出品 | 子弹财经
作者 | 阅夜
编辑 | 闪电
美编 | 李雨霏
审核 | 颂文
2024年以来，摆脱传统增长路径、符合高质量发展要求的，以科技创新为主的新质生产力成为重要议题。作为新质生产力中坚力量的新能源汽车、智能制造等产业更是备受关注。
从长远计，行业龙头企业对形成和发展新质生产力，有着重要的引领与示范的作用，如比亚迪等国产新能源汽车龙头们“坐上全球牌桌”，势必对全球市场汽车产业格局产生颠覆性的影响。
但中坚行业龙头企业能否彻底掌握生产权与定价权，能否实现全面跨越式的发展，也与其所在产业的配套发展程度密切相关。如被称为新能源汽车“心脏”的动力电池，占据整车成本近40%，在“双碳”目标驱动的产业变革中，它就是打造汽车产业竞争力的关键。
包括开年以来，国产新能源汽车开启行业再进化，直面品质价格究极考验，究其根本也离不开这些产业配套明星企业的支撑。今年有竞争力的价格，实则来源于去年动力电池及电池材料领域的周期性调整。
今年3月，习近平总书记就在湖南省长沙市考察了巴斯夫杉杉电池材料有限公司，了解当地加快发展新质生产力、扩大高水平对外开放等情况。作为新质生产力的代表企业，巴斯夫杉杉背后的这家锂电材料龙头企业——杉杉股份也备受关注。
1、行业周期调整，配套企业面临挑战
去年一整年，动力电池的降价都备受关注，由于新能源汽车对材料端的需求不达预期，电池行业也进行了“自动化的调整”。
具体而言，除了比亚迪、理想等少数新能源车企实现了年度销量目标，大多数车企的实际销量都没有达到年初设定的目标。从数据来看，全年新能源汽车销量虽达到了949.5万辆，但同比增速下降至37.9%。
随着市场需求的变化，作为产业关键配套的电池领域也做出了价格调整。龙头厂商凭借高品质产品与材料维持价格稳定，中小型厂商通过价格优势保护自身的市场份额。
动力电池行业周期性调整，直接给材料厂商带来了一定业绩的影响。如近期A股上市公司中，负极材料企业贝特瑞、璞泰来、翔丰华均已披露2023年年报。报告期内，三家公司分别实现归母净利润16.54亿元、19.12亿元、0.83亿元，较上年同期下降28.42%、38.42%和48.39%。
锂电池负极材料龙头企业杉杉股份在2023年年度报告中亦表明，在终端需求增速放缓、锂电池行业去库存的背景下，中游锂电材料面临供需关系阶段性失衡、产品价格下滑的重大挑战，杉杉股份在行业变动影响下，负极材料业务和参股的正极材料业务产品价格及盈利均同比下滑。
在动力电池领域外，智能制造产业配套厂商也面临同样的境况，如杉杉股份核心业务光学显示材料领域也在发生调整。显示面板行业颇有代表性的企业京东方，其2023年年报显示，公司全年实现营业收入1745.43亿元，同比下降2.17%；实现归属于上市公司股东的净利润25.47亿元，同比下降66.22%。
在双业务均面临行业挑战的前提下，杉杉股份2023年业绩也受到了一定的影响。财报显示，报告期内公司实现了营业收入190.70亿元，实现归属于上市公司股东的净利润7.65亿元，双指标均产生同比下降。显而易见，随着高新科技产业不断迭代，产业配套随之周期调整不可避免。
特别是在如今“性价比”就是第一竞争力的时代，众多民族品牌想要制霸全球，“如何做到材料价格优势”更是一个关键议题。甚至有新能源汽车企业负责人表示：2024年，我们希望原材料采购降本的幅度达15%—20%。
可以预见，对产业配套中的材料企业而言，具备穿越行业周期的能力，对未来的发展至关重要。
2、市占率“抗打”：杉杉股份“双拳”抗周期
为更稳健地走过行业周期，以及在未来谋求更大的发展，杉杉股份将降本增效与创新发展放在首位，“双拳”抗周期，在过去一年实现了深层次的提升。
如其公司通过深化大客户合作等措施，实现负极材料销量同比增长44.55%，销量增速高出负极材料行业增速，在主要头部客户的销量上也实现了大幅增长。
同时，面对产品价格下滑带来的盈利压力，杉杉股份还通过开发低成本高质量原材料、提升生产效率、提升石墨化自供率水平、强化供应链管理等举措降低经营成本。官方信息显示，去年杉杉股份专门对四川、云南一体化基地优势产能进行建设，以求完善关键产能，加快一体化产能和石墨化自给率的提升。目前，四川基地一期产能已经实现投产，云南基地一期石墨化产能也步入建设关键期。
为了保证在材料价格震荡中保持自身核心产品的竞争力，杉杉股份的产品迭代升级进程也在不断加快，以此构建核心技术壁垒。
如杉杉的动力用负极材料的充放电倍率已实现由4C向5C、6C提升，不仅让充电10分钟续航400公里成为现实，更可以凭借高容量、高压实密度、低膨胀、长循环、快充等特性，为高能量密度兼顾快充产品的快速崛起提供了强大的技术壁垒。
得益于技术创新，杉杉股份的消费类快充产品持续保持市场份额领先，已实现5C产品的批量出货及6C产品的吨级供货；动力类快充产品出货量快速增长，已实现4C、5C产品的规模化供应，且6C产品已完成客户定型，正在进行批次稳定性验证。
