世纪佳缘与百合网合并整合后，资本在躁动，无论是深圳的“珍爱网”抑或是北京的“有缘网”都在争先恐后的面向资本市场，寻求投资，向世纪佳缘与百合集团发起挑战。

珍爱网在运营数据与资本布局上，均落后于有缘网，这场争夺在线婚恋市场第二的排位赛，似乎大局已定。当然，也有一个变量——珍爱网创始人李松背后的女人，曾投资中华英才网、网易、京东的著名投资人，徐新。

徐新素有投资女王之称，她与李松是互联网圈内知名的神仙眷侣。如果徐新加入到有缘网与珍爱网这场挑战者排位赛，那谁将胜出，谁将有机会成为世纪佳缘百合集团最有利的挑战者?

小郝子的答案是，徐新不会介入，也很难为丈夫李松的珍爱网进行融资备书。

为何不介入

第一，是个逆向思考的问题——既然徐新可以为李松的珍爱网提供投资，或者进行备书，为什么珍爱网长达近11年的历史中，只有一次战略投资，并且是美国公司?

简单回顾国内在线婚恋市场发展历程：世纪佳缘成立于2003年，公开资料显示，包括天使投资在内世纪佳缘先后三次融资，新东方元老钱永强、徐小平、王强均有投资，其中2007年，世纪佳缘获得启明创投1000万美元投资。2011年世纪佳缘成功登陆美国纳斯达克资本市场;而百合网与珍爱网几乎同期创业，均成立于2005年，百合网此外也有多轮融资，最后一次是2015年5月，百合网宣布获得15亿元融资，盛达矿业和大湖股份分别出资8000万元和2500万元对百合网进行扩股增资，同时创始人兼CEO田范江确认放弃在海外上市计划，改为登陆国内资本市场新三板。

珍爱网在资本市场的表现，相形见绌，可谓步履艰难：李松在2008年宣称融资过两次，1100万美元，至于哪些机构并没有透露;2011年，美国IAC公司旗下Match.com宣布收购了珍爱网20%的股份，这是珍爱网公开信息中唯一一次融资，但这并不是我们所熟知的风险投资，而是“收购”股份。

融资少，也就是说，珍爱网一直不被资本市场各大PE或VC看好。据珍爱网内部人士透露，目前珍爱网在全国已经拥有30余家线下门店，每家店的红娘人数都在百人左右，但对珍爱网来说困扰最大的是员工流失率很大，很多红娘都是刚刚毕业的应届毕业生，很难留住人，基本每家店的员工在1-2年内都会迎来一次集体大换血。而珍爱网的商业模式更像有些借鉴曾经的戴尔，用户在珍爱网看到自己心仪的对象，致电珍爱网付费后再与珍爱网没有关系，这样简单的信息交易式的商业模式不但会被用户诟病，也很获得资本的看好。

但为什么，徐新掌管的今日资本，不投资珍爱网呢?常理说，老婆投资老公，这是天经地义的事。答案肯定是否定的，徐新的今日资本不可能投资李松的珍爱网。

李松在《波士堂》一次采访中是这样回答这个问题的，“大家问，你太太做投资，你做企业的，不是很多便利——实际上，我太太管理的钱是别人的，她一定不能投我们企业的，这里有严重的利益冲突。另一方面，其他机构投资者与我太太的今日资本，是竞争关系，她们投资我的话，那也很奇怪”。李松吐槽说，“大多数情况下，人家不知道我太太是徐新，可能还更方便”。

徐新与今日资本，不可能投资珍爱网，也很难为珍爱网进行备书。除了利益冲突，涉及到职业精神，可能最根本的原因还在于——投资珍爱网，不是一笔好买卖。

还有啥招

珍爱网对外宣传用户规模0.9亿，有缘网宣称1.98亿。有缘网是珍爱网的两倍，并且更为重要的是，珍爱网创始于2005年，有缘网却成立于2007年，有缘网晚于珍爱网两年，用户规模却是它的两倍，这其中意味着什么?

当然，珍爱网远远落后于有缘网，不仅在规模上，还在于战略上的滞后——我们说的是，面向资本市场的布局。

我们所说的，有缘网与珍爱网的抢位赛，关键是资本市场，谁能获得资本市场的扶植，谁便有了向世纪佳缘与百合发起挑战的底气。无论是世纪佳缘退市，抑或是百合登陆新三板，佳缘与百合合并，主导的都是资本——资本在掀起在线婚恋市场的有效整合。

面向资本市场上的布局，有缘网已经领先了珍爱网。

2015年9月，百合网向新三板递交了《公开转股说明书》，并于11月，登陆新三板，一个月后的12月，世纪佳缘宣布与百合网合并，于此同时，有缘网也在2015年11月向新三板递交了《公开转股说明书》，如无意外，有缘网将在今年三月正式登陆新三板。

事实上，早在2015年3月，有缘网便完成了从“自然人投资或控股”向“其他股份有限公司(非上市)”变更，它的注册资本从168.4121万，升至7500万，此外，也有天津创东方富弘股权投资基金合伙企业、海南险峰华兴创业投资中心、西藏金石投资管理有限公司、浙江普华科技股权投资合伙企业等等，一共20位自然人股东与机构投资者。

也就是说，如无意外，有缘网将在今年三月正式登陆新三板。那么珍爱网还能来得及，上市或融资么?

至于珍爱网，它有两个难题：拆除VIE国内上市，或者，国外上市。

拆除VIE，珍爱网可以参考百合网。百合网2015年3月开始拆VIE结构，进行了半年，最终在2015年9月，正式向新三板递交“公开转股说明书”，于2015年11月正式登录新三板。

若按百合网的速度，珍爱网寻求国内上市，拆除VIE至少需要半年以上时间——并且，这是寻求了足够多的投资者参与的前提下。

如果国外上市呢?珍爱网董事长李松说了，“以珍爱网目前的财务状况，我们完全具备了在中国、美国或香港上市的条件”——不好意思，前面我们也说了，市场第一的世纪佳缘在美国上市，股价低迷，华尔街不懂其商业模式，一直低估它的价值，市场第一尚且要私有化回归国内，何况珍爱网?

珍爱网命运就两个可能：1、被世纪佳缘百合组成的新集团或是有缘网收购;2、或是在两者的围追堵截下，日益式微，逐步被蚕食。

市场留给珍爱网的时间，不多了。

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作者：小郝子 / 混混9年时光，一只互联网商业模式的思考喵……微信公众号——郝闻郝看(ID：haowenhaokan)，互联网的幸福就在这里