图片/瑞幸官方微信

联商专栏：说起财务造假，瑞幸可能还真排不上号，獐子岛都没上台讲话，瑞幸也就旁边凉快待着去。康美药业、康得新、秋林……，一堆小伙伴在前面站着，哪里轮到瑞幸抢风头。有的是随便账上少了几百亿，有的家里黄金少了几吨，原本一堆的吃瓜群众以为该轮到那个卖字画的出来讲两句，谁知道卖咖啡豆的跑出来了。

瑞幸之所以能够频频C位出道，它撸的不是一般人的羊毛，而是洋人的羊毛。洋人是什么角色，丢辆自行车都得全城出动。这下好了，被抓去当典型了。哪怕民间呼声很高，给予极高的评价，撸洋人的羊毛补贴国人，几千年难得一见的“大善人”。

民间呼声再高，仍旧不影响瑞幸被拉去当出头鸟。

瑞幸这次碰到的是全球监管从严风暴。多少境外上市公司吓得屁滚尿流，赶紧回撤。造假太猖狂了，监管总要出来收割一波。

德国屌丝敢搞巴菲特，美国通用把一堆有钱人给撸了。老外坐不住了，开启严打模式。

这阶段，多少国家一些企业突然号称自己是该国民族企业什么的，基本可以判断是造假企业，八九不离十。只有到危机时刻，很多企业才会突然贴这些标签。“民族”这两个字真不容易。

企业本是同林鸟，大难临头各自飞。

一些机构强强联合，打造出来的产品，在遇到潜在风险时，都忙着自救，撇清责任。

瑞幸事件估计也不会太复杂，可以推演一下。

暴风雨来临前，做空机构在外面叫嚣要起诉瑞幸及相关机构，账又禁不起审计，审计机构率先坐不住了，不敢签字。

主管不敢签字，肯定就不方便再优化审计流程，开始加大抽检比率。一加大抽检比率，小伙伴们再也不能愉快的喝酒了，甲乙双方对峙。一对峙，签字人更怕了，抽检比率再度拉高。

而此时，瑞幸被卡住痛点，财报出不来了。财报出不来意味着要被监管层撸。

审计从走过场抽检到大面积抽检，人员、时间不够；从甲方给的定点抽检，再到想全面抽检，又阻力重重。

瑞幸自己做份财报让大伙签字先混过去，老外又不肯签字，反而想着赶紧离职跑路。

换审计机构，时间又不允许，还会加大外界揣测，造成资本市场恐慌性动荡。

双方就坐下来再缕一缕。

一缕，逼到暴雷的份上。机构纷纷撇清跟瑞幸的关系，管理人员开始离职。

审计这行当一生的追求就是真审，但理想跟现实总是有那么一点点差异，为了生活经常要稍微改变一下做人的准则。

有时候在审计过程中稍微灵活一下，比如獐子岛的审计，几十万亩就定向抽检一两亩，结果一出来，甲乙方都满意。真要抽检几十上百万亩，成本太高，赚不赚钱不重要，主要是想简化办事流程，方便群众。

有时候在审计结果稍微灵活一下，主观判断下，审计意见与事实有一定出入是“正常”的;客观上，审计有一定阻力与难度，也是正常的。

瑞幸是否还有价值？

瑞幸曝出造假22亿，具体数额真假未知，问题是瑞幸前三季度的销售额才29亿，其中第三季度15亿，那么造假权重应该在三季度以及未来得及公布的四季度。22亿占全年的销售额在40%几，也就是有一半的水分。如果瑞幸做的是真账，只是没有那么被追捧，一家公司有个20几亿的销售额，还是有价值的。

失去纳斯达克上市资格，瑞幸能否独立存活？

上市主要作用是融资跟境外变现，退市同样会导致无法在纳斯达克市场融资以及变现。变现是解决投资人兑现的事，融资解决的是企业资金需求以及低成本资金需求。瑞幸退市意味着融资成本抬高。暴雷后，瑞幸特别爆出100亿现金在手，这个是专门用来压压惊的，告诉各路玩家不缺钱。至于未来是否要赔付多少，以法院审判为准的。

没有融资能力能否完成自我造血。一杯咖啡卖十几块不赚钱是骗人的，瑞幸的成本主要在于后台成本偏高，一定要做到规模效应才能进行稀释。

为了做到预期的规模，瑞幸后台先行。既然到了不需要做到以前预期的那个规模了，后台也就不需要那么大了，裁撤后台就可以把成本迅速降下来。

再把低效门店进行优化，趁机跟房东沟通压低租赁成本。分众等广告成本再省下，单杯成本立马可以跳水。

以瑞幸的价格在市场上完全是有竞争力的，不能一夜暴富，混口饭吃完全不成问题。

既然有价值，就有人抢，别看瑞幸要退市，还真香，搞得异常热闹。

瑞幸被爆最痛苦的还有厦门，瑞幸是厦门去年招商引资的头牌，瑞幸、神州、趣店等成为厦门与一线城市掰手腕的筹码。市面上猫、狗、企鹅等几个一线大厂都在各自大本营待着不动，唯一能够招到二线潜力的筹码就是瑞幸这种正在爆发企业。可以说厦门是去年招商市场的最大赢家。有些地方招到些制造业大户，那玩意不适合厦门，说好听叫定位不一样，说白了就是制造业不来钱。厦门可是一平米好几万的城市，制造业拉不动厦门房价。厦门去年GDP增速也迎来近几年的小高潮，逆势拉升。

