联商专栏：当年万里觅封侯。匹马戍梁州。关河梦断何处，尘暗旧貂裘。胡未灭，鬓先秋。泪空流。此生谁料，心在天山，身老沧洲。

——陆游 《诉衷情》

一代霸主国美

中国的零售江湖少了黄光裕，少了太多太多的精彩故事。

十五年前，在中国家电零售的版图上，国美和苏宁是跟现在截然不同的两种画风。一边是极度的张狂，一边是相对的隐忍。一边是步步紧逼，咄咄逼人，一边是步步后退，严防死守。

国美跟苏宁最惨烈的一战，估计很多南京人忘不了。

2005年7月19日，国美宣布以1.3万平方米规模的旗舰店“重拳”砸开南京大门，并将旗舰店选址在跟苏宁全国总部隔街相望的新街口。

黄光裕在当时这样说：“南京是国美全国一级城市网络布局扩张进程中的最后一站，如同当年进军天津一样，进军南京是国美发展史上的重要分水岭，今后将进入精细化发展阶段。”

国美新街口店开业当天，10多万南京人涌入，“五分钟后玻璃大门被挤破，当天‘打扫战场’被挤丢的鞋子装满好几个大纸箱。”

国美进入后，南京的家电商场价格狂跌了十几个百分点。黄光裕喊着“为南京顾客当两年搬运工”。

2006年，是格局嬗变的一年。首先，永乐和大中宣布组成战略联盟。紧接着，全球最大的电器巨头百思买宣布以1.8亿美元收购五星电器。

黄光裕顺势而动，在7月份宣布全面收购永乐。国美与永乐合并后，双方年销售额突破700亿元，其规模是苏宁的3倍。

2007年，戏剧性的决战再次出现。4月份，一则苏宁将斥资30亿元收购北京大中电器的消息，不仅让平息了半年多时间的"四角关系"再次变得错综复杂，而且令苏宁与国美的规模之争升级。

当时，苏宁和大中双方均没有完全否认合并的可能。

据当时的新闻报道，苏宁的团队已经进入大中，开始对大中电器进行财务审核。但是，到了年底，剧情突然变化，苏宁宣布停止收购大中。第二天，国美电器宣布以36亿元购得大中，这比苏宁最早的出价高出足足高出20%。

2008年2月，国美通过第三方收购山东三联商社，家电连锁版图再添一角。

国美在黄光裕的指挥下狂飙突进，当时的苏宁完全跟不上，始终处于防守态势。而黄光裕还放言，收购苏宁是迟早的事。

直到2008年，黄光裕突然入狱，被判14年徒刑。国美结束了它的霸主征战，而从2008到2020年这12年间，也是国美江河日下，由进击转为防守，错失互联网大时代的12年。

国美还有机会吗？

2010年，国美内部掀起了关于陈晓和黄光裕的控制权之争。

决定双方命运的9·28临时股东大会上，表面上看双方各得其所：陈晓留任，成为表面上的胜利者；黄光裕5项提案4项皆遭否决，但其大股东地位却得到了保障。

2011年3月份，陈晓辞去董事局主席一职，并且不再担任执行董事。张大中将接任国美董事局主席职务，并担任非执行董事。

当年国美的内战，黄光裕的妻子杜鹃力挽狂澜，站在了最前线。据媒体报道，当时杜鹃曾专程拜访张大中，感谢他主动借钱给黄用于从二级市场回购国美股权，尽管当时陈晓未确定出局，但为后来的人事安排埋下铺陈。

但是，杜鹃毕竟跟黄光裕差距太大。

财报显示，国美在2017到2019年连续三年出现亏损，累计亏损金额超过79亿元。国美从10年前的千亿市值，缩水至最新的188亿，不到苏宁易购市值的20%，和格力、美的等更是没有可比性。

今非昔比的国美，当下简直已经惨不可言。

2011年黄光裕的妻子杜鹃代夫出征，2012年斥资1200万元收购库巴网，开始了电子商务的战略布局。2013年的“电商大战”之后，国美的对手不再是苏宁，又多了京东……

2016年起国美开始战略转型，大力拓展家生活的家庭整体解决方案、智慧家庭解决方案等新业务模式，尽管提出新的战略，但是2018年国美电器仍巨亏了42亿

另外，国美实体门店不温不火，尽管已经提出了“三端合一”引流政策，但是实体门店销售仍然达不到预期的目标。

当下的国美还有机会吗？

国美牵手拼多多，从媒体到投资人普遍看好，认为是两个在零售领域不拘一格的“二黄”牵手，必将能够实现优势互补，共同赋能。

从积极的角度来看：

第一，对拼多多来说，国美依然是电器零售当中的高品质平台。国美的加入能够有助于拼多多提升大家电以及3C数码类产品的品类结构，同时帮助拼多多提升在电器方面的品牌含金量和可信赖度。

