在疫情反复的情况下，京东迎来了2022年的第一季度财报。同时，这也是这是徐雷正式上任京东CEO以来第一份财报。

财报中，京东在2022年一季度营收、净利润和活跃用户三项硬指标上有所起伏，具体看：

一季度，京东营收为2396亿元，同比增长18%；

归属普通股东的净亏损为29.91亿元，而去年同期是盈利36.2亿元；

在活跃用户上，截至2022年3月31日的活跃用户数是5.8亿人，同比增长16.1%。

在资金储备方面，截至2022年3月31日，京东持有现金及现金等价物及短期投资844.63亿元，对比去年同期为714.08亿元，现金流还算充沛。

对于亏损，京东方面表示，是因为对基础设施、技术研发、员工薪酬福利的持续投入及支持上海抗疫导致的。

总体看，这份财报还算说得过去。在整个商业大环境严峻的情况下，京东总体仍旧保持了双位数的增长， 活跃用户数接近6亿。但京东仍旧面临着严峻的市场环境和自身问题。

首先就是营收增速持续下滑。京东近一年来营收虽然一直保持双位数增长，但增长疲态明显，增速从2021年一季度的39%下滑到了本季度的18%。

另外，随着京东完成对达达的控股，本季度达达开始与京东集团并表，财报显示，本季度达达集团营收6.88亿元。也就是说扣除达达的营收，京东一季度营收增长只有17.6%。

从财报数据看，对京东营收增速拖后腿的主要是商品销售收入上，一季度京东商品销售收入2044亿元，同比增长16.6%，低于整个集团的18%。

其次是，盈利能力问题再次被摆到了台面。财报显示，京东本季度净利润亏损近30亿元，而在2021年一季度京东的净利润为36.43亿元。这是京东在2016年一季度亏损后，时隔6年后又一次一季度呈现亏损状态，同时也是京东自2021年三季度以来，连续三个季度亏损。

从财报看，造成京东亏损的主要原因在物流和新业务。其中，物流经营亏损6.61亿元，新业务亏损达23.86亿元。物流的亏损还好，新业务简直成了京东的利润黑洞。

一季度京东的新业务虽然有57.6亿的收入，但也是目前增速下滑最为严重业务板块，从2021年一季度的55.8%增长下滑到了这个季度的11.7%，环比下跌超过30个百分点。据悉，京东新业务包括京东产发、京喜、海外业务及技术创新，其中京喜为新业务的主要发力方向。目前京喜事业群主要包含四大业务：京喜、京喜拼拼、京喜达快递以及新通路事业部。

值得注意的是，2022年3月京东旗下“京喜拼拼”业务多地全面退市，包含四川、江西、海南、广东、苏沪等地，仅保留山东、河南、北京、湖北、湖南五个省份。而在近期的裁员风波中社区团购业务“京喜拼拼”是裁员比例的大头，相关人士透露，“京喜拼拼”裁员比例为10%-15％。

最后是京东营销成本上涨，活跃用户增长又陷入了低谷。一季度，京东营销成本87.05亿元，同比增长了24.4%，高于营收的18%增长率。同时，这也是京东连续5个季度在营销上的投入增长率高于营收的增长率。

这相当让人忧心。数据显示，在经过了2021年用户高速增长后，京东的用户增速正在肉眼可见地放缓。季度内，京东过去12个月的活跃购买用户数达到5.805亿，而在去年四季度这一数字为5.697亿，环比增长仅为1.8%。这说明，京东在获取用户的成本越来越高，营销的效率越来越低。

虽然，造成京东目前困境的第一大因素是严峻的疫情防控形势。然而，疫情也给京东带来了不少好消息，比如京东的用户消费频次有所提高、ARPU达到三年来新峰值。这与疫情期间用户消费习惯向线上转变不无关系。

但这个财报对正式接掌京东的徐雷来说，有相当的大挑战。

当然，即将到来的618，对徐雷来说更具有挑战性。因为618对于京东和徐雷来说具有非凡意义。

从京东披露的618信息看，目前全国除上海地区，其他地区正按照计划进行准备。为助力商家在今年618大促中能“回血”，京东发布了多达30项商家扶持举措，帮助商家减少成本、减少考核、减少风险、优化规则、优化效率、优化服务，帮助商家在京东618的投入产出比至少提升20%。

联商高级顾问团成员老刀表示，从目前情况看，今年的618，京东充满无力感。

第一，商家的积极性是高的，希望在疫情缓解之后的第一场大促中把前面的损失补回来。但是“保利润为主”则意味着缩减投入，不会花大力气促销让利。

第二，作为平台方，京东今年面对618似乎更多的措施是“对内”，如何扶持商家，而不是“对外”：面向市场如何竞争，如何发出声量，如何开展促销。

而消费者层面，在疫情不确定性下，对于消费多数保持谨慎态度。国家统计局的数据显示，4月份社会消费品零售总额同比下降11.1%，环比下降0.69%，其中商品零售同比下降9.7%。

因此在如今的严峻的环境下，如何平衡投入与利润、风险与机会，能否让京东依旧勇往无前，不仅对徐雷来说是一个挑战，也在考验着以徐雷为代表的京东第二代管理团队。