04月08日 14:01
评论数(0)人无远虑,必有近忧!靠财务软件起家的用友,成立至今已有35个年头,在业内更是久富盛名,和金蝶一度共享“北乔峰南慕容”的诨号,然而,伴随着2023年财报的出炉,令人意想不到的一慕发生了:风格稳健的用友,迎来了上市22年来首亏,背后的原因,耐人寻味,“功成身退”的创始人王文京,还会否再一次回归?
01,“不败金身”被打破!谁背锅?
作为国内首个市值破千亿的软件巨头,用友一直颇受行业内外的关注,不过,因为本身低调行事,公众对其也仅闻其名,用“闷声发大财”来形容它怕是再合适不过,直到数日前,用友披露2023年业绩答卷,吃饭群众才募然发现,原来,连续盈利了几十年的名企,也有“跌落神坛”的一天。
据用友网络披露,公司2023年实现营收97.96亿元,同比增长5.8%,归属上市公司股东的净利润亏损达9.67亿元,归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-11.04亿元,截至2023年底,用友经营活动产生的现金流量净额为-9050.15万元,上年同期为2.86亿元;这是用友网络自上市22年来的首次年度亏损,不可避免引来了外界的一些担忧和质疑。
对于出现的罕见巨亏,用友方面也有一套自圆其说的逻辑,用友称2021年、2022年公司员工人数增增长7301人,2023年平均人数较2022年增长1896人,导致工资薪酬开支增幅较大,据用友披露的报告显示,公司2023年末员工数量为24949人,2022年末员工数量为25383人,大体上人员还是比较稳定的状态。
有新人进,就会有老人出,而且新人也是有业绩考核的,从行业惯例来看,大量招聘新员工对公司当期利润的影响,一般不会超过一年的长周期,而事实上,用友已经连续2年增收不增利了(2021年、2022年,用友实现营收89.32亿元、92.62亿元,同比增长4.7%、3.7%;归母净利润7.08亿元、2.19亿元,同比下降28%、69%)。
加上23年的期末员工数比上年同期还更少了400多人,一些社交平台上,认证为用友员工的用户也在发声吐槽公司的动荡和“人员优化”,加上亏幅却进一步扩大,似乎也说明,招人本身也许并不是亏损的核心原因。
图源:脉脉
那这锅得行业来背?
从另一头部名企金蝶上个月发布的2023年财报来看,金蝶国际报告期内营收56.79亿元,期内录得净亏损2.1亿元,虽然营收规模上跟用友还差距明显,但是利好的讯号却十分清晰,一个是亏幅同比大幅收窄46.1%,另外集团经营活动产生的现金流净额约为人民币6.53亿,同比增长74.5%。
行业头部里的最具代表性的两大名企表面上都在亏,但里子还是有差异的,而且趋势上看,金蝶回暖迹象明显,用友似乎仍在经受着“倒春寒”,从这个角度来看,王文京大抵是比徐少春更焦虑的。
这位传奇老将,是否会再一次出山?
02,王文京,再一次力挽狂澜?
从一名家境贫寒的放牛娃摇身一变到江西首富,1964年出生的王文京,用人生前半辈子赚到了630亿的财富,堪称一代商业传奇,作为当之无愧的中国软件首富,他一度穷怕了,如今也赚麻了,两种极端对立的标签同时出现在这位江西首富身上,也碰撞出了戏剧性的火花——挡不住的财富缩水
图源:胡润百富榜
2021年王文京身家475亿元左右,2022年王文京身家310亿左右,2024年初,王文京身价降至233亿元左右,个人财富的暴跌,背后反映的是用友网络股价的持续低迷,截至2024年4月8日开盘,用友网络股价仅11.53元,与历史高点的逾53元/股相比,已蒸发近8成。
2024年1月初,时年60的用友创始人王文京突然无征兆辞任,由老将陈强兵接任,距离上一次王文京出山,不过3年的时间,相较于2021年初王文京推出的大刀阔斧的改革,此番在频繁质押挡口“隐退”的时间节点多少令人瑕想连篇。
图源:wind
家家有本难念的经,用友最初凭财务软件出道,后来发展为以ERP为代表的企业管理软件,再后来又升级为以企业云服务为核心,软件和金融服务齐头并进的战略格局,自2015年开始,用友就已经开始为云转型谋篇布局,经过长达8年的耕耘,还是取得了一定的成效的。
2023年,用友云服务业务板块实现营收70.91亿元,占到了公司云和软件总营收的73.2%,单单从纸面数据上来看,转云大计已初成,不过如何打破增收不增利的魔咒,也在极限考验着吴文京。
过去,用友主打B端中大型企业,业绩主要靠大客户支撑,对这些大客户依赖度颇高,意味着,大客户的议价能力就越强,长此以往,虽然用户客群稳定,但是毛利率却被压得很低,意味着对于营收的增量影响有限(财报数据显示,占公司收入最大头的大型企业客户业务,在2023年收入同比仅增长4.3%)这也迫使用友开始学金蝶“往下打”。
对用友来说,还有一些利好面,信创国产化的大趋势下,不光光是CPU和GPU等硬件,操作系统和相应的管理软件等的国产化替代的呼声也在走高,加上企业数智化的大机遇,也进一步抬升了用友的市场想象空间。
用友一贯以来虽重营销,2023年,用友销售成本达到了27.43亿元,但同时也重研发,同期的研发投入也达到了21.06亿,去年下半年用友BIP已升级至最新的BIP3版,并且还推出了业内第一家企服AI大模型YonGPT,这一系列成果背后,与其真金白银的投入密不可分。
图源:choice
一边是净利润不断下滑,一边是营业成本居高不下,为了“止血”,用友网络2024年的工作重心往销售倾斜,将是不可避免的举措,除此之外,王文京实控的多家公司近2年来都非常活跃,比如用友网络控股子公司畅捷通计划回A二次上市,用友金融和新道科技也登陆了大A,虽然股价有惊有喜,但好歹,王文京手头多了资本操盘的标的。
研发的大方向既然没问题,接下来就看销售和战术及融资能力的组合拳表现了,用友网络的2024财报,是萎靡不振?还是涨势喜人?
拭目以待!