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撰文/联商高级顾问团成员老刀

这两天，中国公民、北京市民司马南连发七条视频，火力全开批判联想，引发网上舆论汹涌。联想在股权改革的过程中有没有“原罪”，这些年的经营过程中表现如何，路子有没有走偏？司马南是否贴大字报，无中生有，上纲上线？持正反两方观点者都大有人在。

1、司马南炮轰联想的六宗罪

第一宗罪：国有资产被贱卖，中科院失去控制权。

2009年，中科院以27.55亿元将联想控股29%的股权出让给了卢志强的泛海控股。联想控股在2008年年底净资产是139.49亿元，29%的股权应该是40.45亿元，而中科院出让29%联想控股股权只有27.55亿元，差价12.90亿元。

2012年股权变更为：国科控股34%、联想管理层42.5%、同盟军21.5%。再加上市股权稀释，中科院被稀释到29.5%，彻底丧失一票否决权。

第二宗罪：为泛海控股量身定制，意指其中有利益输送。

之所以能低价转让给泛海控股，司马南称，这个股权转让的限制条件很多，而只有泛海控股符合入围条件，而泛海控股的卢志强是泰山会的成员，柳传志也是泰山会成员。

第三宗罪:穷了寺庙富了方丈！

司马南指出，中科院原计算所所长李树怡也出现在联想志远持股东名单上，没在联想控股上过一天班的李所长，一不小心又成了亿万富翁。

朱立南退休后，年薪从5000万涨到6500万。柳传志退休后的年薪近1亿元，还有2500万退休金。想高管退休后，大涨薪酬。老柳两年拿1亿，还有退休金2700万。

杨元庆的股权已超过中科院，去年联想集团净资产234.5亿，杨元庆个人资产高达100亿。27个高管，2020年拿走了9.34亿元。联想集团负债率90.5%，欠供应商1000多亿，资不抵债，富了方丈穷了庙。

第四宗罪:联想负债超过恒大，资不抵债的联想，有暴雷的风险。

招股书上，联想资不抵债，并非因为经营不善，而是股东拿的钱拿多了。2006年到如今，联想集团盈利61亿美元，而分红高达41亿美元。

联想集团负债率90.5%，联想集团欠了1000多亿货款。疫情过后，中小企业都不好过，拖欠货款还增加了500多亿，资不抵债的的风险转给了供应商。但不会拖欠国外供应商，吃准了国内供应商。

一旦出现流动性危机，将会出现暴雷。

第五宗罪：联想27名高管，14个外国人，政府采购是否有信息安全问题。

联想的招股书中讲清了联想一共27个高管，有14个是外国人。其中，联想首席财务官黄伟明是英国人，联想首席技术官芮勇是美国人。

第六宗罪：联想的金融帝国：钱生钱，资本永不眠。

司马南在第七个视频中把矛头对准了联想的金融业务。他把联想称为“金融公司”。意指联想不务正业，投资收益占联想控股净利润的很高比重：2019年金融业务净利润占整体的57.55%；2020年这一比例为48.49%。

司马南分析了联想的2020年年报，把联想的金融业务分为三部分：银行类；小额贷款类；保险。司马南引用部分媒体报道认为联想涉及到的小额贷款业务具有风险。

司马南在最新的一期视频中还表示，联想视频发布之后，很多人来找他兴师问罪，包括交往了十多年的朋友。大家都说自己错了，但没一个人来说哪里错了，司马南问：我的那一句话，哪一张图表，哪一个逻辑错了？司马南公开表示，如果自己错了，愿意改正。

2、司马南杀人诛心？

司马南视频出来之后，大量自媒体的文章对司马南持批判态度。

有文章写道：

看了司马南的这些视频，也不知道该怎么评价这种行为，商榷？建议？批评？举报？想来想去都不恰当，只有一个万能动词合适，也是现代中国人都不陌生的词——整。所谓整，就是上纲上线、目的复杂、不讲规则、不留余地，一坛酱缸搅来搅去、又酸又臭的观感，当然最近还有个更新版的替代词——锤。