瑞幸暴雷后，厦门也出现了不同声音。招瑞幸到底对不对，怎么处理。

不招瑞幸，招什么样的企业？王兴、张一鸣能把总部搬回厦门吗？泉州的安踏、达利等都已经签到厦门，好挖的都挖得差不多了。同时，一批企业又在往上海等地跑。

厦门能有更好的选择吗？

今天的厦门开始配不上明天的企业。

以炒作文旅题材起家，已经越来越不适应企业的野心了。厦门在新一轮城市竞赛当中，能抓到的筹码越来越少。

厦门核心是特区以及周边城市的后花园。

特区特在周边城市无法实现的政策，厦门可以突破。有做大野心的企业纷纷选择厦门作为跳板，实现企业的进一步拉升。泉州、漳州等市企业总部云集厦门。

同时，厦门的环境、文教水平开始快速发展，适合周边人群居住。

文旅题材意味着商业性不够强，不能支撑生活。

泉州、福州两大城市今年GDP准备冲进万亿俱乐部，漳州与厦门的GDP比值也缩小到快可以忽略了。福建老三的位置厦门都面临不保。前几年猛拉房价，企业迭代没有跟进，导致想象空间被扼杀。

厦门房地产投资开发占GDP比重比泉州高一倍，为了维系GDP，厦门把自己绑在了GDP战车上。问题来了，厦门如何吸引高薪企业入局，改善收入结构。如果解决不了，几大房企总部已经率先准备撤离厦门，迁往上海。

如果厦门还在简单研究什么厦漳城市圈，那么那些快速奔跑的企业为什么要继续留在定位这么狭窄的城市里。安踏会把总部继续放在格局这么小的城市里吗?厦门周边的这些乡镇野心都不是一般大，一个水头镇很早就喊出“中国水头”的口号，早把泉州、福建抛得远远的。

厦门定位不够清晰，没有明确告诉企业以及民众想干什么。企业有自己的发展战略，能跑的，肯定往更高一级城市跑;跑不动的，说不定就回流老窝，至少成本降下来。一个没有野心且成本居高不下的区域城市，对于一些企业是没有价值的。企业总部从乡镇到上海，为什么中间要多一环厦门呢？

如果厦门没有足够野心，房价抬那么高，把廉价劳动力逼走，把年轻人的希望浇灭，又为了什么？

厦门是座吞噬青春快速成长的城市，没有足够的青春去浇灌，就容易枯萎。

如果说维多利亚的秘密卖不动是男人的错，那么2019年厦门化妆品零售总额重挫9.9%，走出极端行情，可能是厦门女生已经放弃了。

当通过婚姻换取厦门入场券的通道都开始被封闭，厦门的结构已经出现一定失衡。

今年厦门通过拆除城中村，打掉年轻人廉价居住场所，造福一批拆迁户，也让厦门房地产市场又热乎了一轮。城中村的年轻人都跑了，谁来买瑞幸呢？

只招不管 ，入驻企业如何健康存活

2011年东南融通在美国仅四个月就被打爆，厦门的一杆旗帜倒塌。财务造假被沽空，德勤审计加码，年报无法签字，高管离职，合作伙伴不信任不愿意结款，东南融通直接崩盘。当年的战场与瑞幸面临的困境如出一则。东南融通2011年崩盘后，2012年厦门GDP增速同比少了3个点。2013年后，厦门GDP增速再也没有双位数增长。同期，福州、泉州、漳州等地仍旧高举高打。

特别是福州，从2008年GDP只有泉州的62%猛追，到2019年GDP已经拉到泉州的94%，成为福建驱动北翼的最大势力。2019年厦门招商引资获得重大突破，瑞幸、神州移师，助推厦门GDP出现逆势拉升。

2020年瑞幸再度遭遇东南融通翻版，四个月时间在美被打爆。厦门刚立起来的招商旗帜，成为城市竞赛中的笑料。所有企业都盯着厦门是否该做点什么？难道就看着瑞幸来厦门一年时间就直接崩盘吗？那以后其它企业入驻意愿是否会有微妙变化。还是直接跟瑞幸划清界限，坚决清理瑞幸这类造假企业。这些都是需要考虑的课题。

（文/联商高级顾问团成员 王国平，本文仅代表作者观点，不代表联商立场）