出品/联商专栏

撰文/和二

编辑/蔡建桢

在很多人的认知里，京东并不是一家“科技公司”，京东集团创始人刘强东对这一点估计亦有着非常深刻的认知。当众多互联网公司布局目前炙手可热的大模型、AI、甚至VR/AR这些新兴科技领域时，京东都无缘风口。

二十多年的发展，京东的本质依然是一家非常地道的零售企业，这样的零售是自己亲自下场，跟线上平台型电商还不一样。所以刘强东最新的讲话说，京东做的所有业务，100%都是围绕供应链展开的。

供应链是零售的核心，把供应链打通并且持续做精做深，形成高超的效率和卓越的产品品质保证，供应链能力确实可以赋能到其他多模块的零售业务，比如外卖、比如国际业务等等。

1

过去是京东失落的五年

6月17日，刘强东在北京亦庄的京东总部召开了一次座谈会，刘强东开门见山地“自我批判”：“最近的五年很遗憾，可以说是京东失落的五年，是走下坡路的五年，可以毫不留情地说，没有创新，没有成长，没有进步。在我的创业史上，可以说是最没有特色、贡献价值最少的五年。”

刘强东“说狠话”并不稀奇，几乎每隔几年他都会通过这种方式“自我敲打”，比如在2022年，他痛斥管理层“拿PPT和各种新词来欺骗我，是骗子”。只不过这次老刘批评的对象是自己。

刘强东所谓的“没有创新，没有成长”，很显然指的是京东集团没有新业务出现。2007年，京东在零售之后做了第二个公司——京东物流，之后每三年出来一家新的公司，包括京东金融、京东工业、京东健康、京东产发等等。

分拆来看，京东这些新业务，全部都是基于“零售”这个大平台，从物流到京东健康，基本是零售的配套服务或零售的业务分支。如果从财务数据的角度看，京东这五年的增长确实并不“惊艳”。

2021年京东集团全年净收入达到9516亿元，同比增长27.6%，净利润亏损36亿；2022年全年收入1.046万亿，同比增长9.9%，净利润103.8亿，同比增长388%；2023年全年营收1.085万亿，同比增长3.7%，净利润352亿，同比增长133%；2024年营收1.16万亿，净利润414亿，同比增长71%。

从财务数据看，京东集团这几年的增长幅度表现比较良性。刘强东所谓“没有进步”，可能更多是对团队和自我的鞭策。除此之外，如此重地自我批评可能更多是为接下来的表述做铺垫：

在未来一年半时间里，京东集团预计还将推出6个创新项目，但不打算推出全新的商业模式，会把现有七八个围绕供应链为核心的商业模式做深、做强，做成国际化业务。刘强东并没有解释京东集团未来六个创新项目的具体名称，但根据他的演讲，推测可能是：稳定币、供应链优化、外卖、酒旅、本地生活服务、国际电商。

所谓稳定币，首先是利用分布式账本或区块链技术的加密货币，也就是虚拟币。稳定币跟目前早已流行的比特币等不同之处在于它是以法定货币(如美元、港元等)或其他储备资产为锚定的，通过绑定法定货币，确保稳定币的价格不至于大幅波动。京东想要抓住稳定币的风口，可以视为是为了其零售业务的线上支付功能而“弯道超车”。京东相关负责人表示，“综合判断下，京东第一时间在香港发起稳定币的牌照申请工作。”

笔者认为，京东早已错失线上支付的窗口期，如今试图通过稳定币的发行，推动线上支付和国际贸易结算业务，这对京东而言无疑十分重要。京东以自营电商为主，可以以自身系统内的流通为背书，有利于初期稳定币的生长及被接受。但作为传统电商公司，如前所述，京东的互联网科技基因并不强势，京东稳定币即使发行成功，不仅仅需要解决众多技术的可靠性问题，还需要解决在京东自身体系之外的广泛流通性问题。

2

接连挑战美团和携程

即时零售无疑成为京东最重要的创新战略，无论外卖、酒旅(酒店和旅行服务)、还是本地生活服务(生鲜配送)其实都属于即时零售的范畴。

刘强东在讲话中，似乎特别有意强调了他与兴哥(美团创始人王兴)一贯的友好关系。

在进军外卖领域前，确实请了王兴、姚劲波和程维吃饭。“那天主要是请王兴”，刘强东说，“老姚和程维跟我比较熟，跟王兴也比较熟，我希望找两个熟悉和信任的兄弟坐在旁边”。“那天我说得很直接，兄弟，我要正式进入外卖了”。刘强东还谈到，和王兴是很好的朋友，非常尊重和认可他。

 “当然这段时间估计他(王兴)可能对我多少会有点意见，前几天我还在问，能不能请兴哥喝酒。有个对双方都比较熟悉的朋友建议，这不是最佳时候，我觉得有道理。”

刘强东讲的这段与王兴的桥段，怎么如此像当年王兴与滴滴程维之间的故事呢。2017年12月份，王兴在做网约车之前请了程维吃饭，但没直接告诉对方要做该业务。程维随后公开回应：尔要战便战。不过到今天，美团打车业务开展并不怎么样。

