来源/金融外参

2020年伊始，由于新冠肺炎疫情的突发，线下门诊一度受限，人们对医疗健康的需求逐渐转移到了线上，也使得互联网医疗市场不断繁荣。在多项国家政策的扶持下，互联网医疗的覆盖率越发广泛，整个行业也呈现爆发式增长，身处其中的企业们也深受其利。

日前，京东健康公布了2020年度业绩公告，年报一经发布，京东健康股价大涨，也带动港股互联网医疗股集体走强。截至目前，京东健康涨超8%，其它诸如平安好医生、阿里健康等企业都有不同程度的涨幅。而深究京东健康的财报，互联网医疗的魅力又在哪呢?

商品收入为营收主力

作为上市后的首份财报，京东健康的表现并未令人失望。根据财报显示，京东健康2020年总收入为193.8亿元，同比增长78.8%;非国际财务报告准则下盈利7.5亿元，同比增长118%，营收和利润都有着较大幅度的增长。

从其业务结构来看，京东健康零售药房业务撑起了企业整体营收。2020年，京东健康医药和健康产品销售收入为168亿元，同比增长77.8%，营收占比达86.5%;而市场、广告及其他服务收入仅有26亿元，同比增长85.7%，占比13.5%。

不难看出，现阶段商品收入是京东健康营收的主要驱动力，而成此局面也是由于多重因素的推动。

从大环境来看，受疫情影响，人们更青睐于线上活动，这也导致药品的消费方式也发生了改变。数据显示，2020年线上药品销售额比2019年增加了591亿元，增长率为59%。再者，线上购药也更加便捷，消费者足不出户就能完成购买过程。

从用户层面来看，商品收入的增长也是依托于现有用户的复购和活跃用户数量的增加。截至2020年12月31日，京东健康年活跃用户数达8980万，一年净增3370万，说明京东健康在医药和健康产品销售的线上渗透率在不断提高。

从平台自身来看，目前，京东健康已成为国内药品种类最全的线上平台之一。报告期内，京东健康零售药房业务有超过2000万种商品，平台有超过1.2万家第三方商家入驻，其中包括多家全球知名医药企业健康公司，满足了用户慢病用药的各种需求。

从产业联合来看，京东健康可以通过京东物流的冷链能力及物流网络的赋能，为客户提供送达服务。截至2020年12月31日，京东健康使用了京东集团全国范围内的14个药品仓库和超过300个其他仓库，进一步为自身的零售业务添砖加瓦。

在线业务不断驱动

未来，医药零售方面仍是京东健康长期发力的重点业务。但由于医药零售业务的占比过于高，京东健康难免将陷入营收单一、业务不平衡的桎梏中，难以保证平台进一步的稳健和长期，这也是京东健康接下来必须面临的难题。

但从京东健康的战略层面分析，以医药供应链为核心，打造“医+药”生态体系、构建健康管理平台才是京东健康长期发展的战略，在线医疗也是京东健康布局的另一重点，并且已经在这一领域不断做出布局。

目前，京东健康已经打造了一个较为完善的在线医疗健康服务体系，能够向用户提供多种场景下的综合医疗健康服务。报告期内，京东健康的在线医疗团队已有11万名医生，覆盖超过1万家医院，2020年日均在线问诊量超过10万次，是2019年日均问诊量的5倍多。

除此以外，京东健康将其在线业务不断综合化。不但推出了互联网医疗专科中心和家庭医生服务产品，逐渐建立起具有自身特色的生态系统。还在深入发展“互联网+中医”服务，以中医线上问诊、线上名医会诊的形式探索中医线上线下一体化服务模式，提升中医诊疗效率。

长此以往，在线上问诊业务的赋能下，京东健康的零售业务与医疗健康服务发展更加均衡，平台的业务模式不断趋于健康化。不但能够满足用户的购药需求，也能满足问诊的服务需求，有利于用户拉新和留存。

行业混战开启

京东健康的崛起也将行业热度推向了一个高潮，2020年互联网企业在大健康领域动作不断，例如百度旗下的百度健康、腾讯旗下的丁香园等，但目前这些平台中依旧要属阿里健康与平安好医生暂时领先，两者也和京东健康形成了互联网医疗三足鼎立的局面。

其中，阿里健康围绕在线问诊，不断强化其在医生资源和运营能力方面的竞争力;平安以保险业务为主，将医疗与集团资源形成闭环去服务客户，都在自身原有生态赋能上占有优势。

从整体来看，虽然各大企业都是围绕不同的生态优势去出发从而进入医疗领域，然而与其说是互联网医疗，但在在线问诊领域中仍没有一个完善的运营模式，平台或多或少都更偏重于能够直接盈利的业务，对于各大互联网医疗平台来讲也具备一些挑战。

然而目前行业内仍未出现绝对的巨头，挑战的背后便是无限的机遇，在行业竞争不断白热化的趋势下，谁能够把握好风口，谁便能乘风起航。

首先，技术赋能必不可少。随着新兴技术赋能医疗业务的程度越来越高，“互联网+医疗”、“5G+医疗”等概念频繁出现在消费者的视野，成为大势所趋。因此，智慧医疗成为医疗体系发展必不可少的配置，谁能够增强技术层面的完整性，谁便能取得较大的赢面。

其次，医疗质量是决胜关键。在互联网医疗平台上，只能做到望闻问切中的“问”一项，也加大了误诊机率。因此，在不断互联网化的同时，对互联网医疗的监管也有了更高的要求，专业程度、医疗质量和安全都是互联网健康的决胜关键。

目前来看，在互联网医疗领域，无论是巨头还是老牌企业，都处于一个正在探索的过程，然而无论企业将如何发展，人们对健康的需求都不会改变。各大平台想要领跑互联网医疗赛道，就必须不断补足自身短板，全方位去服务用户。

互联网医疗的爆发不但带给用户更多的医疗方式，也带动了投资者、创业者的激情。未来，互联网健康领域会涌入更多新平台，也会孵化出更多的产业模式。而京东健康作为先行者，更要不断优化自身，为市场发展起到“领头羊”的作用。