当“国美18个月重回应有市场地位”变得遥遥无期之际，尚未从“闭店”风波中缓过神来的沃尔玛再遭一击！

刚刚！新鲜出炉的2022年一季报显示，沃尔玛净利润暴降1/4，受业绩影响，沃尔玛股价创35年来最大跌幅，市值更是一夜蒸发超3000亿，零售霸主突陷“暴雷”危机……

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沃尔玛“惊魂”夜！

2022年5月18日，沃尔玛公布了2022年度第一季度业绩，Q1沃尔玛实现营收1416亿美元，同比增长2.4%，实现净利润20.5亿美元，同比下降25%！

财报一出，迅速引发股市大震荡，截至美东时间收盘，沃尔玛股价大跌超11%，创造了35年来沃尔玛股价单日最大跌幅纪录，市值更是一夜蒸发464.31亿美元（约合人民币3128亿元），堪称史诗级重挫！

造成这一局面，多重原因叠加的结果，诚如沃尔玛CFO Brett Biggs所言，“燃料价格的大幅上涨、劳动力成本的飙升和激进的库存水平，都在蚕食着公司的利润，造成了公司财务承压”。

值得注意的是，在沃尔玛首席财务官职位服役七年的老将Brett Biggs已提出离职，沃尔玛CFO一位即将在2022年6月6日迎来新的接替者Rainey，后者为PayPal前财务主管，Brett Biggs离职的真相不得而知，但不容忽视的是，沃尔玛如今的颓势，早有迹象可循：

沃尔玛赖以生存的营收“三板斧”由沃尔玛美国、沃尔玛国际和山姆会员店组成，其中单沃尔玛美国，在Q1就斩获了969亿美元营收，占沃尔玛总营收的68%，山姆会员店同期营收196亿美元，占沃尔玛总营收的约14%，仅这二者，合计为沃尔玛贡献了超8成的营收。

但是，恰恰是这两大核心业务板块，直接受到了Brett Biggs提及的“燃料成本上涨引发的高通胀与供应链成本抬升”带来的冲击，沃尔玛美国毛利率下探0.38%，经营利润同比下滑18.2%，山姆会员店毛利率下降2.16%，经营利润下降20%；

业务基本盘受到冲击，那自然投资者的信心也会大受影响，这或许成了沃尔玛美股闪崩的最重要诱因，所谓屋漏偏逢连夜雨，沃尔玛国际业务板块的表现，也乏善可陈：

2020~2021年，沃尔玛国际无奈出售了阿根廷、英国和日本的业务，也一定程度上导致了营收的下滑，此外，在中国市场，沃尔玛的发展也是焦虑难掩。

据媒体不完全统计，2016年至2022年截至目前，沃尔玛中国区关闭门店数或突破100家，做生意是开门赚钱的，这些中国大卖场的关闭，最直接的原因，便是开始亏损了，并且，从趋势上看，这一状况或将持续“恶化”。

观南昌360/图

除了疫情“黑天鹅”的客观影响，导致线下大卖场人流量的锐降外，来自于电商的冲击，极大地削弱了包括沃尔玛等在内的零售巨头对消费客群的吸引力。

沃尔玛国内某卖场的客流量变化/图

另据沃尔玛最新财报数据显示，沃尔玛中国市场的销售额增速已经在沃尔玛国际中处于垫底水平，Q1仅0.2%的增速，远低于“墨西哥及中美洲国家”的6.2%和加拿大10.6%的增速水平。

