来源/天下网商

撰文/章航英

编辑/吴羚玮

最近，关于“娃茅”赴美上市的消息开始在网上热传。

据华浙教育科技研究院消息，4月14日，大理宗盛智能科技有限公司、杭州娃茅酒业有限公司与上海凌远投资管理有限公司在杭州举行娃茅上市辅导签约仪式，宣告娃茅酒业赴美上市计划启动，冲刺美国资本市场“中国酱酒第一股”。

“娃茅”与娃哈哈有着千丝万缕的关系，通过股权穿透，能看出它是娃哈哈创始人宗庆后及弟弟宗泽后两兄弟间的一次合作。但娃哈哈曾明确表示，娃茅及其生产企业与其无关。另外，无论是它的产品包装还是宣传方式，都在对标“茅台”。

但令人惊奇的是，对很多人来说，“娃茅”都是一个陌生的名字。搜遍淘宝天猫京东等平台，娃茅都难寻踪迹。未打开市场就赴美上市，背后打的什么算盘？

产品还未开卖就先上市？

公开资料显示，娃茅酒业2022年7月成立，从事白酒生产、推广、销售等。注册资本500万元，法定代表人是张兵，实际控制人则是宗泽后，为娃哈哈创始人宗庆后的弟弟。

据企查查股权穿透信息，发布IPO消息的华浙教育科技研究院通过杭州宗盛商业发展有限公司对其间接持股。

早在今年年初，这个成立不到一年的品牌，就已经在筹备资本市场的“上市”了。那时，它开始制定海外上市计划书，并在美国纽约州设立了中国娃茅酒业集团公司，推进美股上市准备工作。另一边，在国内，娃茅酒业还在开展新品上市、酒厂并购、营销等一系列布局。

娃茅酒业总裁张建兵接受媒体采访时表示，创立以来，他们陆续推出“望江山”、“栖霞韵”、“娃茅小哈”等系列产品，受到消费者广泛好评。不过，《天下网商》在淘宝天猫、京东等主流电商平台搜索，均未发现娃茅酒业相关白酒的销售信息。

娃茅在线上的销售渠道是小程序。其首页上线了两款酒，一款是15年500ml 53%酒，售价1499元——售出20件。另一款是“娃茅众创店股东”套餐，包含赠品娃茅酒（35876元）、免费入读娃茅股东研修班（18000元），以及加入娃茅社交众创平台的权益——目前售出1件。

但娃茅小程序不仅界面有些“粗糙”，商品也显示“系统升级暂时无法下单”，购买需要联系销售专人，小程序上附上了4个经理的联系方式。记者拨通了其中一个电话，对方自称是公司副总经理，并回复市场价1499元的500ml娃茅，最少进货200箱起，经销商价格是399元/瓶。目前，娃茅在台州、嘉兴都有经销商，杭州则更多是团购客户。“这个是新品，市场利润空间大”。另一位经理则表示，他是一位是酒水代理商，代理茅台、五粮液等白酒，兼着代理娃茅，并可以根据价位和需求提供酱酒的定制。

值得注意的是，今年1月，娃茅还与酒水平台华商酒盟达成战略合作，将“共同把娃茅酒推向东南亚市场”。这也让人匪夷所思，国内市场还未打开，娃茅酒就忙着向海外输出中国白酒文化？

翻版茅台，疑云重重

如果光看娃茅的“履历”，它是个含着金钥匙出身的品牌：利用资本杠杆撬动市场——光天使轮融资，就吸引了一众明星资本。

今年年初，娃茅酒业宣布完成天使轮融资，融资金额达500万元，由顺为资本/光谷创投生态链企业、快悦抱团投资。所融资金将主要用于娃茅市场推广、品牌建设、新包装设计、团队建设等项目。文中还称，“顺为资本作为成功投资小米、爱奇艺等大型项目的专业投资公司在酱酒赛道选择了娃茅必然有他独到之处”。

不过记者查阅企查查，发现娃茅天使轮的投资机构一栏中，只有杭州快悦抱团信息科技有限公司。另外，顺为资本与光谷创投的官网众，都未显示有“娃茅酒业”这一投资项目。

刚出生不久，娃茅就已经展露出布局从酒厂到消费平台的野心，甚至极早布局美国上市之路。

娃茅酒业总裁张建兵曾公开表示，“出于对娃茅产品的坚定信心，以及对酱酒市场的长期看好，未来五年公司将借助资本本力量全面提升娃茅的品牌力和产品力，积极完善产业链上下游布局，从前端酒厂生产到销售渠道铺设到终端消费者平台，全力以赴挖掘和创造可期的价值爆发点”。

此次为娃茅酒业做美国上市辅导的凌远资本创始合伙人柏方雷也表示，“希望通过金融赋能资本运作方式，帮助酒企实现可持续快速增长，借助资本市场助力企业获得超额利润。”

