在许家印和张劲看来，“广州第一民企”的光环宛若一个魔咒，恒大之后，世界500强的雪松也“栽”了！多家权威媒体报道，雪松200亿理财全面暴雷，牵连8000名投资人，事态持续升温，同为地产起家的雪松，为何也栽在金融产品上？相比草莽出身的许家印，拥有“股神”美名的张劲为何也玩崩了？

01，“广州第一民企”暴雷始末！

虎年开端，A股尽显疲态之际，多个大公司也频频站上舆情的风口浪尖，这其中，有“广州第一民企”之称的雪松控股，表现得尤为惹眼。

暴雷200亿，坑惨8000投资者

近日，雪松控股广州总部聚集了一批来自天来地百的投资者，他们高举的横幅上，写满了“履行承诺”、“雪松张劲，言而无信…”的标语，据风财讯报道，这些赶到现场维Q的投资者，平均投资都在百万元以上，雪松的雷终于还是暴了。

疑似投资人在雪松总部维Q

时光倒回到2017年，恒大总部搬离广州，实力强劲的雪松控股顺势上位，成了恒大“继承者”，强势斩获广州第一民企桂冠，此后几年，雪松控股如同坐上了火箭，势头一飞冲天：

2018年，雪松首次跻身世界500强企业，排名361位；

2019年，世界500强企业排行榜，雪松排名301位；

2020年，世界500强企业排行榜，雪松排名第296位；

2021年，世界500强企业排行榜，雪松控股排名359；

值得一提的是，在排名前进幅度不大的2020年和“一觉回到解放前”的2021年，也正是雪松控投理财产品开始暴雷的时间段，早在2020年，雪松被曝光42只信托产品风控预警，2021年4月至今，更是发生大规模理财产品逾期，而雪松信托只是多次给投资者发布“产品兑付安排告知函”一拖再拖，指望息事宁人，没想到进一步消磨了投资者的耐心与信任，哪怕带有张劲亲笔签名的《致歉信》发布，也阻挡不了聚集事件的发生。

据财新透露，雪松控股与投资人的沟通中，承认此次暴雷事件涉及全国约8000名投资人，总金额约200亿规模。

天眼查显示，截至目前，雪松控股已有7条被执行信息，累计金额达3585万，已经有2次被列入失信执行人名单，同时还有一条限消令，并且，雪松控股对旗下上市公司雪松发展的63.62%的持股目前已处于100%质押状态。

如今，距2月底仅余半个月时间，雪松控股真能实现兑付承诺吗？一个年营收2000亿+的世界500强，是如何泥潭深陷的？

02，“股神”张劲能否拯救雪松？

如果说，恒大的危机是许家印贪大喜功和疯狂扩张，那雪松的暴雷或指向张劲的过度自信引发的“蝴蝶效应”。

风口上的猪

张劲的成功，离不开对商机的敏锐嗅觉。

1989年，张劲还在深圳大学读金融，因为其过人的炒股天分，很快捞得了人生第一桶金，并在业界留下了“股神”的美名，不过，张劲的野心显然不在此，他开始把目光瞄向了赚大钱的地产界。

1997年，张劲在广州创立君华集团（雪松控股前身），正式踏上了房地产的火热赛道，其代表作“江南世家”高端纯别墅小区，至今仍是老广州人心中的风水宝地，可就在张劲扎根地产没几年，他就发现，相比造房子卖房子，钢材等建筑原料利润更大，于是他再一次华丽转身。

2002年左右，吃到地产黄金时代红利的张劲，顺利完成了大宗商品领域及周边关联产业布局，触角一度延伸到汽车销售。

2015年，张劲对整个产业版图进行了重新架构，由雪松控股重组“雪松家族”全产业链，集中优势资源，向做大做强发起冲击，一向低调的张劲，首次高调发声，剑指“三个万亿”，即“万亿销售额、万亿资产、万亿市值”。

说来也巧，那些总喜欢定下万亿市值目标的企业，似乎总难实现，远有洋河，近有比亚迪，以及当下的雪松在内，它们的万亿梦似乎渐行渐远。

接下来的数年，雪松控股完成了一系列并购操作，其中48亿并购上市公司齐翔腾达，42亿并购上市公司希努尔，并更名雪松发展，雪松帝国进一步朝金融化迈进。

经过20多年发展，雪松控股已成为中国大宗商品领军企业，旗下拥有雪松国际信托和A股上市公司齐翔腾达和雪松发展等，公司业务横跨有色金属贸易、金融投资、房地产、汽车销售和大宗商品等多个领域，张劲也成了业内风云人物。