而就在线下大卖场不复往日荣光之际，沃尔玛却频频整出各种败口碑坏好感的幺蛾子：

2022年5月，多家媒体报道，沃尔玛公然篡改啤酒保质期，尽管事后沃尔玛回应称发生在生产环节，并已作下架处理，但造成了恶劣影响，至今仍未消除；

此外，沃尔玛还多次遭受行政处罚，处罚事由包括但不限于涉食品安全和违反网络安全法等：

2021年12月7日，沃尔玛（重庆）百货有限公司因售卖污染物含量超标的食品被罚款3000元并罚所违法所得；

2022年1月5日，沃尔玛（中国）投资有限公司因违反网络安全法被行政处罚；

2022年4月，沃尔玛华东百货有限公司上海施湾分店因售卖过期食品被罚6.7万；

2022年4月22日，宁波一山姆会员店因违反食品安全法被罚1万元；

除了媒体公共报道的，在黑猫投诉等平台，有关沃尔玛与山姆会员店的投诉也是层出不穷：

有在山姆会员店的牛肉卷里吃出异物塑料差点卡破喉咙的，有在山姆全球购买的奶粉漏气爆罐拒绝赔付的，有在沃尔玛买到变质食品与过期食物的……不一而足

难以想象，一个全球著名的世界500强，和世界第一的零售巨头，居然频频在食品安全问题上翻车，非要找一个合理的理由，只能理解为这大约是沃尔玛中国欲“破罐子破摔”的前兆了。

全球基本盘业绩承压，中国市场疲态尽显，深陷诚信危机的沃尔玛，还有新故事吗？

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山姆成中国区“解药”？

与放任沃尔玛线下大卖场倒闭不同，沃尔玛中国正在大力布局山姆会员店业务，沃尔玛高调称其旗下山姆会员店将继续在中国一二线城市的中心区选址拓店，尽管山姆已经做成了会员店的标杆效应，但麦德龙、家乐福和永辉等竞争对手们也在积极追赶，尤其家乐福，还放出了“3年开100家付费会员店”的豪方言，山姆想躺着数钱，似乎也不现实。

2021年10月22日，家乐福的一封《致歉信》被称作是国内会员店巨头混战的标志，而针对家乐福声称山姆涉“二选一”的指控。

3天后的10月25日，山姆才不紧不慢但火药味十足地回应到“简单的商品复制和同质化竞争，真正损害的是消费者的利益”，一度被解读成是内涵家乐福会员店抄袭。

不甘示弱的家乐福随后也通过媒体回应称“家乐福会员店呼吁公平与充分的市场竞争，家乐福愿意与行业伙伴一起坚决抵制任何商业领域的不正当竞争行为，同时家乐福会员店会持续为用户提供便捷、高性价比、贴心的服务”。

既然已经是正面开撕了，那接下来，就是八仙过海，各凭本事了：

山姆到底强在哪里呢？

与华为苹果等科技巨头不同，山姆再喊破天，食品行业也没什么技术壁垒，因此，山姆引以为傲的供应链管理能力，在中长期来看，并不足以构建成差异化竞争力，山姆有“独家供货商”资源是因为发力早，影响力大，假以时日，麦德龙和家乐福们同样也能构建自己的闭环供应链生态。

大家都有“独有商品”或“自营商品”，除非你山姆品质和价格比友商更有竞争力，否则，也无法保证会员们的长情如一。

山姆的营销水平堪称会员店的示范标杆，考虑到一个营销体系战斗力的养成，相比之于供应链管控，更像是真正意义上的软壁垒，小米互联网营销很厉害，OV就比较一般，既便砸更多的钱，取得的实际传播效果反而不如小米。

山姆则有点像进阶版的小米，除了精细化运作各大社交平台的KOL资源库外，还会深耕会员社群营销，中短期来看，家乐福，永辉，麦德龙等对手想要追上，还是有很大难度的，因为，这关乎到资源的卡位，不仅仅是用钱能摆平，山姆恰恰成了那只风口飞猪。

不过，说一千道一万，山姆的营销水平并不足以构建长期壁垒，因为，当大家都开始这样玩的时候，山姆也就没有新鲜故事了，尤其是在沃尔玛（山姆）遭遇品碑滑铁卢的当下，沃尔玛中国把希望全寄托在山姆会员店身上，或许是一次冒险的探索。

中国消费者会不会对山姆不离不弃？

拭目以待！

参考资料：

零售巨头沃尔玛业绩爆雷！Q1净利大降25%，市值一夜蒸发3000亿元——AI财经社

七年老将将离职！PayPal前财务主管将出任沃尔玛CFO一职——智通财经

山姆挡了家乐福的财路？——互联网那些事

股价创35年来最大日跌幅！沃尔玛财报怎么了？——深响

沃尔玛，再退一局——正商参阅