11月14日晚，迅雷对外发布2019年第三季度未经审计财报。报告数据显示，迅雷第三季度的营业收入为4380万美元，相较于上一季度下滑了8.3%；净亏损达到了2460万美元，对比上一季度净亏损200万美元，亏损数值显著飙升。在财报发布后，迅雷盘前股价大幅下跌至10.84%，每股只有5.18美元。

往昔，迅雷对外宣称要做一家为用户提供最棒的多媒体下载体验的服务商。时任总裁邹胜龙放出豪言：“再给迅雷5年，我相信可以做到腾讯的规模。”可惜，时过境迁，迅雷早已风光不再。

命途多舛，迅雷陨落

迅雷诞生于2003年，因高速的下载服务火速蹿红，成为行业的焦点。公开资料显示，截止2006年8月底，迅雷在国内服务用户超1.1亿，装机量高达8000万台，占据超50%的下载份额，同时也是继QQ之后，中国互联网体量最大的客户端软件。

在公司初具规模之时，迅雷与大多数“玩家”一样，筹备上市攻入资本市场。不巧的是遇上资本寒冬，加之自身的版权问题限制，一度被列入美国电影协会的非法发行影片和电视节目黑名单之中，极大阻碍了迅雷的上市计划。 

而后，迅雷清扫旗下涉嫌违规的产品签订正版保护协议。2014年中旬，迅雷终于得以在纽约证券交易所成功挂牌上市，证券代码为“XNET”，市值为10.3亿美元。上市之后本是苦尽甘来，迅雷却按着相反剧情演绎，不仅股价在走下坡路，风波也纷至沓来。

早些年，迅雷旗下的狗狗搜索迫于版权问题被关停。又有，主打高清影视的在线视频平台看看，陷入视频网站的烧钱营销战争，在土豆、优酷、爱奇艺等纷纷入场，视频版权竞争“烧钱”“战火”愈演愈烈的情况下，手上资金不足的迅雷不得不挥旗投降，以1.3亿美元将其出售给响巢国际，更名响巢看看。

2017年底，迅雷集团公司针对与子公司迅雷大数据的品牌冲突、利益冲突等一系列行为发布声明。子公司迅雷大数据却称“未收到集团任何违约通知”，还公开指责称迅雷发行的玩客币活动是一场非法集资的骗局，迅雷内部矛盾瞬间被激化，迅雷内部管理混乱、高层涉嫌违法等问题也就此暴露。

监管的步伐也紧随其后。迅雷旗下的玩客云在2018年中国互联网金融协会发布的《关于防范变相ICO活动的风险提示》中被点名，称以发行迅雷“链克（玩客币）”为代表，一种名为“以矿机为核心发行虚拟数字资产”（IMO）的模式值得警惕，存在风险隐患。

被监管点名之后，再加上币市整体不乐观，链克的市场价格骤然下跌，玩客云的销量也一路下滑。随后不久，玩客云又因大量用户举报产品质量问题陷入了舆论漩涡。接二连三的风波使得陈磊再也玩不动“玩客云”这场游戏了，于2018年9月向链享云公司售让链克、链克商城和链克口袋等业务，迅雷仅保留以及玩客云和基于玩客云网络的共享计算业务。

各方打击让迅雷元气大伤。据媒体公布的《2018年度市值暴跌企业统计》中显示，迅雷跌幅达50%，市值也从最初的10.3亿美元缩水至2.26亿美元，缩水额度高达8.04亿美元，折合人民币约56亿。

投身区块链，迅雷蜕变

PC流量红利消逝、移动互联网蓄势待发之时，各大平台都在纷纷转型寻路，迅雷也并无例外。只是，对PC端了然于心的迅雷，面对移动端的转型却乱了步伐，涉足游戏、直播到VR短视频、人工智能，甚至包括社交、图片工具等领域却都无疾而终。在转型这条路上，迅雷像只无头苍蝇，漫无目的地尝试，注定了结局是失败的。

2017年，陈磊上台高调喊出了“All in”区块链的口号，同时以共享计算的方式进军云计算领域。据知名市场研究公司Gartner的预计，全球区块链的商业增值到2026年将超过3600亿美元，而到2030年将激增至3.1万亿美元，这为陷入迷茫的迅雷指了条路子。

迅雷的财务数据显示，自2017年起，公司营业收入由2017年第一季度的3960万美元增长至2018年第一季度的7880万美元，其暴涨额度折合人民币近3亿元，并且一直保持着较高的增长速度，最高增速曾达到117.9%。其中，区块链归属的云计算业务板块贡献了超一半的营业收入。

得益于云业务的快速增长，迅雷长期萎靡的股价也开始有点起色。据媒体统计，迅雷的股价曾从6.11美元暴涨至23.98美元，涨幅达到292.5%。

迅雷乘热打铁，密集布局区块链。在产品方面，迅雷先后上线具备百万级TPS、秒级确认处理能力的“迅雷链”以及提供分布式云计算服务的星域云。官方资料显示，迅雷链应用已涉及医疗、环保、通信、溯源、生物技术、生活服务、出行、新零售等多个领域，星域云则与虎牙、爱奇艺、熊猫直播、bilibili、快手、人人视频、陌陌等企业都有合作。