说实话，司马南指控联想，基本是陈年老瓜，都是网上各路信息汇总，也基本上是这几年联想最招黑的点，舆情的密集爆发地带。这种扣帽子、揪辫子式的大字报，是没法较真的。这和路上有人骂“你不是男人”一样，反驳就很麻烦，脱不脱裤子都很尴尬，脱了也一定有人能在形状和色泽上挑出别的问题。

企业当然会有胜败起伏，联想当然也可能因为经营战略导致最终消失。但如果一个企业因为市场表现不佳就在道德上万劫不复，那真是非常荒诞的一幕。

还有人认为：

司马南对联想的指责，不是正常的批评，是贴大字报，是杀人诛心。司马南有权批评联想，但是必须有理有据。司马南说，联想有27个高管，14个是外国人，并以此证明联想有原罪。这是什么逻辑？一个中国企业，如果能雇佣优秀的全球人才，这是应该鼓励的。什么时候，高管有外国人，就成了一种原罪了？！

在司马南对联想的批判中，存在大量似是而非、杀人诛心的言论。司马南要掀起一股新的民粹风潮，这太危险了。联想的问题，是一家企业从平庸到优秀再到卓越的问题。

如果联想股改有问题，那就去纪委举报，依法依规处理问题。任何时候，我们这个社会，不要重回到贴大字报、搞舆论审判的时代。

3、对错之间

众声喧哗，到底如何评判司马南对联想的批判？

笔者以为，在司马南的七期视频中，这位“胡同口大爷”犯了一些技术上的错误。

第一，他不该翻出“泰山会”这种云里雾里，或有或无的东西。泰山会，可能有，也可能没有，可能只是一种富豪们（或者叫企业家）的私下里组织，但是司马南在批判联想的时候，把泰山会作为资产流失的一个隐形幕后操手，就显得不严谨，就有了民间野史，戏说的成分在里面。

第二，关于国有资产流失，司马南没必要翻出陈芝麻烂谷子的旧事，因为那时候太久远了，没有人愿意再去理出其中的头绪和正确与否。

柳传志对联想的股权分割一事，曾经做过解释。早在2013年，柳传志参加央视节目《对话》时谈及联想最初的股份制改革。柳传志表示，那时候太早了，根本没有“资产流失”的概念。1993年，在中科院的支持下，联想获得了35%的分红权，即公司利润的35%归在联想员工名下，由联想员工自由分配。

那么今天的联想，到底有没有国有资产流失？从完全的国有企业变成一个股权很分散的现代化企业，其中有利有弊。

好处是，早期，从中科院全资控股到柳传志等管理人员持股，有利于激发团队的积极性，有利于联想做大，成为了今天的全球PC之王。

但是，在这个过程中，股份到底有没有被贱卖，有没有造成了“内部人控制”，已经很难去翻旧账理清楚。至少从最客观公允的角度判断，由公变私，肯定存在或多或少“国有资产流失”的嫌疑。但另一个紧随其后的问题就是，如果没有股份制改革，如果还依然是一家百分百的国企，联想能做到这么大吗？

第三，关于联想有很多外国员工的问题。司马南对这一点的批判很显然是站不住脚的。走向国际化的企业必然有很多的国外员工，这是趋势，也是企业的需求。

因为国外员工多，司马南关联臆想出“政府采购是否有信息安全问题”。这样看起来荒唐的推论，就会让大家觉得司马南这是在胡搅蛮缠，上纲上线，乱扣帽子，“贴大字报”。

第四，联想的负债问题，跟恒大比有点不妥。关于这一点就有人认为司马南外行了。房地产企业是高资金流，负债高是为了扩大了市场规模，房地产的资金沉淀量很大而且周期长，一旦资金链断裂容易暴雷。但是联想是制造型企业，它的负债是对供应商的应付款，总体资金量不大，周转也快，而且不存在高昂的利息负担，只要联想一直在生产，一直能卖，压供应商的货款一段时间是正常的也是安全的。

