联商网消息：珠宝上市公司又添一家，这次终于花落周大生。

经历了2013年3.15的打假风波，第一次的IPO之路就这样夭折，2014年的借壳上市也流产，好在历史没有再次重演，2017年的3.15过后，周大生终于成功申报IPO。

根据招股书说明，此次周大生发行股数不超过7900万股。截至招股说明书签署日，公司共有全资子公司4家，控股子公司2家，参股子公司1家。

市场占有率

根据中宝协出具的证明，2013年度、2014年度和2015年度“周大生”品牌市场占有率在境内珠宝首饰市场均排名前三。同时，根据水贝·中国珠宝指数网发表的《2015年中国珠宝行业发展概况》，境内珠宝首饰市场品牌占有率前三名的品牌合计市场份额为18.60%，分别为周大福、老凤祥、周大生。

从近几年世界品牌实验室(World Brand Lab)编制的《中国500具价值品牌》排行榜来看，主要珠宝公司的品牌价值均有较大提高。其中，“周大生”连续五年在珠宝品牌价值排名前三，从2011年的75.25亿元上升到2016年的238.69亿元。

据悉，周大生主要从事“周大生”品牌珠宝首饰的设计、推广和连锁经营，主要产品包括钻石镶嵌首饰、素金首饰。

截至2016年6月30日，拥有自营店294家，加盟店1,994家。

加盟模式为主

和六福珠宝相同，周大生走的是加盟的道路。报告期内，公司加盟业务收入占主营业务收入的比重分别为45.54%、51.06%、55.22%及55.49%。

根据周大生的招股书，周大生的直营门店主要位于一二线城市的核心商圈，加盟店则位于城市周边和三四线城市。

其实周大生上一次的3.15打假就栽在了加盟门店管理漏洞上，周大生显然自己也意识到了这个问题，所以发布了加盟管理风险，周大生指出加盟商的人员、资金、财务、经营和管理均独立于公司，若加盟商的经营活动有悖于公司的品牌经营宗旨，公司无法对加盟商及时进行管控，将对公司的品牌形象和未来发展造成不利影响。

同时周大生还发布了产品质量控制风险，为什么要打这个“预防针”呢，这与周大生的供应链体系不无关系。

为了降低生产管理成本，周大生将生产和配送等中间环节全部外包，原材料也是向上游原材料供应商采购钻石、黄金等原材料，所以周大生的供应链模式是向供应商采购、外包加工最终卖给消费者或者加盟商。

不过周大生确实打的一手好算盘，一方面利用加盟节约运营成本，另一方面还按年按第分地区收取“加盟服务费”，主要是实现了快速扩张布局全国，加盟门店从2013年末的1760家增长至2016年6月末的1994 家，增长率为 13.30%。

高存货低周转

周大生在招股书中指出，公司报告期各期末存货净值分别为118,570.81万元、154,935.04万元、141,119.09万元及157,390.24万元，占流动资产比例分别为64.05%、73.24%、71.85%及81.14%，公司存货规模较大，占流动资产比重较大。

周大生方面认为存货净值金额较大且占流动资产比例较高，这主要是公司所处珠宝首饰行业特点和连锁经营模式所决定的：一是公司产品主要是镶嵌首饰、素金首饰等单价较高的珠宝首饰产品;二是公司以连锁经营模式从事珠宝首饰的销售，截至2016年6月30日，拥有自营店294家，需要大量库存商品予以铺货。

此外，周大生的存货周转率与同行业上市公司相比较低，也就是说周大生存在着高存货低周转的问题。

据悉，此次周大生募集资金投资项目预计投资总额为146,044.78万元，本次募集资金运用围绕主营业务进行，一是扩大营销渠道，提升市场竞争力;二是新建研发设计中心，建设高水平的款式和工艺研发平台，提高公司原创设计能力、品牌辨识度;三是新建信息化系统及电商平台项目，提高公司的管理能力和O2O布局;四是补充与主营业务相关的营运资金，确保公司规模扩大后的财务稳定。周大生认为上述拟投资项目的建设，将进一步增强公司的自主创新能力，提高盈利能力和整体竞争力。

(联商网 罗秀玲）