在技术上，迅雷发布首个专为区块链而生的文件系统TCFS，解决了大文件上链存储难题，也让物联网、AI数据放上区块链成为可能。同时，还推出可追溯的隐私保护技术，通过环签名、零知识证明等加密算法对区块链上的数据进行加密保护；创新研发“DPoA+PBFT”双重共识算法，能够有效避免信息分叉或回滚。

此外，迅雷还将区块链的“火苗”蔓延至海外。迅雷链为泰国那黎宣大学管理的490 家医疗机构提供病历信息上链服务。基于迅雷链的解决方案，在保护患者隐私的前提下，进行信息互联和追溯，降低了不同医院之间数据互通和管理带来的难度。

迅雷在区块链方面如此动作频频，无不透露着陈磊攻下这一领域的决心，也似乎证明了这次他的抉择是正确的。不过，在区块链这个领域内，想要分一杯羹的可不只是迅雷自己。以阿里腾讯为代表的互联网巨头和以中信集团、平安集团为主的金融科技公司，都纷纷快马加鞭，进攻区块链。

奋勇出击，难掩不安

根据《2019上半年全球区块链专利排行榜》披露，仅在2019年上半年，迅雷的区块链专利申请量已经有74件，当前迅雷累计拥有专利数量达到115件，已超过腾讯、京东等大企业，位列全球排名第十一。另外，迅雷凭借着在云计算和区块链技术的“黄金段位”成功入榜2019年亚洲30家最佳科技公司榜单，并被媒体频频点赞。

迅雷乘坐着共享计算这只独木舟，在茫茫    云海之中摸索出了一条可行的路子。只是行至深处，隐患未解，难保迅雷的这艘独舟不翻。

一是，云业务增长趋缓。迅雷集团CEO、网心科技CEO陈磊表示：“公司业绩变化主要得益于云计算与其他增值服务收入的大幅增长。我们将继续扩大共享计算的规模，保持云计算业务的良好态势。”

不过，翻开迅雷的财务数据发现，云业务发展势头并没有像陈磊所说的那般良好。迅雷云计算业务板块收入在2017年底呈现出井喷式增长，达到了5190万美元。2018年初开始急速下滑，于2019年第一季度降至最低，仅有1600万美元的收入，“玩客云”事件是造成此番状况的诱因之一。往后，该业务营收开始趋于平缓。

除此之外，迅雷涉足的云计算领域还面临着“诸侯纷争”的困境。

国际知名信息数据公司IDC发布的《2019年第一季度中国公有云服务市场跟踪报告》显示，在国内IaaS+PaaS市场，前十未见迅雷的身影，头部老大仍是阿里公司，其市场份额占据近半数。京东云、融信云等后起之秀，使得云赛道战况越发激烈，无疑对迅雷云服务扩充市场体量造成不小的压力。

二是，会员广告收入日渐萎缩。2017——2018这一年里，迅雷的用户数量一直游走于400万区间；用户数曾在2018年第三季度大幅降至340万人，环比减少了20%，累计流失了38万用户。在2019年第三季度内，迅雷的用户数量为380万，相较于去年同期变化不大，也无法与最初的1.1亿用户相提并论，增长几乎处于停滞状态。

用户削减带来的即是订阅服务和广告业务下滑的连锁反应。迅雷近三年的财务报表披露，会员订阅服务和广告业务的收入，分别从2017年Q1的2080万美元、380万美元下滑至2019年Q3的1920万美元、370万美元，两项业务缩水额度达到107.4%。

迅雷副总裁、下载事业部总经理段晖曾经表示：“用户数和营收是所有优秀的互联网企业得以茁壮成长的必备粮草。”然而，当前迅雷的用户好似沙子一般，尽管双手紧握也依然会从指缝中溜走。

迅雷会陷入如此窘境有迹可循，从下载工具产品起家，工具属性较强，用户粘性本就偏低，再者，相比其他竞争对手而言，平台的可替代性强，流量极易流失。升级产品、渠道下沉、出海挖掘新用户或是迅雷日后发力的方向。

未来形势严峻

在互联网行业内，高调进军区块链的企业，迅雷是头一个。虽然历经两年时光，迅雷区块链体系雏形显现，当下已具有“上链”的能力，但仍旧不能让人对迅雷成为区块链NO.1有十足的信心，原因主要有以下几点：

1. 高投入、难盈利

信誓旦旦“ALL in 区块链”的迅雷，自上市以来，它持续经营的业务长期处于亏损状态。公司财务报表显示，2014年公司整体亏损420万美元；2015至2017年，这三年间净亏损分别为1316万美元、2411万美元、3780万美元；2018年迅雷的净亏损更是扩增至4080万美元。

迅雷亏损幅度在2019年二季报中有所收窄，其净亏损降至200万美元，可惜势头未能保持，很快又陷入大幅亏损的泥潭。在2019年第三季度，迅雷的净亏损为2460万美元，亏损幅度同比大涨92%，环比上升35.4%。

