8月23日晚，京东集团发布了2021年第二季度财报。

从整体财报表现看来，京东第二季度整体表现十分稳健，营收达到2538亿元，同比增长26.2%。截至6月30日，京东年活跃用户数达到5.319亿，同比去年的4.174亿新增了1.145亿。亮眼的背后也有“扎眼”的数字，第二季度京东经营利润仅为3亿元，降幅94%。

财报发出后的两个交易日内，京东港股股价从周一的243.6港元上涨至今日的294港元，涨幅高达20.7%。

利润暴降，反而大获资本市场看好？成本支出增加，钱又花到哪里去了？京东财报数据下还有哪些值得关注的重点？

01

主营业务稳健，服务收入成增长新引擎

2021年，互联网行业迎来了市场强监管，期间中概股一度成为资本市场的争议中心。尽管如此，京东第二季度的营收表现仍然十分可观，非公认会计准则下归属于普通股股东的净利润保持稳定。并且值得注意的是，在第二季度京东的营收构成中，商品收入为2196.9亿元，占比整体营收86.6%，同比增长23.3%；服务收入为341.1亿元，占比13.4%，同比增长49.2%，成为京东新的增长引擎。

2020年至今，京东年活跃用户数恢复高速增长。2019年末京东的年活跃用户数为3.62亿，仅一年半的时间就激增了1.7亿。并且用户在京东的消费黏性也在持续增强，截至今年6月30日，京东用户年人均贡献营收为1608.4元，去年同期为1563.9元。

今年的京东618，虽然宣发低调，但成绩斐然。用户累计下单金额超过3438亿元，创下历史新记录，236个品牌的下单金额突破一亿元。覆盖全国92%区县、84%乡镇的消费者享受到了“当日达”或“次日达”服务，200多个城市的消费者下单后可以享受到“分钟达”的履约体验。

京东集团CFO许冉认为，今年的618无疑很成功，它促使了京东第二季度增加了3200万的新用户，这是京东历史上最大的单季用户增长。

由财报也可以看出，在第十八个618大促的带动下，第二季度京东给消费者做出了最大程度的让利，整体毛利率控制到12.5%，为近三年来的新低。除了回馈消费者，京东在技术研发费用、基础设施建设投入、员工待遇等层面都做了大幅度的提升。

这些因素综合起来，引发了京东经营利润的降低，但京东显然是刻意为之。

02

大搞基础设施建设，技术研发持续投入

二季度京东对于技术研发投入支出为36.9亿元，同比增长2.5%。自2017年宣布全面向技术转型后，在四年半的时间内，京东在技术研发上的投入累计已近700亿元。

作为京东基础设施的载体，京东物流于5月28日在港交所上市。京东物流的任务是持续开发与供应链解决方案和物流服务相关的先进技术，扩展一体化供应链解决方案的广度和深度，提升供应链效率和用户体验，降低运营成本等。

截至6月30日，京东物流运营约1200个仓库，约7800个配送站，超过210个分拣中心、超过1000条航空货运线路和可使用超300条铁路路线。包含京东物流管理的云仓面积在内，京东物流仓储总面积约2300万平方米。并且，京东的基础设施建设进度还在加速。

过去一年，京东物流新增仓库数量450个，相当于2007-2017年十年的仓库增长总量，京东物流已经颇具规模。

继亚洲一号大型智能仓库之后，京东在华北地区布局的北斗新仓是其在智能物流领域的又一项重大突破。据了解，北斗新仓可在不同产品类别中同时操作百万级SKU，拥有自动化和高度灵活的AI驱动，仓内可以进行极端复杂场景下高效率、高精度、高度自动化、密集波次、多种件型的拣选作业。

未来京东物流将持续完善仓储配送等多位一体的运配服务，而随着规模效应和基础设施的逐步完善，京东的履约效率也呈现明显走高。今年第二季度，京东库存周转天数进一步降至31.0天，整体的履约费用率为历年新低的5.77%，而去年同期为5.95%。

03

强化企业理念，推进高质量就业

众所周知，一线的物流工作人员是京东创始人刘强东最为重视的“兄弟们”，不亏待兄弟们是刘强东的原则，也是企业强调的价值理念。

在疫情作用下，去年一整年多数互联网企业进行了缩编或裁员等举措，但京东集团的员工数与去年同期相比增加了近12万人。截至6月30日，京东体系上市公司及非上市公司员工近40万人，位居民营企业前列，其中京东物流就超过了27万。

国家对蓝领用工的保障越来越关注，就在相关部门出台各类文件保障蓝领权益之时，京东从创立之初就已经为一线物流工作人员缴纳社保和公积金，无疑是业界榜样。

今年上半年，京东物流参与仓储管理、分拣、拣配、打包、运输、配送及客服等运营职能的员工人数为26.1万，这部分的薪酬福利开支由去年上半年的115亿元增加48.6%至172亿元。也就意味着，京东每个月为一线物流员工的支出超过1.1万元，远超行业平均水平。

7月13日，京东宣布自2021年7月1日开始到2023年7月1日，用两年时间，将员工平均年薪由14薪逐步涨至16薪。

京东于近日开启了2022年校园招聘，面向2022届高校毕业生超密集推送多达150种岗位。随着京东各项业务的稳健发展，京东面向应届毕业生的招聘力度也在持续加大，三年间累计开放358个岗位，提供近4万个就业机会，体系化、个性化的培养机制也体现出京东对于新鲜血液的重视。

除了对人才的激励和培养，京东还有多项福利措施，涉及身体安康、安居乐业、子女关怀等方面。

04

深耕社会价值，发展成为新型实体企业

如今的京东已经从原来的B2C电商成长为中国领先的以供应链为基础的技术与服务企业，是一家服务于中国长期发展的新型实体企业，兼具实体企业的基因和属性，以及数字技术和能力。

京东的实体资产非常庞大，目前拥有超过900万SKU的自营商品，以及京东家电专卖店、京东电脑数码专卖店、七鲜超市、京东便利店、京东京车会、京东大药房、京东工业品智能零售门店等数以万计的线下门店。京东的供应链还连接着百万级的社区超市、菜店、药店、汽修店、鲜花店等。

同时，京东的数字技术和能力在提升内部效率和赋能合作伙伴方面得到了很好的体现。比如京东物流为5.9万家企业客户提供一体化供应链服务；京东云为1300多家大型企业、超120万家中小微企业提供数字化解决方案；京东拥有超800万活跃企业客户，是超91%在华世界500强企业的合作伙伴。

京东认为，新型实体企业创造的社会价值，要远大于一些仅限于流量和交易环节、但却获取高额利润的平台经济模式。

京东对商家的扶持，不是短期流量，而是基于产业链来提升商家在产品品质和服务上的能力，为商家打造持续的增长力。接下去，京东将充分发挥自身在供应链和技术上的能力，帮助中小微企业找到新的市场、打造新的产品、解决新的痛点，成为世界级的供应链服务企业。