂商，并最终运用于光伏发电系统。根据PV..
2022年11月03日
《港湾商业观察》施子夫上交所科创板上市委员会消息，11月3日召开的2022年第84次上市委员会审议会议，届时将审核美芯晟科技（北京）股份有限公司（以下简称，美芯晟）的首发事项。此次IPO，美芯晟拟募资10亿元，主要用于LED智能照明驱动芯片研发及产业化项目、无线充电芯片研发及产业化项目、有线快充芯片研发项目、信号链芯片研发项目以及补充流动资金。盈利波动性大，2022扣非净利润或大幅下滑美芯晟是一家以Fabless为主要经营模式的集成电路设计企业，主要从事高性能模拟及数模混合芯片的研发与销售。公司的主要产品为无线充电系列产品..
2022年11月02日
"这个团队是我看着它一点一点长大起来的。"在这个秋天里，纵然内心有很多不舍，龙湖集团创始人吴亚军还是选择卸下董事长的权柄，一同退出核心岗位的还有她16年的老队友，在最新的任命中，邵明晓也从执行董事调任至非执行董事，但仍继续担任副董事长。在创业第29年的尾巴，两位"60后"老搭档携手隐入时代的幕布。无独有偶，2021年，"60后"宋广菊，在出任近20年保利发展总经理以及10年董事长后，也将自己的保利生涯定格在28年，把续写辉煌的重担交给了后继者。曾经叱咤的"60后"，终于还是到了暮年。..
2022年11月02日
《港湾商业观察》王心怡10月10日，蕉下控股有限公司（以下简称“蕉下”）更新招股书后再次递表。网红品牌的营销弊端2019-2021年，蕉下分别录得营收3.85亿、7.94亿及24.07亿。但是从利润来看，同期分别产生净亏损0.23亿、7.7万及54.72亿。对于亏损，蕉下表示：“公司一直处于盈利且盈利能力不断提高。”仔细来看蕉下“净亏损”如此高的真正原因是蕉下将可转换可赎回优先股划归为负债亏损。报告期内，蕉下可转换可赎回优先股的公允价值变动分别为0.41亿、0.36亿及55.95亿。今年上半年，蕉下实现了“扭亏为盈”。2022年1-6月，蕉下实现营收22..
2022年11月02日
《港湾商业观察》施子夫10月14日，猪八戒股份有限公司（以下简称，猪八戒网）递表港交所，拟主板上市，联席保荐机构中信证券和建银国际。此次IPO是成立16年的猪八戒网第三次冲击上市。在电商行业高毛利的背景下，猪八戒网却在近三年半内持续亏损，超10亿元。不同于其他企业的持续冲刺，猪八戒网谋求上市的时间线显得很长。早在2011年，公司就探索海外上市计划，2015年决定放弃海外上市并计划在A股上市。2019年7月，猪八戒网在重庆证监局提交上市辅导备案，其后未果至本次正式递表。毛利率下行较大，三年半亏损超10亿猪八戒网创立于互联网..
2022年11月02日
《港湾商业观察》施子夫李镭虽然获得聆讯的入场券，但对子不语而言，其面临的经营压力或许才刚刚开始。近日，第三次递表的子不语集团有限公司（以下简称，子不语）聆讯获得通过。最新的消息是，子不语于2022年10月31日-2022年11月4日招股，拟全球发售2925万股，其中香港发售占10%，国际发售占90%，发售价为每股发售股份7.86港元-9.42港元。公司的股份预计将于2022年11月11日于香港联交所主板开始买卖。踩在双十一的消费旺季上市交易，或许代表着子不语生意属性。成立于2011年，子不语主要通过第三方电商平台进行服饰和鞋履产品销售。截至..
2022年11月01日
《港湾商业观察》王心怡屡败屡战，第三次向港交所发起冲击的北京圆心科技集团股份有限公司（简称“圆心科技”），还有机会吗？持续亏损，毛利率跌至8%2019年-2021年，圆心科技分别实现营收23.5亿元、36.29亿元、59.38亿元；净亏损则为2亿元、3.6亿元、7.6亿元。在其本次递表最新披露的数据中可以看出，圆心科技“越做越亏”的特性依然存在：2022年前八个月，圆心科技实现46.89亿元营收的同时，却录得5.3亿元亏损。圆心科技在过去的44个月内亏了近18.5亿元，前两次递表又失效，这对公司的流动性提出了不小的挑战。报告期各期末，公司经营活..
2022年11月01日
虽然今年以来疫情此起彼伏，但消费仍然是我国经济发展的核心动能。通过三季报财报来看，知名国货品牌红豆股份（600400.SH）为市场提供了一份消费与盈利稳健增长的逆势突围路径。2022年前三季度，红豆股份实现营业收入16.67亿元，同比增长2.96%；实现归母净利润4628.43万元。1-9月红豆股份主营服装业务实现营业收入14.84亿元，同比增长5.14%。此外，线下门店毛利率同期增长10.03%，线上销售营收同期增长19.56%,线上销售毛利率同期增长8.34%。强劲的线上销售增速与线上+线下毛利率提升都说明红豆股份盈利能力强劲。在行业整体承压市场环境中..
2022年10月31日
《港湾商业观察》王心怡打造了多个热门品牌的上美集团，继续开启了递表之路。2022年10月5日，上美集团再次递表港交所，这是上美集团继2021年A股递表及2022年1月17日港股递表失效后的再递表。从最新招股书来看，上美集团今年上半年业绩下滑严重，品牌老化并未得到改善。与此同时，上美集团上市前的分红还存一定争议。营收、净利润与毛利率大降成立于2002年的上海上美化妆品股份有限公司（以下简称“上美集团”），是一家国货化妆品公司，主营业务包括护肤、面膜、母婴、彩妆、洗护等品类的生产及销售。比起上美集团的名号，二十年余内，上..
2022年10月31日
《港湾商业观察》王心怡此次江苏万高药业股份有限公司（简称“万高药业”）再度递表冲刺IPO，公司控股股东、实际控制人、董事长、总经理姚俊华或许是对IPO成功抱以最大信心的人之一。冲刺IPO前实控人超低价增资2020年8月20日，公司召开2020年第三次临时股东大会，审议通过《关于公司增资扩股的议案》，注册资本由6050.2867万元增加至6260.00万元，新增注册资本209.7133万元由董事长姚俊华以748.68万元认购，增资价格为3.57元/股。在万高药业成立以来的多次股权结构变化中，本次冲击IPO前的这笔增资显得有些“突兀”。IPG中国首席经济学家..