刘强东强调，外卖市场很大，再过一个月之后，京东外卖很快就会出现一个跟美团完全不同的商业模式，我们也期待这种商业模式能够彻底解决食品安全问题，而且能让消费者买到高性价比且安全的食品。刘强东特别自信地表示，“我相信京东外卖的商业模式将彻底解决食品安全问题。”

京东是如何做一个跟美团完全不一样商业模式的外卖业务？刘强东说，大家看到的是跟兴哥(王兴)的外卖之争，但其实京东做的是背后的生鲜供应链，这是京东真正想要的。前端卖饭菜可以永远不赚钱，京东靠供应链赚钱是可以的。

笔者认为，传统电商跟本地生活服务的即时零售商业逻辑完全不一样。京东零售以自营模式为主，所以自主供应链、物流体系能够为自营业务加分。但即时零售本质上属于“平台型电商”，要当地商家入驻，原有的供应链和物流基本无法形成赋能。如果京东以自营模式进入到即时零售，那样的体量需求恐怕是京东自身亦无法承受的。

刘强东表示，京东在中国大陆有1600多个物流中心，自营商品数超过1000万种，京东库存周转天数是30~50天。即使如此大的规模，京东购物最快依然需要隔日达。如果京东以自营品类进入到即时零售，实现30分钟达，京东现有的物流中心及品类规模恐怕再乘以十倍都不足以满足。

除了外卖，酒旅可能是整个即时零售板块最重要的业务。6月18日，京东发出《致全体酒店经营者的一封公开信》，高调宣布全面进军酒旅市场。在酒旅领域，除了美团，携程可能是最重要的玩家，所以，京东挑战了美团，这次又开始挑战携程。

统计数据显示，2023年以来，随着疫情的影响远去，旅游业彻底回暖，让携程等平台的营收也持续增长。2023年~2024年，携程营收分别为445.1亿，532.9亿，相较疫情期间直接翻倍；净利润也从疫情期间的亏损翻身，飙涨至99.18亿、170.7亿。今年6月19日，携程CEO还做出大胆预测，2025年中国旅游业收入将增长一倍以上。

无论携程还是美团，对酒旅业务的主要收入在于佣金。而一些分析文章则认为，虽然这两年国人的旅游热大涨，但酒店住宿的收入却没有享受到应有的红利。2024年，华住、锦江、金陵等国内头部上市酒店集团的净利润却均出现了下滑。其中，华住更是净利润下滑25.39%。言下之意是指，酒店的利润被线上平台分走了。

业内人士认为，对于携程、美团这样的本地生活平台，酒旅的利润率更高。虽然美团的酒旅收入占比30%，外卖占比70%，但酒旅更赚钱，毕竟酒旅对平台来说不需要配送，基本没有任何成本。今年一季度，携程实现营收138.5亿，毛利率达到111亿，毛利率高达80%。2024年，美团本地商业收入2502.5亿。如果按照2021年时酒旅占比20%的收入结构比例、43.3%的利润率来计算，到店/酒旅能带来500亿的收入，至少200亿的利润。

京东杀入酒旅板块的绝招，依然是“价格战”。京东宣布，一是补贴新用户，二是宣称酒店商家参与“京东酒店PLUS会员计划”，将享受最高三年0佣金。0佣金自然可以很好地吸引商家进驻，但更难的挑战是，京东如何改变消费者的习惯，让消费者过去在美团或携程定酒店的动作改变到在京东下定。

3

90万人的京东到底应该是什么？

京东越来越“重”，这可能是所有人对京东最直观的感知。刘强东说，今年一季度京东全职员工是72万人，二季度因为做了外卖，要招大量的骑手，也逐步走向全职骑手(方向)，所以二季度应该算是创纪录，单季度净入员工是最多的，二季度会比一季度多十多万人，“所以到二季度末的时候，我们京东员工将大约达到90万人”。

90万人的庞然大物，人工成本就是一笔不小的开支。从世界范围内来看，沃尔玛、亚马逊员工人数超过90万，而它们的收入规模要比京东大得多。刘强东在分享中说，京东能够赢，能够走到今天，战略就是六个字：体验、成本、效率。体验做到最好，成本做到最低，当然最低的成本绝对不能建立在压榨员工的基础上。

背负着这么多的员工，京东又是如何做到降低成本，提高效率？

刘强东分享了两点，第一，降低费用率。刘强东说，看京东财报，毛利是17%、18%，其实里面有广告费，有物流收入，整个自营的零售费用率只有10%。10%在零售行业里面意味着什么？全世界能够做到成本只有10%的，全世界只有五家公司，一个是Costco，一个是Sam‘s Club，一个是ALDI，一个京东，一个亚马逊，只有这五家能够把自营的所有的成本加起来是10%。传统的商超需要20%，国美、苏宁需要15%。

第二，提高周转率。刘强东表示，京东的库存周转天数可以优化到20天到25天。对于京东来讲，优化一天，未来就是100亿的现金流，五天就可以出来500亿的现金流，是真金白银。

90万人的京东，还是传统意义上的互联网公司吗？面向未来，从传统电商到即时零售，再到被媒体意味深长地放大的所谓稳定币，京东到底会成为零售公司，互联网平台型公司还是一家高科技公司，从目前来，似乎有无尽的可能，但在业务创新的道路上，京东面临的挑战无限巨大，最难的不是技术，不是资源，也不是战略构想，而在于改变用户的心智认知，改变既有的已成定势的市场格局。