出品/联商网

撰文/西泠雪

头图/联商图库

2020年上半年，受疫情影响，酒类企业的生产、经营受到了较大影响，从公布的半年报业绩来看，头部公司抗风险能力明显优于其他企业。

据联商网零售研究中心不完全统计，贵州茅台、五粮液、百威亚太、华润啤酒、洋河股份、泸州老窖、山西汾酒、古井贡酒等26家上市酒企2020年上半年营收总额约为1884亿元，平均营收约为72亿元。

从营收规模来看，贵州茅台、五粮液、百威亚太、华润啤酒、青岛啤酒、洋河股份6家企业营收在100亿元以上；顺鑫农业、泸州老窖、山西汾酒、燕京啤酒、古井贡酒5家企业营收在55亿元以上；今世缘、口子窖、老白干酒、张裕、迎驾贡酒、舍得酒业6家企业营收位于10-30亿元之间；剩余9家企业营收不足10亿元，其中皇台酒业营收不足1亿元。 

从营收增幅来看，有6家企业营收实现正增长，贵州茅台、五粮液、顺鑫农业、皇台酒业4家企业增幅在两位数以上，皇台酒业增长最快，增幅达到135.35%。其余20家企业营收下滑，其中15家企业下滑在两位数以上。

白酒：茅台、五粮液领跑

26家酒企中包含19家白酒企业，19家白酒上市企业2020上半年营收总额为1299.29亿元，营收平均水平为68.38亿元。其中，贵州茅台、五粮液、山西汾酒、酒鬼酒、皇台酒业等企业营收净利双增长；洋河股份、古井贡酒、今世缘、顺鑫农业、口子窖、迎驾贡酒、老白干等净利润有所下降；青青稞酒、金种子酒净利润出现亏损。

贵州茅台上半年实现营业收入439.53亿元，同比上升11.31%；实现归属于上市公司股东净利润226.02亿元，同比增长13.29%；净资产收益率（加权平均）15.34%，基本每股收益为17.99元。

数据显示，今年上半年以来，以飞天茅台为代表的茅台酒实现收入392.61亿元，占营收比重达89.37%；以王子酒、迎宾为代表的系列酒营收为46.5亿元，占营收比重的10.58%。

2020年上半年，五粮液实现收入307.68亿元，同增13.32%，归母净利润108.55亿元，同增16.28%；其中单二季度收入105.3亿元，同增15.1%，归母净利润31.5亿元，同增10.2%。

上半年不少白酒企业缩减了销售投入，五粮液则继续加码，销售费用达到31.84亿元，同比增长20.19%。对此，五粮液表示，为了稳增长及布局疫情后的恢复性消费，加强了品牌宣传和氛围营造等投入。

作为安徽酒企龙头企业的古井贡酒，在安徽省内拥有绝对优势。2020年上半年，古井贡酒实现营业收入55.20亿元，同比下降7.82%，归属于上市公司股东的净利润10.25亿元，同比下降17.89%，但其经营活动产生的现金流量净额为23.42亿元，同比增长124.78%。

数据显示，2020年上半年水井坊实现营收8.04亿元，同比减少52.41%，实现净利润1.03亿元，同比减少69.64%，扣非净利润仅0.96亿元。

对于整个白酒行业来说，节庆日是考量白酒企业的关键时间点，提前旺季备货在财报中已经有反应，但带来的应收账款问题不容忽视。而由于疫情影响，上半年库存积压，酒企也会将消化库存的希望倾注于下半年。

葡萄酒：难上加难，业绩惨淡

2020年上半年，受疫情影响，国内主要的葡萄酒上市企业业绩表现惨淡，营收和净利润大幅下滑。

张裕上半年实现营收14亿元，同比下降45.21%，净利润3.07亿元，同比下降49.12%；通葡股份2020年上半年营业收入约为3.10亿元，同比下降51.45%，归属于上市公司股东的净利润由盈转亏，亏损约0.12亿元，同比下降538.31%；ST威龙发布的2020年半年度报告显示，ST威龙实现营业收入1.68亿元，同比减少54.12%，归属于上市公司股东的净利润-1.38亿元，同比下降747.4%。

对于上半年的业绩下滑，各酒企将原因主要归结为疫情影响。张裕总经理孙健曾对媒体表示，疫情发生的时间恰好是葡萄酒消费的旺季，中国的葡萄酒消费社交场景和家庭消费的比例约为9比1，而疫情让前者受到较大影响。

据国家统计局数据显示，2019年全年中国葡萄酒产量达到了45.1万千升，与2018年相比减少了17.8万千升，累计下降10.2%。截止至2020年1-7月中国葡萄酒累计产量达到14.7万千升，同比下降29%，其中7月产量为2万千升，同比下滑23.1%。

业内人士分析认为，受制于产业发展时间短、机械化水平低、进口葡萄酒冲击及其他酒种竞争等复杂原因，国产葡萄酒正面临巨大的挑战，因此利用互联网电商渠道，紧抓年轻人的消费特征和购买习惯，将是国产葡萄酒下沉的重点。

啤酒：营收下滑，竞争激烈

上半年，由于新冠疫情影响，居民外出聚餐受限，使得啤酒的饮用场景和销售渠道受到挤压。

作为亚太地区最大的啤酒企业，百威亚太在亚洲高端及超高端市场占据领先地位。据百威亚太中期报告显示，2020年上半年，百威亚太总销量、收入与归母净利润均出现下滑。其中，总销量为38.73亿公升，同比下滑22.2％；收入为25.75亿美元（约为179.40亿元人民币），较去年同期下跌23.5％；归母净利润从6.51亿美元下滑至2.22亿美元（约为15.47亿元人民币），同比下跌65.9％。

根据华润啤酒公布的半年报，2020年上半年公司实现收入174.08亿元，同比下降7.5%。净利润为20.79亿元，同比增长了11.1%。上半年，华润啤酒实现销售量60.39亿升，同比下降了5.3%。

2020年上半年，青岛啤酒实现营业收入156.79亿元，同比减少5.27%；归属于母公司股东的净利润约18.55亿元，同比增13.77%。上半年，青岛啤酒主品牌共实现销量209.1万千升，其中“奥古特、鸿运当头、经典1903、纯生啤酒”等高端产品共实现销量97.1万千升，占总销量的46.44%。

燕京啤酒上半年公司实现营业收入55.65亿元，同比降低13.88%；归属于上市公司股东的净利润为2.69亿元，同比降低47.46%。其中，啤酒业务实现营业收入51.78亿元，同比下降13.63%。

目前，国内的啤酒市场已经回暖，4-6月规模以上啤酒产量均有增加，但市场竞争依然激烈。

结语

为缓解疫情影响及传统渠道销售停滞等问题，酒企正在积极抢占线上、社群、社区等新兴渠道，加强终端市场推广。

同时，随着年轻一代的崛起，80、90后逐步成为了酒类消费的主体，年轻化的趋势也在促使酒类行业重构价值体系，围绕“去产能+高端化”转型，稳固大众市场、深耕中高端市场、优化产能和提升品质将是酒企未来的发展方向。