近来，随着网贷行业监管加剧，新投资者进入网贷平台的速度开始放缓。

网贷之家的数据显示，今年8月份，初周网贷行业的总成交量相比上周，交易额从173亿元猛跌至142亿元，整体下滑20%。

而处在行业中游的小牛在线也受到了比较大的影响。根据零壹财经发布的一篇周报，9月的3号到9号，小牛在线共发放贷款1.4万笔，环比增加1.2%，完成交易额共1.7亿元，环比减少3.5%。贷款数量小幅增加，但交易额却没有相应地提高，反而呈现较大幅下降的趋势。

回顾前段时间小牛在线交易量和交易额的统计情况，从7月12号开始，小牛在线的每日交易额大部分天数处于3000万元以下，仅有四天突破了这一数字，但在行业处于高速发展时期，小牛在线的每日交易金额基本维持在9000万元上下，甚至有些时候在亿元级别。所以在近两个月，小牛在线平台总体呈现出比较低迷的态势，并且就本月初的数据来看，这种低迷的态势还未出现回暖的迹象。

投资流入放缓，“疯狂加息”对策收效甚微

根据零壹财经发布的几篇周报：8月份的6号到12号，小牛在线的活跃借款人数为1.8万人，环比上升12.5%，活跃投资人数为2万人，环比下降9.6%；13号到19号，活跃借款人数为1.9万人，环比上升6.0%，活跃投资人数为1.8万人，环比下降6.6%；20号到26号，活跃借款人数为1.5万人，环比上升10.2%，活跃投资人数为2.8万人，环比下降7.4%。可见，小牛在线上个月的借款人数，相比7月份整体呈增长的态势，但投资人数却呈下降的趋势。

这正好解释了近来小牛在线交易额低迷的原因：投资人流入速度大幅放缓。

对于这种状况，小牛在线采取的应对策略是“疯狂加息”。

在今年7月23号，小牛在线旗下“升财牛”的月月升息项目年化利率从9%上调到了10%，周周升息项目的年化利率从7%上调到了8.4%。小牛在线的另一项产品“风险投”，其12个月锁定期的年化收益利率一度飙到了13.5%，之前该产品的平均年化利率一直保持在9%上下。

除此之外，为拓展新用户，小牛在线还推出了专门针对新人的“限时增利”活动。根据该活动的规则，在2018年8月29号到2018年9月14号活动期间，投资小牛在线的“安稳投”产品即可在原有年化收益利率的基础上增加2%的收益。虽然增幅不是很高，但小牛在线全方位吸引新老客户的意图显而易见。

但是，根据网贷之家显示的小牛在线8、9月份的成交额数据，“疯狂加息”并没能挽救小牛在线低迷的交易额。不仅如此，加息带来的高回报率也给平台徒增了运营成本，相对应的在资产端，小牛在线就要对放贷年化利率进行上调，给资产端获客又增加了压力，最后导致外部资金不流入，内部资金也不能流出的尴尬局面。

“祸起萧墙”引起信任危机

其实，按常理讲，提高投资人收益利率应该能吸引大量资金流入，但为什么这种效应对小牛在线却不奏效呢？因为小牛在线可能已经失去了一个作为网贷平台最重要的素质——源自投资者的信任。

小牛在线失去投资者的信任是由于平台自身内部原因导致的，比如其上线的产品、内部管理、系统安全和合规营运。这种因为平台内部顽疾导致的不信任风波，不是平台单靠增加收益利率就能够解决的。

一来，小牛在线的银行存管还一直待上线。目前，网贷平台上线银行存管是国家法规明确规定的，因为这样网贷平台就不用自设资金池，投资人的资金就不会流经网贷平台之手，于投资者和平台都提供了资金安全保障。但是，现在的小牛在线还处于“离线”状态。自从今年5月份由于合规要求下线上饶银行以来，小牛在线称正在积极推进与富邦华一银行合作上线存管系统的进程，然而，由于富邦华一银行之前没有过上线存管的经验，所以导致直到现在小牛在线还没有与富邦华一成功进行对接。

对小牛在线来讲，处于“离线”状态意味着失去了众多投资者的一份信任。作为投资者，其最关心的问题，无疑有两点：一个是通过投资网贷平台获取利益，再一个就是自身资金的安全。小牛在线在上线银行存管问题上飘忽不定，随着时间的推迟，难免会让投资者产生担心平台能力或怀疑平台跑路的想法，以致严重影响平台的信任度。

二来，小牛在线旗下的随心牛活期产品涉嫌违规自融。小牛在线的随心牛产品属于一种活期产品，但是，实际上早在2017年12月中旬，监管层下发的《关于做好p2p网络借贷风险专项整治整改验收工作的通知》一文里就明确规定，自通知起，网贷行业里的活期项目被认定为违规产品，并责令所有网贷平台对自己的活期产品进行限期下架处理。

但反观小牛在线的随心牛，仍旧有大量用户为图灵活理财的方便而买单，致使其在“去活期”的大环境里依然屹立坚挺。其实这并不是件好事，活期产品的特点是资金流动快速，这无形中会形成一个资金出入频繁的资金池，倘若一时间资金大量流入，势必会给平台增加负债压力，导致平台因急迫寻求资产端而放松审信力度，埋下逾期风险。

尤其是对于还未上线银行存管的小牛在线来说，资金池模式很容易让投资者怀疑小牛在线进行自融、挪用用户资金的操作。经亿欧网报道，小牛在线的资金去向惹人怀疑，有相关迹象显示小牛在线通过随心牛获取的资金，大部分被其通过暂时控股西安金融超市流向了旗下的明欧资产管理公司。也就是说，小牛在线的资金流动去向不透明，投资人怀疑小牛在线违规挪用资金用于子公司的发展。