他表示，国际资本看好中国大消费行业，尤其是在中国有着庞大消费群体的酒水行业，深受华尔街追捧。

成立不到一年的娃茅酒业还投资了一个咖啡品牌“两岸小咖”。据公众号“宗盛商业”，未来几年两岸小咖计划在国内打造1万家两岸小咖精品咖啡跨界店和投放5万台两岸小咖无人咖啡机。它已经待开始招加盟商，加盟费58000元，其称年赚18万，3个月回本。

但吊诡的是，这样一个看似赢在起跑线的品牌，不论是产品本身，还是名字、包装，都像极了茅台。同是酱香型白酒，娃茅白酒产地在贵州茅台镇酱香酒核心产区，自称“拥有与茅台酒同享的生态环境和生产工艺”。另外，其最初外观包装也像是茅台翻版，无论是瓶型和配色，一眼分不清。而在娃茅总裁张建兵看来，这是“致敬茅台”的“复刻”。此外，500ml娃茅酒的售价也对标飞天茅台的1499元。

前首富有个白酒梦

娃茅与娃哈哈的关系疑云，成了不少人注意到娃茅的原因。

最初有人对娃茅与娃哈哈的关连度做出猜想，但娃哈哈表示，“未参与娃茅白酒的生产、销售、推广等任何活动，未提供品牌、企业名称等任何授权。该产品及其生产企业与我司无关”。

虽然娃哈哈否认与娃茅的关系，不过通过股权穿透，能发现两者有着千丝万缕的关系。

娃茅酒业大股东为大理宗盛智能科技有限公司，持股70%，杭州宗盛商业发展有限公司持股30%。宗盛智能成立于2016年05月，是一家自动售货机运营商，创始人包括宗泽后、宗庆后两兄弟，前者是公司董事长兼法定代表人，后者是公司董事。浙江娃哈哈创业投资有限公司持有大理宗盛智能科技有限公司15.62%的股份。

而此前，宗庆后也在白酒业有跨界布局。

一方面，娃哈哈主业不振。娃哈哈饮料成了如今年轻人童年的记忆，瓶装水市场份额也在被侵蚀——曾市占第一，如今被农夫山泉、怡宝等抢先。宗庆后的女儿宗馥莉上台操刀出了不少新品，比如定制化果蔬汁“KellyOne”、三度半气泡酒系列、生气啵啵气泡水等，并大刀阔斧解约代言娃哈哈饮用水20多年的王力宏，启用流量明星王一博、许光汉。但即使如此，新品在市场上没有激起太大的水花。

娃哈哈的营收在2013年达到顶峰后便开始下落，急需开辟第二增长曲线。近几年，它从奶粉、童装到白酒，再到新能源硬科技风口不断跨界，转型的心十分迫切。

另一方面，茅台作为中国商业的一个经典案例，营收超千亿，毛利率高于90%，长期问鼎A股市值之王，总市值超过2万亿。以至于有人调侃，A股只剩下两种股票：白酒和非白酒。

但由于A股对白酒企业的限制，自2016年上市了一家金徽酒后，再无白酒企业能上市。前段时间，珍酒李渡在港股上市，成“港股白酒第一股”，受到市场热捧，如今市值接近300亿港元。这也是创始人吴向东在创立金六福后的二次创业。

高毛利，还能在资本市场一骑绝尘，这怕是每个企业家的梦想。而能承载宗庆后“再造一个娃哈哈、打造千亿企业”的梦想，白酒颇为合适。白酒虽然以中国市场为主，但是更容易在美国股市实现资本化路径。

事实上，早在1994年，娃哈哈就开过酒厂，也曾在2004年时与金六福谈过酒的合作。2013年，花百亿与茅台镇合作推出“领酱国酒”……宗庆后称“白酒跟饮料不一样，业务做到几百亿比较快”，曾亲自上手接管白酒业务。但事实证明，卖饮料的经验无法平移到白酒上。

相较于其它饮料，白酒尽管同样重品牌、重渠道，但相对平价的水乳饮料和高价白酒的渠道完全不同：相较于随手来一瓶解渴的瓶装水，白酒在中国市场承载了文化、礼仪和情怀，二者在消费群体、消费场景大相径庭。因此，娃哈哈瓶装水此前所积累的街头小店、便利店等渠道资源大概率并不能为白酒复用。

白酒行业虽然是一块巨大、诱人的蛋糕，但品类红利逐渐消耗，市场格局已经稳固，品牌集中化程度在增强。不过，随着白酒消费从传统经销商模式到数字化全渠道转向、年轻人对白酒的多元化消费等趋势下，其中也在生发出新的机会。

“唯愿当歌对酒时，月光常照金樽里，希望成为浙江百姓举杯时记住的那一片月光。”另辟蹊径的娃茅，距离心中这片“白月光”有多远？