1月7日，物美商业在港私有化，由于不满意物美商业在港估值过低，物美商业试图退市后在A股重新登陆，而这背后是物美商业创始人重出江湖后的资本大作。十年前，零售业有两个并购狂人，一个是国美的黄光裕，另一个就是物美了。两大狂人的并购驱动远超现在的商业零售企业，玩法更加快准狠。其中市场比较关注的国美电器，在2005年4月拿下东北王——当年全国排名第八的哈尔滨黑天鹅;2005年8月收购中国建材集团旗下易好家;2005年11月收购武汉中商家电;2005年12月收购江苏金太阳。国美电器从北京这样的区域型企业直接覆盖东北、华南、华中、华东。2006年7月收购当时家电业另一巨头永乐电器，2007年收购北京大中电器，成为当之无愧的家电老大。多起横向并购也使得家电零售从区域型走向寡头，市场份额进一步集中在几大巨头手上，直到电商出没。物美集团则在2006年大爆发，2006年2月收购北京美廉美超市;2006年4月收购新华百货;2006年9月试图收购时代超市。物美集团与国美集团的区别就在于物美实际控制人在未完成一统大业就身陷囫囵，以致后面的日子逐步被其它对手甩开。

当年不论国美电器的家电业并购，还是物美集团的超市业并购，其存在的历史背景都是零售业在当时依靠内生性增长已经很难在群雄争霸中脱颖而出。国美电器也就部分区域可能知名度高些，物美超市出了北京估计没什么人知道。此时的零售业出现了一波迷茫潮，一边是外资零售巨头的攻城略地，一边是自身升级拿不准方向，陷入所谓的“内忧外患”。国美、物美开始借助资本以及自身类金融的强大优势，开展并购狂潮。资本方也开始关注到零售行业发展存在巨大的机会，几乎每个零售细分领域都存在建立一个帝国的机会，资本对于零售行业投入不断加码。

2000年之后整个VC行业目光基本盯在TMT行业，涌现出腾讯、携程等明星案例，但随着募集资金的增多，当年可供选择标的物争夺日趋激烈，估值不断水涨船高，很多新资金投资几乎到了疯狂砸钱的地步，丝毫不输现在的热度。VC行业也开始进行集体性思考，2006年风投重新把投资标的转向传统行业。零售行业当时的情况是企业依赖内生性增长，过于同质化，资本欲把零售行业仅依靠内生性增长单腿走路，推向外延性增长以及复合性增长的驱动。这阶段出现了摩根投资的百丽、3i投资的迪信通、鼎晖投资的永乐电器等。

十年轮回，零售业重新进入一轮迷茫期，除了野蛮人从外资零售巨头变成电商外，零售行业并没有出现太大的一些革新性变化。整个行业的关注焦点还是集中在内生性增长;同质化竞争阵势依旧没有改变;单店坪效开始步入下降周期;超市行业依然是区域性格局，没有全国性零售巨头诞生。正是这样的机遇让物美集团有了一次重新开启并购发动机的机会。

物美商业位列全国快消十强，但跟其它巨头差距还是蛮大的，除了外资大润发、沃尔玛、家乐福，国企华润万家、联华超市，更有2008年后上市的步步高、永辉超市咄咄逼人。要想称霸全国，最好的机会就在于横向并购驱动。外资若想并购会发现没有合适的标的物;华润万家忙于消化、联华超市只顾自保;步步高所涉猎的区域没有像样的可并购标的物，就算参与并购也没有什么太大的看点。巨头们的消停为物美南征北战提供了良好的环境。

物美商业香港私有化后急需在大陆重新寻找一个上市资本平台，不论物美私有化背后的资本方，还是物美本身，都很迫切，甚至迫切到等不及IPO，而会直接选择借壳上市。山东家家悦IPO排队两年了，到现在还没有消息，长期的高负债已经压得家家悦相当难受。仅靠威海地区业绩支撑，赚钱都不够花了。就算物美有幸遇到注册制的开闸，还顺风顺水，没有一个好的概念，依然卖不出好价钱。物美在大陆虽然有一个上市平台，却遭遇股权之争，境况并不好受。如果不能协调好关系，意味着物美可能重新并购一家零售上市公司作为平台。

物美对外宣称未来将对区域前三的企业进行并购，相信其背后的融资体系已经在逐步建立。以物美近阶段的伸手方式来看，在物美已进入的市场展开并购应该是大概率事件，上兵伐谋，即可避免在同区域进行不必要的相互厮杀，又可快速占领市场。同时，物美所谓的区域前三也表示并购的对象非多区域作战的巨头，每家的并购价格除上市公司外都不会太高，属于“先易后难”式并购，有点类似当年的国美，从区域企业开始并购，随后才对永乐下手。基本可以猜测物美并购的对象应该是全国排名15名之后、100名之内的企业。

物美如果想再现当年雄风，那么意味着物美并购的家数不应低于2006年的3家，且有一家上市公司，不然并购的标的物要超过2006年并购标的物，才能引起轰动效应。

物美大张旗鼓私有化已经让自己箭在弦上，如果2016年没有大的动作则让外界看笑话。相信物美也不好意思在这个时候丢脸，物美的资方以后也不好意思出来喊口号了。关键是零售业已经来到了一个依靠并购整合的年代，谁先挥舞着资本的大棒进行驱动，谁就有可能成为这个时代的新霸。物美此时高举并购大旗，如果真能顺利进行，那么将直接改变现在零售业追求内生性增长的状态，依靠并购加大区域话语权，掌控供应链，重新开创新时代。不论物美是否真的践行，快消百强榜都将迎来大规模洗牌，只是换成其它零售巨头崛起，零售业终会出现寡头。