三来，小牛在线的内部系统存在安全隐患。互金侦探报道称，今年3月份左右，小牛在线的用户奖励——京东e卡普遍被盗刷，被盗金额累计达数百万元。据分析，内部人员或合作方京东暗箱操作的嫌疑都非常小，最有可能是因为小牛在线的内部系统存在安全漏洞，被黑客人员窃取了相关信息。所以，此事一出，引发了投资人对小牛在线系统安全的不信任。确实，像小牛在线这次大量泄露保密信息的恶性事件并不多见，虽然事情发生后小牛在线承诺会全额补偿投资人京东e卡的所有损失，但是系统安全问题给投资人带来的信任危机不是通过经济补偿就能够弥补的，相比几百万元的损失，小牛在线这次失去投资者信任的代价要惨重的多。

最后，小牛在线的内部管理高层不稳定。据了解，早于去年3月份左右就有媒体指出，小牛在线的高层管理团队出现多名高管离职的情况，并发文暗示小牛在线的资金链断裂是导致这一结果的主要原因。随后，小牛在线第一时间对报道作出了澄清，表示媒体所称资金链断裂的情况完全属于失实和诽谤，但对于多名管理高层批量离职的情况却表示确有其事，并给出了解释：因小牛平台的快速成长和工作上的成效而被市场挖角。

首先要说的是，小牛在线阐明原因的这段话充满智慧，因为在表明离职的管理高层是被挖角的同时，也指出了小牛在线在近两年的发展成效。但是，就是这样充满智慧的一句话，却也道出了小牛在线管理高层当中存在的问题——忠实度不高。换句话说，对于小牛在线离职的管理高层来讲，他们对平台未来的发展并不太看好。所以当投资者了解到小牛在线的离职潮后，内心的慌恐不言而喻。

总得来说，小牛在线近期交易额的不景气，其本源是由于外部产品与内部管理导致的信任危机，所以小牛在线目前搞“疯狂加息”的政策肯定是收效甚微的，将来不解决投资人的信任问题，小牛在线的交易额低迷也不会有回暖的可能。

欲回暖交易，小牛需主动整顿违规、挖角风气

作为一名合格的投资人，对于网贷平台的选择肯定不会只看平台的收益效率，而要涉及到平台的方方面面，比如平台的合规力度、内部管理情况等。小牛在线想要重拾投资者对平台的信任，需要里里外外对平台的“不良风气”加以整顿。

其一，遵守监管的金科玉律，合规是p2p平台发展的刚性需求。其实就目前来看，大多数网贷平台多多少少在合规经营这一块都有各自的不足，但随着监管与市场的相互作用，未来网贷行业的p2p平台肯定是那些率先实现完美合规的企业。而对于现在的小牛在线来说，要达到这一目标，还有很长的一段路要走。

其实说到小牛在线不合规的地方，主要是在其理财产品和银行存管上，但为什么要说小牛在线离完美合规还有很长的一段路要走呢？只要小牛在线下架违规产品，上线银行存管就好了。说起来简单，实则不然。

一来一款交易流量巨大的活期理财产品，其带来的收益也是不可估量的。小牛在线作为一个“比上不足，比下有余”的网贷平台，割舍获利能力如此强大的理财产品实属不易，尤其是在当前网贷行业乌烟瘴气的大环境里，大多数p2p平台还在通过监管套利赚得盆满钵满，迅速发展平台，小牛在线倘若因此滞后了发展，岂不是很冤？所以，莽然切断平台的获利来源肯定是不可取的，这也是为什么监管层要给p2p平台充分时间进行自我整改的原因。在下架不合规产品之前，小牛在线需要探索出一条能合规获利的渠道。

二来在上线银行存管方面，前面说了小牛在线还迟迟未上线银行存管，其实一方面是因为上线银行存管确实是一项繁琐的事情，但是，主要原因还是在小牛在线身上。网贷平台上线银行存管的过程主要是两者之间系统对接的过程。然而，小牛在线的内部系统存在安全隐患，这给上线银行存管的系统调试带来了难题，因为银行方面也担心黑客通过网贷公司的系统侵入银行系统。所以，加强技术团队实力，完善金融系统是小牛在线不得不走的一条路。

其二，以培养教育模式代替市场挖角模式，增强高层管理团的凝聚力。小牛在线的高层管理人员被市场批量挖角，小牛在线给出的原因是因平台快速成长和工作上的成效而导致的。其实，小牛在线的解释更像是借口，说白了，小牛在线管理高层批量离职是由于其挖角式招聘模式的弊端引起的。

看看目前小牛在线领导层的主要情况。其总裁王洁凤，曾担任原星展银行香港及中国内地零售银行业务总监，副总裁胡文会，是原阿里巴巴商业智能的负责人，首席技术官郭炜曾任职陆金所对外金融对接的职位。首先，这三个人的工作经验和实力是毋庸置疑的，但是有一点，小牛在线的领导层里没有一位是其创始人或股东，也没有一位是曾经跟随小牛在线一路打拼而来的。因此，小牛在线高层管理人员的忠实度不高，很容易再次被市场上的大公司挖角。

所以，为加强稳定性，小牛在线应该用培养人才的思路发展内部管理层。这样不仅可以免去公司高薪竞争外部人员的成本，更重要的是可以加强高层人员对公司的忠诚度。目前小牛在线的实力在整体行业里处于中游的位置，可以说这个位置是比较尴尬的，因为随着p2p行业的大洗牌，现存的网贷平台中将可能有一半以上的平台惨遭淘汰，而小牛在线正处在这不上不下的当口，情势不容乐观。所以，拥有一批忠于平台发展的管理层很重要，只有领导层愿与平台共存亡，才能激发员工的工作斗志，让小牛在线走出“扒锅沿”的窘境。

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