迅雷将亏损原因归结为云计算业务的高额开销，研发支出便是一大影响因素。在迅雷财报当中，研发的占比接近半数，2018年至2019年第三季度期间，迅雷在研发方面的投入合计达到了13110万美元，折合人民币为9亿元之多。

相比阿里、腾讯在研发上每年均投注上百亿元人民币，迅雷的投入实在是量小力微。甚至是对比同为云计算领域后来者的京东，迅雷也显逊色。根据京东的财报披露，2019年前三个季度里，京东体系所属上市及非上市企业合计研发投入超130亿元。

知名机构IDC发布报告预测，在2018年至2022年期间，区块链支出复合年增长率（CAGR）为76％，总支出将在2022年达到124亿美元。而全球科技巨头IBM是最佳典例，公开数据显示，IBM每年在区块链项目上投入高达1.6亿美元。

各项数据折射出，迅雷这几年一直发力云计算和区块链等热门领域，但此业务毕竟是个新兴产业，技术体系等方面仍处于探索阶段，前期不断地注入资金是必然的，可何时才能实现盈利却是未知数。值得一提的是，迅雷曾对公开表示，公司未来会保持全力，在区块链技术与共享计算技术的融合发展上持续投入。不禁让人深思，高昂的研发费用对于造血能力不足的迅雷来说，还能坚持多久？

2. 高新技术人才紧缺

一项新兴技术研发的背后，除了具备先进的科研设备、可挪腾的资金，更关键是要有相关的技术人员，甚至是专门的团队才能够保证项目长期运转。

随着区块链的兴起，相关企业对区块链人才也是极度渴求。据领英数据显示，全球对于区块链相关技能人才的需求在2015年到2017年里增长了近19倍。但人才总量仍然比较少，在全球范围内，区块链人才总量仅相当于人工智能（AI）人才的2%左右。

在国内，相关行业人才缺口巨大。BOSS直聘研究院数据显示，截至2018年2月，区块链相关岗位占到互联网行业总岗位量的0.41%，专业区块链技术人才的供需比仅为0.15，只有人工智能供需比的四分之一。同样，亿欧《2018年区块链行业应用研究报告（上篇）》指出，从区块链职位招聘技能需求来看，超过80%的区块链相关职位对求职者的技能要求在三项及以上，其中，Go语言是职位要求频度最高的技能。

种种迹象都在表明，从中长期来看，区块链这一行业的人才相当匮乏，特别是复合型人才更为稀缺。这让迅雷招聘专业的技术人员犹如大海捞针一般，再加上各大互联网公司争夺人才的压力，想要引进优质人才可谓难上加难。正如迅雷集团高级副总裁、网心科技营销副总裁董鳕所说的，公司目前面临最大的挑战是缺人。

3. 尚未成型的技术监管

近段时间，网络媒体高频发布关于虚拟货币和区块链打假监管文章，旨在厘清区块链和虚拟货币的关系，揭露伪“区块链”骗局，提醒广大民众，谨慎对待区块链，理性投资。

普华永道《2018中国区块链（非金融）应用市场调查报告》显示，影响区块链技术发展最主要的因素是政策规范，其占比有61.5%。但是，目前国内仅公布了《区块链参考架构》等团体标准，针对智能合约、共识机制等基础性以及细分方向的标准还有待制定。

可见，我国区块链在法治层面的管理，仍需要一些时间去补充完善。这将考验着类似迅雷等区块链拓荒者们，在研究与应用区块链的同时，还需考虑如何与法律监管红线保持良好的距离。不仅如此，目前区块链行业还存在着用户体验度较差、与企业原有业务不易融合、数字身份信息碎片化、数据易泄露、用户难自控等疑难杂症也亟待解决。

结语

迅雷由下载服务起家，骨子里天生就具备开发互联网新产品的技术基因。在互联网发展早期，一大批和迅雷一样的掘金者们蜂拥而上，就算手里仅有一款好产品，也能借助互联网的东风迅猛成长，捕获大众成为“万人迷”。但若要长远发展，单靠一两个爆款产品是站不住脚跟的，良好的运营策略才是支撑一个企业存活下去的关键。企业没有清晰定位、管理不当便是造成迅雷如今这般“狼狈不堪”的根本原因。

前阵子，迅雷曾因“加快推动区块链技术以及发展”这一利好消息，其股价暴涨107.76%，创下上市五年来最高涨幅。只不过，如此“美景”仅是昙花一现。自从迅雷“缠上”区块链，伴随着区块链炒作热度，股价一直涨涨停停飘忽不定。影响力不复从前的迅雷，只能在暗流涌动的区块链赛道上蒙眼狂奔。

对于区块链这个“神秘”技术，人们对其认知正逐步回归理性。探索区块链的步伐不会停息，迅雷未来还将面临重重挑战，才能够促成这项技术实现大范围的推广与普及。

文/金融外参记者潘琼芳，公众号ID：jrwaican