在硅基负极产品方面，杉杉股份也以不断实现技术突破，获得海内外客户的认可。其硅氧产品已批量供应海外头部客户，并实现装车，同时攻克了二代硅氧低温循环难题，相关产品已导入海外头部电动工具企业；硅碳产品不断迭代，新一代硅碳产品在头部客户测试中保持领先，相关核心技术已获得美国、日本的专利授权。
在偏光片方面，公司自主研发的OLEDTV和OLED手机用偏光片已量产出货，OLEDIT用偏光片正在客户认证阶段；公司车载用偏光片已完成技术和专利储备，正在内部测试阶段；公司VR显示端用偏光片已完成自主开发，目前正在客户认证阶段。
依靠降本策略及创新发展的双线并行，杉杉股份实现了穿越行业周期的成果。公开数据显示，2023年，其公司负极业务前三大客户为全球动力电池装机排名前三的企业，销售占比超过55%，且公司负极材料业务对主要头部客户的销量实现大幅增长。
放大到全球市场来看，杉杉股份也依然保持着两大主力业务的领先地位。2022年，杉杉股份人造石墨出货量突破20万吨，位居全球第一；2023年，杉杉股份人造石墨负极材料出货量再上台阶，实现近30万吨的成绩，销量增速高出负极材料行业增速23个百分点。
根据鑫椤资讯数据，杉杉股份人造石墨市占率同比提升了3个百分点，份额占比19%，继续保持行业第一。
偏光片业务方面，2023年杉杉股份销量同比增长超过10%。据CINNOResearch统计，杉杉股份在大尺寸偏光片的出货面积份额由2022年的30%提升至33%，持续保持全球第一，LCD电视用偏光片业务、LCD显示器用偏光片业务市场份额均排名全球第一。
3、以“新质生产力”为料，给行业注入新动能
勇于创新的企业，在行业周期中保持持续深化优势，必将能在行业利好前景中把握住最大的机会。
目前，电池材料和面板行业经历了短暂的蛰伏，双双迎来了行业的回暖与利好。如EVTank预计，到2030年全球锂离子电池出货量将达到5004GWH，其中动力电池出货量将达到3368.8GWh，相比2023年仍然有接近3倍的增长空间。在下游需求的带动下，预计2030年全球负极材料出货量将超过800万吨，2023—2030年复合增长率达到超过20%。
由华为技术有限公司、中国电动汽车百人会等主编的《中国高压快充产业发展报告》也给出了利好预期：到2026年中国800V以上高电压平台车型销量将达到580万辆，占中国纯电动车型销量的50%，快充车型需求的快速增长将带动快充负极材料需求高速增长。
一片光明前景下，杉杉股份凭借在快充负极领域的技术优势，必能进一步提升在负极行业中的竞争力和市场地位。
同时，去年经历过周期调整的面板行业或将会出现新的机遇。根据Omdia数据显示，2023年75英寸及以上的超大尺寸TFT-LCD面板（包括液晶电视面板和商用显示面板）的出货量同比增长41.3%，预计2024年将进一步增长28.2%。
市场需求的改变也在为面板行业的发展促活，如2024年奥运会、欧洲杯等国际主要赛事的举办，将会带来新一轮换机周期的开启，消费电子市场的需求也一定有望迎来回升。
另一边，随着5G、人工智能的不断发展，新型显示技术呈现越来越多样化的应用形态和多元化的应用场景，都会带动显示需求以及对应偏光片需求面积将持续增长，特别是在OLED、车载显示等应用领域迸发出新机会，这也正是杉杉股份提前布局的重点领域。
在OLED用偏光片方面，杉杉股份坚持推进产品在大尺寸和中小尺寸两种应用方向的开发和量产，都会让其占据行业先机；在车载用偏光片方面，据了解其产品也已进入内部测试阶段，产品认证和量产也指日可待。2023年9月，杉杉股份宣布收购LG化学旗下OLEDTV、车用LCD偏光片等相关资产，进一步完善在新型显示材料领域的布局。收购完成后，杉杉股份车载偏光片市场占有率将达约25%，OLEDTV偏光片市场份额约40%。
可以说，杉杉股份不仅是智能制造发展中坚力量，更是新质生产力发展中非常具有代表性的标杆。这家企业稳健穿越周期、迎来行业利好转机的秘诀就在于，它一方面长期以科技创新为轴打造自身新质生产力优势，另一方面还在放眼全球，积极进行未来发展的布局。
2021年，杉杉股份与巴斯夫达成战略合作，让其一举拥有了正极材料领域全球领先车企合作资源、全球化产业布局、核心专利技术授权、国际品牌影响力等优势，从而快速融入并抢占全球市场，大幅提升了盈利能力和市场占有率。
2023年，为满足负极材料海外市场需求，提升海外市场份额，杉杉股份宣布在芬兰建设10万吨负极产能，目前处于办理前期手续阶段。项目的确定性落地有助于公司获取海外客户订单，抢占全球市场先机。
如今，杉杉股份已完成国内70万吨锂电负极材料产能布局，在多地规划的一体化基地均已实现投产，在海外也已实现芬兰10万吨负极材料一体化基地规划。
展望未来，作为新质生产力发展中冉冉升起的明星企业，杉杉股份必将受益于自身长期主义的投入，获得更丰厚的市场回报。
*文中题图来自：摄图网，基于VRF协议。
