2011年1-2月全国财政收入近1.8万亿，比2010年同期增长高达36%，其中国内增值税和营业税增幅约27%，显示制造业已经完全恢复；加上进口大幅增长，以及将土地出让金等政府小金库收入纳入财政预算。政府总体不差钱。严厉收紧银行贷款，利用房票打压房地产行业的环境在一二年内不会发生根本扭转。

与2010年国内增值税增速仅15%，导致政府以顾忌就业压力为由不肯大幅度加息和升值相比，加息以刺破房价泡沫的政府决心终于坚定。房地产行业面临的宏观环境与2010年相比已经截然不同。名义利率虽6.8%，上浮后实际利率却已超过8%，已经超过2007年历史高峰。但是加息未到尽头。一年之内名义利率可加到8%，而实际利率可能超过10%。其背景在于：农村简单劳动力价格比2007年已经上涨40%，必然推动食品在一年之内上涨40%，继而推动其他制成品价格逐步上涨。加息周期必然超过2年。

简单劳动力绝对过剩时代的终结，标志着房地产刚性需求的放缓。推动房价上涨的因素只剩下外汇储备不断增长带来的货币过剩驱动的通货膨胀因素。直到人民币再升值50%，才是中国房地产牛市的终结日。

2011年“房票”还没有崩溃，而加息已经接踵而来。