AI重塑行业，不会一帆风顺。“AI+IP”能否彻底打通阅文任督二脉，撬动行业实现万亿市场战略目标，是一个长期而艰巨的过程。

作者|Cindy

编辑|杨 铭

8月10日，阅文集团迎来加码AI后的首次财报。

2023年上半年，阅文收入32.8亿元，归母净利润3.8亿元，同比大增64.8%，成为最大亮点。两大营收支柱中，在线业务收入20.4亿元，版权运营及其他收入12.4亿元。多家市场研究机构，对此维持“买入”评级。

人类对以文字为主的内容有着天然需求。数千年来，社会环境演变、技术变革等诸多因素影响下，让内容生态和承载介质不断迭代，无数次涌现内容创作浪潮，让内容生命得以生生不息。

互联网催生的网络文学就是最好例子。从起点成立算起，网络文学21年间，多次嬗变后依然有着强大的“生命力”，除了文学本身，还通过IP开发形式，直接深远影响着影视、动漫、游戏、文创、文旅等各个行业。

直接和网络文学诞生相关联的阅文，毫无疑问是其中行业标杆。但对当下阅文而言，通向未来的道路并非坦途：一方面，坚定精品策略，减少低ROI的买量投入，让阅文收入端短期承压；另一方面，阅文也在看到AIGC新机遇后，调整组织架构，加快拥抱新技术，试图用“AI+IP”打造未来价值模型。

在资本市场，“短期看财报，中期看产业，长期看组织”。那么，应如何去正确看待阅文的短期、中期和长期？

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多重挑战下，更多用户花钱看小说

在线阅读和IP生态链，是过往阅文一直强调的两大核心关键词，前者以付费阅读为主构成阅文生态基石，后者全产业链运营决定阅文未来有多大想象空间。

随着网文赛道发展和外部市场环境急剧变化，阅文上述两大战线近年来面临内外多重艰巨考验。

外部，前几年免费阅读模式兴起，众多挑战者搅局，付费阅读的未来成为热门话题。盗版也是横亘在行业面前的大山，哪怕阅文反盗版措施持续升级，但战争远未到尽头。加上游戏、电影等文化产业过去几年市场疲软、版号趋严，都让行业发展受限。

在阅文集团内部，虽然有《赘婿》《庆余年》《斗破苍穹》等从网文内容到IP开发的成功代表。但由于IP变现路较长，IP全产业链开发周期长，且IP开发大多局限于影视层面，大量IP开发难以提上日程。

对上述挑战，阅文CEO兼总裁侯晓楠此前直言不讳：“2022年阅文新增作品95万部，但进入IP改编的还不到0.5%。”就阅文海量IP储备，开发程度显然还太低。

直面多重艰巨挑战后，阅文从2021年开始主动进行前瞻性战略调整。2022年到2023年，降本增效成为整个腾讯系战略，阅文也加大投入聚焦精品策略，注重营销投放的ROI和效率，去增强内容和IP生态的核心竞争力。

内外环境挑战犹存下，阅文交出一份怎样的半年报，不但备受市场和外界关注，也是其检验“提质增效”效果，基本盘是否稳固最好体现。

从“极点商业”拆解财报来看，阅文“降本增效”以及聚焦精品策略，把握得很不错，归母净利润大增之下，是付费阅读业务的稳固。

根据财报，阅文平均月付费用户（MPU）在2023年上半年达到880万，同比增8.6%，环比提升12.8%。同时，自有平台产品收入为17.6亿元，环比上涨2.6%，占在线业务总收入超80%，商业化增势明显。

这背后是有越来越多的用户，选择在阅文花钱看小说。

一个数据可以印证，今年上半年阅文全平台新增均订一万以上的作品数量同比上涨超120%，单月月票一万以上作品数同比增长超50%，为优质内容付费数量出现明显增长。

用户其实愿意为精品内容付费。比如“狐尾的笔”的《道诡异仙》，2022年上半年均订并不突出，半年才拿到万订徽章，但“酒香不怕巷子深”，随后被越来越多用户关注到，到今年1月突破8万均订。5月小说完结时，作者透露均订接近12万，成为起点读书突破均订的作品之一。

这源于平台内容生态上的扎实。今年上半年，阅文新增约20万名作家、35万本小说。新生代作家也不断涌现，2023年新晋“白金大神”名单中，90后、95后作家占比达60%。创作生态可持续性，以及对年轻市场的渗透率上，阅文展现出了健康的业务结构。

优质创作者是优质作品源头活水，用户因为对作品的质量认可而花钱，吸引更多优质创作者，又会吸引更多用户付费，形成长期正循环。

有了扎实的付费内容生态，就有了最有效的孵化IP的土壤。

《赘婿》《庆余年》《斗罗大陆》等在影视、动漫、游戏、衍生品等领域的爆款表现，印证了阅文IP全产业链生态模式的可行性。虽然上半年影视项目受排播周期影响，新丽只播出了《纵有疾风起》《平凡之路》两部影视剧，但得益于此前IP长效运营，如《斗破苍穹》盲盒《诡秘之主》周边线上线下热卖等，依然在版权业务上录得12.4亿元收入。

财报透露了阅文在IP生态战略方面的储备计划。影视方面，下半年预计会有4部电视剧，目前已经上线了《潜行者》，待播的还有《斗破苍穹2》《骄阳伴我》《与凤行》，《庆余年2》等备受关注的大制作。已经开机的《庆余年2》在腾讯视频平台内预约已突破450万，预计又是一款“全民爆款”。

诸多大项目等待在下半年“潜力释放”，将会是阅文多年构建的IP孵化、IP可视化全产业链协同能力的集中展现，有望让阅文下半年甚至全年业绩走势持续向好。

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组织“变身”，多维度拥抱AI要未来

如果说，阅文用基本盘稳固，证明其抗压能力，可以在短期、中期成功经受时间、市场、环境变化考验。

那么面向未来，时代浪潮与大环境变化下，阅文面临的考验更为艰巨，唯有找对方向，才能迎风破浪。

阅文新管理层找到的破局之道，是全面拥抱AI——在最近半年，包括最新财报发布在内的多个场合，侯晓楠反复强调，AIGC为首的AI技术，对阅文而言是前所未有的机会，会对内容生产产生深远影响，将带来生产力的解放。