那么，司马南对联想的炮轰是否全错，是否是贴大字报式的欲加之罪，或者故意在“整”联想呢？

笔者认为，司马南对联想发难，有其内在原因，也有其正当之处。

4、联想为什么总是挨批

在大众的潜意识里，直到今天，联想依然是一家国有企业，在企业性质上，联想跟小米华为是完全不同的。

天眼查显示，联想集团有限公司（上市主体）的最大股东为联想控股股份有限公司，持股比例为23.81%，而联想控股的股东为中科院（30.56%）、柳传志（18%）、泛海集团（16.98%）等等。

也就是说，在香港上市的联想集团依然有一部分股份被中科院持有。但是从股权结构上来看，联想集团已经非常分散，处于无实际控制人的状态。

如果说联想集团是个孩子，那这个孩子的爹妈太多，已经搞不清到底是谁应该作为最有话语权的监护人。

这些年，联想几乎全是挨批的，核心的问题点只有两个：

第一，联想的表现让大众太失望，尤其是在移动互联网时代，联想成了一个严重掉队的落伍者。

第二，联想的高层拿着高薪，高薪低能，德不配位。

所以我想，这两点“原罪”应该是司马南炮轰联想的主要原因和内在动机。

但是，有人说，杨元庆和柳传志在联想拿着高薪，这是公司股东们同意的，程序合法，站得住脚。

但是，从付出与收益成比例的角度来衡量，估计杨柳配不上这样的高薪吧！另外，联想这个孩子，亲生父母是中科院，柳传志和杨元庆把他抱来，借来，把他养大了，长大后这孩子的归属，孩子带来的利益分配毕竟还是要在乎一下外面的人怎么评价怎么看。

说到底，联想这个“孩子”，他始终是一家出生国资的企业。如果养父母的吃相太难看，而且如今养父母也没培养孩子做出更大的贡献，外面的吃瓜群众自然会指指点点，议论纷纷。

所以，司马南批判联想穷了庙富了方丈是对的，不务正业也是有道理的。

到今天，我们已经没有必要再去评判到底是“技工贸”还是“贸工技”哪个对哪个错，因为当时的选择一定是最适合联想的需要也是最适合市场需要的。但是，这么多年过去了，联想没有太大的进步，没有实现如柳传志所言的“拐大弯”，没有新业务的拓展和创新，没有核心技术，甚至不如后来者小米，更不如华为，就太不争气了。

5、自由主义与民粹司马南

自由市场是对的，是好的。所以，毋庸置疑当初联想的股权改制也是对的，也是好的。才有了联想做大，购IBM的个人电脑业务。

但是，作为具有国资基因的联想，不思进取，当家人中饱私囊，掏空庙宇富了方丈，高薪低能，这种行为着实该批判，该警醒和反思。

在自由主义者眼里，司马南的标签是个民粹，或者是个愤青，所以很多人一上对他来就反感，给他贴上标签，说他在“整人整事”、上纲上线、贴大字报。

殊不知，说司马南贴大字报的人，其实自己已经先给司马南贴了大字报。先入为主就已经是去了客观公正。司马南的批判，值得一分为二来看，对联想来说，更应该是警醒！

胡锡进在今天推送的文章中说：司马南的质疑是朴素的，有公众意见的基础，它们是中国舆论场这几年积累的对联想综合不满的折射。

在促进共同富裕的大背景下，柳杨应当以开放的心态对待这样的批评，并加以思考。

参考资料：

1、冰川思想号，青柳，《司马南，你这是要整死联想啊！》，2021年11月22日

2、明叔杂谈，《惟愿中国社会少一些司马南》，2021年11月22日

3、胡锡进观察，《司马南连发视频炮轰联想贱卖国资，老胡这样看》，2021年11月23日

*本文仅代表作者观点，不代表联商立场