只不过，在张劲的系列扩张之路上，虽然业务板块逻辑关联清晰，没有趟过贾跃亭和许家印“蒙眼狂奔”的坑，但光环背后，早已危机潜伏：

玩火烧身

张劲的神坛跌落，同样祸起风口

张劲大力布局的雪松国际信托，正是此次暴雷的导火索，而雪松信托的前身，实际上是中江信托，2018年的中江信托正处于水深火热的暴雷危机，逾期总规模达79亿元，涉及投资者2400名。

而笃定的张劲却力排众议接盘了中江信托，并更名为雪权国际信托，我们不做过多推测，但明面上线索指向，张劲之所以吃下中江，可能是为了金融牌照，在那个有钱难买牌照的年代，出手晚了，可能风口就过了。

在接盘中江之前，雪松手握小贷、保理、私募基金和融资租赁等多块金融牌照，但是远不如可以畅通无阻发行理财产品的信托牌照有价值。不过张劲怎么也没想到，本以为抓到了宝，结果成了手烫手山芋。

2019年至2020年，雪松信托持续亏损，净亏损额分别高达14.4亿元、7.3亿元，2020年，雪松信托连续发行的42只“长青”系列信托计划，产品总规模超200亿，然而对应的底层资产却是子虚乌有，雪松信托一度被质疑涉嫌自融。

为了把故事讲完整，雪松信托开始铤而走险。

2020年9月，证券时报一篇《雪松信托“供应链金融”调查》揭开了雪松信托的不可告人的内幕，原来雪松对外宣称手里握有某知名国企220余亿元应收账款的债权，实际是“虚无资产”，当媒体记者实地走访调查时却发现，雪松宣称的应收账款的债务人，均否认该等债务存在，此外，雪松信托转让112亿应收账款的最大两家融资人，还是假借央企孙公司面目出现，并与雪松控股产生关联，此举已然涉嫌欺诈。

信托这边漏洞已然堵不住了，雪松控股旗下的地产项目也连走麦城，不得已到了清仓式甩卖减持的地步，代表事件为“巨无霸”黄埔何棠下村旧改项目也卖给了科学城集团，这些不利因素反映到业绩上，也就一目了然了。

2017~2019年，雪松控股净利润依次为10.681亿美元、8.447亿美元、1.221亿美元，堪称连年下滑；

2020年，雪松控股亏损首次出现亏损，不过规模尚可控，在2000万以内， 2021归母净利润亏损4.54亿元~6.78亿元，堪称过山车般急坠，亏损幅度相比上年呈几何指数暴涨;

同年10月12日，雪松发展因违规信披还收到了证监会《立案告知书》，而雪松控股旗下的另一上市公司齐翔腾达，也因涉内幕交易等违法违规行为，被证监会立案调查。

……

“凭本事挣的钱，凭实力赔光了”张劲赌对了风口，成就了一个世界500强，但也错判了风口加上一系列违规操作，令雪松控股泥潭深陷，如此结局，在讽刺之余，也发人深醒。

纵观苹果、微软、华为等伟大企业，莫不是在一个赛道上做出世界顶级的成就，并扎根多年，坐拥巨量的现金流后，才开始布局其余强关联的业务板块，这里面的时间窗口，基本都是5到10年计，而像雪松和恒大这样因金融暴雷的国内巨头们，恰恰是一心想赚快钱，最后翻了跟头的典型。

此情此景，脑海里不禁涌起张劲同届大学校友马化腾的那句至理名言“金融不是比谁跑得快，还是比谁走得稳！” 如果真耐得住寂寞，稳为先，恒大和雪松还会是如今四面楚歌的局面嘛？

如今雪松控股陷资金危机，旗下2个上市公司股权也处于高质押状态，并且受大股东影响，股价下挫，雪松控股要如何造血，在2月下旬完成兑付本金的承诺呢？

拭目以待！

1， 雪松信托“供应链金融”调查——证券时报

2， 紧随恒大！又一家世界500强，闯大祸了——功夫财经

3， 世界500强企业也惊雷？雪松控股陷入理财兑付危机，都困住了谁？——花朵财经

4， 广州最大民企雪松不能按期兑付，理财产品销售经理“围堵”董事长——财新

5， 广州第一民企雪松暴雷，8000名投资人彻夜难眠——伯虎财经

6， 图源网