门店经营:如何打造公众化持股

文:宋曙光

城市商业地产的发展导致高额租赁成本与人工成本居高不下，投资一家门店变得越来越难，由于个人投资风险性过高，很多个体创业者遇到了一个资本门槛；再加上通货膨胀的影响，相当大的一个上班族群体也在寻找一种可以实现不影响本职工作的创业形式；在这个背景下，打造一种可以实现低投资、低风险而未来又有较好前景的事业变得非常受欢迎，门店的公众化持股无疑是一个较好的方向，我们之前曾简要讲述了门店的公众化持股方向，本文将对门店如何进行公众化持股进行细化讲解，希望能给门店经营者带来部分借签作用。

    我们先将公众化持股的益处作一下简单汇总，在本文叙述里公众化持股一般是指十名以上股东或合伙人共同持有门店的股份（或分红权）；门店一旦转型或定性为公众化持股，则自动成为社会化公司，相对于传统的两三名创始股东，公众化持股门店的抗风险能力更大，并且由于吸入了各类不同阶层、不同经历及能力的股东团队，可以为门店的发展提供更多有价值的思路与建议，对资金的融入与门店的有效扩张发展带来事倍功半的效益。

下面进行如何操作公众化持股门店的解释，本文会按公众化持股类型、如何吸引股东、股东团队选择、股东战略支持、盈利分配、股权转让等几个部分来简要分析。

第一部分：门店公众化持股的两大类型

公众化持股的门店包括有限公司持股与单店合伙人持股两种类型，这两种形式是目前最容易落地的方式，我们先来讲解关于有限公司公众持股的操作方式。

门店在创立时直接注册成有限公司，而不要注册为个体商户，可以按国家规定最低注册资本进行注册（多出部分可视为资本公积），有限公司的股东更加具备可信力，实际存在的股权溢价与估值会在后期吸引投资中会起到重要作用。

有限公司注册完成后，立刻运行一到三个月的业务开展为公司增值（第二部分会讲如何增值），因为有限公司一旦正常营业后，吸引投资时就不会按照原始价值评估，而会以未来某一时段的营业估值进行评估。此时通常会以营业额15-20倍的价值为公司进行估值，单股的股价会迅速提升，通过一轮一轮的增资扩股来完成企业股东的并入，在这里要注意的是，由于注册期是最低资本，增资扩股后剩余资金均作为资本公积，再进行全部股东的增资。

[例] HYD是一家便利超市，注册形式为有限公司控股的个体商户，注册时创始人有将近100万的资金，根据融资发展规划，创始人将有限公司注册资本为10万元，在正常营业后，创始人在半年内连续两次进行增资，从10万元增资至80万元，行外人可能看不出其中的奥妙之外，事实上HYD公司的每一次增资，在财务意义上都会使其估值得到大幅提升，在吸引社会投资人时，估值已经达到了1千万元的价格。创始人以溢价转让形式仅仅出让了30%的股权，就得到了超额回报。

门店的经营与连锁模式接近，连锁模式包括了单店与多店的管理模式，常规来看，连锁业的特许模式包括合伙制，即本文要讲的单店合伙人类型；如果门店的性质为个体商户而非有限公司，则实行单店合伙人制非常有效，具体操作形式为以分红权为基数，设置相应虚拟股份，将单股分红权以现金形式进行转让或出售，以合同形式将门店的所有权进行再分配，通过多个股东的持股，获得资金的投入。这种形式适合于各种不同的业态形式，可以有效化解资金链困境与激活业务。

第二部分：如何吸引股东持股

    一种是筹备期的操作。如果筹建期就想做成公众化持股的形式，则必须撰写出一份明确的商业计划书，内容包括营业项目、产品介绍、利润比例、成本投入，以及每股价格与未来收益的具体事项，在筹建期如果要做成公众化持股门店的话，创始人必须具备成功经验，或者在某一领域有令人信服的成功案例，否则寻找投资人会相对困难。

    当然，解决办法就是寻找相对名声或经历丰富的人加入创始人团队，寻找融资时则说服力会加大，具体的团队选择办法会在接下来的股东团队选择部分里叙述。

另一种是进入操盘期后吸纳公众股东的操作。如果想在运营后再进行公众化持股，可以用快速客户布局或快速门店布点来扩大影响力，我们说过，门店其实就是一家微小版的企业，门店的运作必须要当成企业来操作，前期可以通过战略性亏损来快速挤占市场，占取市场与消费者数量，当然前提是规划好战略性亏损的时间点。作为门店来讲，当拥有的消费者数量庞大时，就获得了对上下游议价的权利，再通过其它盈利模式来扭转亏损局面是一件非常容易的事情。门店讲究的是规模化占有，作为投资人看重的恰恰是门店所表现出来的市场前景，一家有规模化的门店获取投资的机率要远远超出普通门店；而规模化达到一定数量的门店可能会获得更大同行的收购青睐。

第三部分：股东团队选择

   股东团队的组合，能决定门店未来发展的想象空间，在股东选择上分为两种，一种是类似于副业的投资，以在职人员另辟财产回报的投资为主，另一种就是有系统发展思维的人群，以行业专家、专业投资人或高学历背景的群体为主，这两种群体构成了公众化持股的主要人群。第一种群体讲究的是在其工作之外的一种长期资本获利，以手头闲散资金来得到一份相对可能会有较大回报的事业。而第二种则更看重未来门店的发展空间，由于其在某一层面有相关经历，在选择入股门店上，会有更清晰的个人意愿，更注重未来的收益最大化。

    在股权或单店虚拟股份的转让上要注意，对第一种群体的个人股数要相对减少，但融资单价要较高；对第二种群体的股份数量可以适当加大，融资价格可以放低，因为这类群体是能够为门店的发展提供较大帮助的股东。

在这里着重阐述一下战略股东的选择，常规的股东接纳可以按照正常的资本溢价形式来进行，但如果是战略性股东人选，如可以为门店的品牌、市场运作或管理方面带来重大影响的人选，可以用赠大股份或低价转股的形式来进行，特殊人选甚至可以免费赠股，因为这类人选进入股东团队，不管是品牌价值还是经营，都可以为门店的发展带来可预估的市场回报。

四、利用股东的战略支持

    在吸纳股东或合伙人的协议上，要明确注明股东们定期的会议时间，按约定时间定期组织所有股东进行发展会议的召开，有效利用股东（或合伙人）的资源来提升门店的营业，公众化持股的意义主要就是在利用好所有合伙人的智慧与头脑来为门店服务。

想操做公众化持股的门店必须要规划好治理结构，在门店的运营前期，要与股东（或合伙人）就盈利分红时间达成一致，并且明确出再次融资时股权的可能性变更；对于已入股的股东，要设置好股权再交易的要求，明确好交易期限。

当然，把门店作为一个资金运作的平台，通过股权交易来获得最终利润也是一种发展目的，如同第一部分HYD超市的案例，创始人其实就是通过股价的增值来获取满意回报的。

信息化的发展与商业地产的涨价，越来越多的投资计划人受资本的限制，不得不去寻找另外一种门槛较低的创业方式，而公众化持股的门店必然会成为一个新的商业投资趋势，经营者必须要掌握好商业机会，以便获取更好的发展机会。 

作者：宋曙光，特许连锁模式研究专家，菲律宾国立大学MBA，青岛盟略方圆营销咨询机构总经理，专注连锁战略规划、商业模式构建、特许体系构建。联系方式：0532-83020352 / 15806516288   QQ：854846266