出品/联商专栏

撰文/潘玉明

编辑/娜娜

优衣库的业绩再一次打爆。

10月8日，优衣库母公司迅销集团发布2026财年（2025年9月至2026年8月）财报，连续5年刷新历史最佳：

销售收入3.9633万亿日元（约合人民币1672.2亿元），同比增长16.6%；经营利润7184亿日元（约合人民币303.5亿元），增长30.4%；营业利润7431亿日元（约合人民币314.0亿元），增长31.7%。

业绩规模超越H&M，跃居全球服装行业第二。迅销集团董事长、优衣库创始人柳井正将这一成绩视为冲击世界第一的新起点。 

全球业绩创新高，跃居行业第二

迅销集团CFO冈崎健表示，优衣库事业在所有区域实现增收增益，商品凭借功能强化、时尚剪裁与新生活价值观获得消费者青睐；GU事业同样实现增收和大幅增益，集团事业结构持续优化。

日本国内优衣库销售额1.0848万亿日元（约合人民币458.3亿元），增长5.7%，经营利润1960亿日元（约合人民币82.8亿元），增长8.1%，创历史新高。

海外优衣库销售额2.4111万亿日元（约合人民币1018.7亿元），增长26.2%，经营利润4398亿日元（约合人民币185.8亿元），增长44.1%，是拉动集团增长的核心引擎，其中大中华区强势反弹，收入与利润均实现双位数增长。

柳井正提出“再次决意做世界第一”：“10万亿日元（约合人民币4225亿元）目标指日可待。这个目标自优衣库创立之初就已确立，并非海外开店步入正轨后才提出。”

中国大陆市场大幅回升

大中华区（中国大陆、中国香港、中国台湾）销售额7240亿日元（约合人民币305.9亿元），增长11.3%；经营利润1120亿日元（约合人民币47.3亿元），增长24.7%；营业利润1171亿日元（约合人民币49.5亿元），增长26.4%，占海外业绩约30%。

其中，中国大陆销售额增长3%、经营利润增长18%，毛利率与销售费用率明显改善，较一年前大幅回升。而2025年大中华区收入曾同比下降4%、利润下滑12.5%，是海外唯一明显下滑的区域；此番反弹标志着中国大陆运营触底后重回增长通道，也是本财年集团最大的边际改善来源。

反弹背后是年度结构性改革稳步推进，可归纳为四条主线：

一是强化全球品牌营销，通过开设旗舰店巩固品牌地位，主打品类中休闲内衣、休闲裤表现良好；

二是按区域差异化需求定制促销，扩大客群，尤其吸引年轻消费者；

三是优化门店商品结构与SKU管理，调整门店网络布局，推进个店经营模式；

四是按地区差异建立运营体系，依托产地优势优化库存，并加速商业人才培养。

迅销集团COO塚越大介指出，废弃与重建低效门店、提升店铺质量，是这一轮调整的核心抓手。

运营层面，线上渠道贡献尤为突出：顾客线上订单可由就近门店发货，库存周转率与区域配送效率显著提升；线上销售占比约25%，远高于集团整体16%的水平。

SKU管理转向“价值优先”——近两年大幅减少换季打折，基础款精细化运营，既避免库存积压，又维持较高利润率。

门店触点也从“多开大店”转向“优质旗舰店+全渠道触达”，部分调改门店销售提升约1.5倍。

2026年8月底优衣库中国大陆门店851家，年内关闭71家、净减少51家，整合力度显著，反映出从粗放扩张到精益运营的转向。

其中，优衣库上海淮海中路全球旗舰店已完成迁址，预计10月30日重新亮相。三层、2800平方米的面积看似“变小”，实则聚焦效益与抗风险能力，标志着门店正从“包袱部门”转向“独立盈利资产”。

对2027财年，迅销集团预期中国大陆收入与利润均实现双位数增长，毛利率随折扣率改善而提升，销售费用率因人工成本小幅上升；中国台湾、中国香港预计全年实现收入增长，亦瞄准双位数利润增长目标。

双品牌协同与旗舰店转型

迅销近期调整GU定位：从“日本版ZARA”（低价追潮流）转向“优衣库高附加值战略留下的实用低价空白带”，主打“价格更低、人人可穿的实用基本款”。

这一定位瞄准日本国内通胀与购买力下降的长期趋势，与优衣库形成双价格带组合，实现客群无空隙覆盖，构成迅销独有的品牌矩阵。其营销话术强调“优衣库品质、价格更低、全球视野”，意在复制优衣库的供应链效率，同时吃下中低端大众市场。

近年来，日本服装业整体低迷，2025年供应服装36.2亿件，其中国内生产仅4265万件，占1.2%，行业供应过剩约10.2%。约100家上市服装企业中70%的PBR（市净率）低于1，资产价值难以支撑创新投入，而优衣库资本运作游刃有余。

从增速看，ZARA约3个百分点，优衣库达双位数；若每年保持约10个百分点的增速差，优衣库有望在2030年前后追平ZARA。

据《日经新闻》2026年8月30日报道，柳井正明确表示将战略性聚焦人口密集城区旗舰店，“单纯增加卖货的普通店没有意义”。电商也将被定义为“品牌旗舰店”——不仅是销售窗口，更是品牌传播、客户互动与粉丝运营的枢纽。

围绕品牌建设，优衣库同步拓展社会化渠道，把门店从销售节点升级为品牌触点。

2025年9月，优衣库推出工装制服业务“UNIQLO UNIFORM”，面向护理、物流、零售、制造企业、学校和运动团队，企业可在线上订购全系列商品（尺码XS–4XL）；带企业LOGO等定制需求除加工费外，最低订购额10万日元（约合人民币4219元），以保障客单收益。

该业务将门店商品直接转化为校服、工装，兼顾灵活性、性价比与统一感，市场反馈积极。不少用户认为，相比传统校服供应商，优衣库工装更便于活动和清洗。

此外，“服装教育”项目组织儿童在门店自主搭配服装，员工讲解选衣要点，孩子离开家长在员工陪同下独立挑选，培养品牌口碑传承。活动限110–150厘米尺码儿童预约参加，免费体验，家长评价普遍良好。

国际合作与家族传承

2026年8月9日，京东物流与迅销达成战略合作，在全渠道电商履约、全球物流网络优化、物流数字化与AI、自动化及机器人技术、绿色物流等领域展开合作，为优衣库、GU、Theory等品牌优化亚洲、北美、欧洲、中东的配送体系，通过供应链可视化优化线上线下库存配置。

京东物流2024年在千叶开设日本首个自营海外仓“东京1号仓库”，成为东北亚网络的关键节点；而优衣库在中国大陆、欧洲、北美业务高速增长，已占集团业绩过半，寻求全球技术伙伴势在必行。

同期，优衣库与洛杉矶道奇队达成战略合作，借助队中三名日本球员的影响力加速北美渗透。品牌方面表示，项目旨在超越传统体育赞助、回馈洛杉矶当地社会。双方将在道奇体育场举办展演、向球迷赠衣、在洛杉矶门店设合作专区，并开展面向中学生的公益应援活动。

家族传承问题一直备受业内外关注，就目前优衣库取得的成就，如果顺利将事业传承问题解决，延续辉煌历程，将是日本流通业的典范。

优衣库东京银座旗舰店

柳井正的两个儿子柳井一海、柳井康治现任公司董事，但柳井正明确否认世袭经营。

2026年4月他对媒体公开表示，不存在“柳井式管理”，只有“应该践行的良好管理”。公司日常决策由各业务单元负责人制定，团队管理体系已成型；他本人长期聚焦公司方向与下一代管理者培养。

值得注意的是，被视为“合格继任者之一”的COO塚越大介于2025年11月就任董事，市场推测迅销正走向所有权与经营权分离。

写在最后

优衣库能取得如今的成绩，给我们很多启发：

其一，成功归因。

《优衣库的DNA》作者桑原晃弥将其归纳为三点：一是SPA模式，实现企划、生产、全渠道销售闭环；二是回归自然的独特设计，不受潮流左右，兼顾价格与功能；三是与一流设计师合作，提升品牌国际化影响力。

2026年优衣库入选《时代》“TIME100最具影响力公司”领导者类别，评价其以实惠价格提供高性能、设计精美的日常服饰，关键词是“简洁”，评估维度涵盖影响力、革新性、成长性与未来潜力。

其二，国际化视野。

柳井正认为国际合作应相互适应、和睦相处，“能顺利运转并带来利润，比单纯追求业绩更重要”；价格是上帝，衣服完成度与复购取决于功能价值。

其三，系统化激励。

“不畏风险执行、敢于面对失败”的文化，推动优衣库将不可能变为可能。柳井正早年接手店铺时并不情愿，却因员工流失不得不从头打理门店，由此悟出“要做独立自尊的商人，必须自己思考、自己行动”。

2026年3月在新员工仪式上，他再次强调：“自己的命运自己创造”——用自己的头脑思考、行动、解决问题。这套系统化激励，正是优衣库持续前进的动力。