第二，截止到2020年，国美在线下依然拥有超过3000家门店，这些门店分布在全国各地，能够在一定程度上补足拼多多线下的不足。而且拼多多可以借助国美的物流配送体系，提升其线下的购物体验。

第三，对于国美来说，拼多多这次援手，首先在资金上，拼多多以2亿美金入股国美，对国美来说，为黄光裕出狱准备好一部分的现金流量。

第四，国美可以借助拼多多的社交流量，更好地布局线上渠道。

另外，根据国美发布的信息，这些年来，其在县域进行大幅扩张。

公司年报显示，2019年底网点数净增480家至2602家，新开/关闭门店数分别为1110/630家，其中县域店总数扩展至1026家，收入占比提升至7.07%，公司计划2020年新开县域店2000家，进一步加强低线市场布局。

如果国美大力发展县域市场，很显然跟拼多多的下沉市场流量是相互匹配的。

但是，从另一个角度来看，拼多多是“成也下沉市场，败也下沉市场”。拼多多的模式缺陷很明显。笔者在去年曾撰文论述，下沉市场的消费价值不高，客户是高度价格敏感型，而且靠“百亿补贴”堆积起来的GMV和日活用户毕竟不可持久。

对国美来说，如果进入跟拼多多一样的定位通道和营销策略，会不会进一步拉低国美的品牌调性，沦落为乡镇农村市场的家电大卖场？

黄光裕回归会有哪些想象？

很多70后和80后的人，对十多年前的国美有着不一般的感情。毕竟在那个时候，价格屠夫给了消费者很多的实惠。

所以，当那个曾经强势的国美电器掌门人，光头佬，潮汕人黄光裕，从白手起家到中国首富，在如日中天的时候突然入狱，而且一判就是十四年，多少有着深深的惋惜。

这些年，国美期盼黄光裕出狱，应该可以说是望穿秋水了。

黄光裕2008年被拘，2010年因非法经营罪、内幕交易罪和单位行贿罪被判处有期徒刑14年，同时被判罚金6亿元，没收财产2亿元。共获2次减刑，其应执行刑期至2021年2月16日。

到明年，黄光裕才52岁，依然是一个男人的黄金年龄。

事实上，刑期过半即可申请假释，而且理论上还有一次减刑机会，此外年满50岁(出生于1969年)申请保外就医也有一定成功概率。

但是黄光裕并没有能够如媒体一直以来捕风捉影所宣传的那样，得以实现在去年或者前年以保外就医的形式提前出狱。从目前来看，黄出狱基本上是要挨到明年的2月份。

黄光裕在监狱里度过了12年，这12年是中国商业世界巨变的12年，一方面，电商崛起，成就了京东、阿里、苏宁易购和拼多多，另一方面零售的边界不断扩张和多元化。

即使明年黄光裕归来，国美还能不能再次回到中国家电零售的巅峰位置？

回答这个问题，要考量三点：

第一，在监狱里度过了12年，黄有没有改变了自己的人生信条和价值观？在过去，黄光裕是高调，不拘一格的个性。牢狱之灾会不会磨灭了他的个性，会不会让曾经的王者消失了当年的那份杀伐之气概？

第二点，黄光裕过去快速扩张，合纵连横，价格杀戮的商业竞争策略在今天还依然有效吗？

国美的崛起是靠着快速的开店，兼并收购，然后以价格战撬动市场。这是黄光裕最致命的武功招数，那么在当下的商业世界，这样的招数还有用吗？

在今天的零售世界，更重要的策略在于创新，而竞争的优势会退而成其次。

第三点，黄光裕会不会再一次抓住今天的零售脉搏？线上渠道是一方面，营销策略的变化，国美品牌的年轻化，场景空间的生动化，跨界零售，品类多元化等等是今天零售的主旋律，这些新的变化，黄会不会是适应或者还是依然沿用曾经的路径？

国美和苏宁已经不是一起玩耍的小伙伴

今年，苏宁的市值是803亿，国美的市值是202亿港币，约183亿元人民币。

从经营品类上来看，苏宁已经成为一个零售帝国，已经远远超越了当年纯粹的“家电零售商”，苏宁易购广场可以看做是商业地产项目，线上的苏宁易购可以看成是全品类的零售商城，苏宁极物、苏宁生鲜这些零售新物种是苏宁整个零售版图当中极其有价值的“流量补充”板块。

所以，今天的苏宁已经不是过去的苏宁，苏宁已经不是一家单一的电器零售商。苏宁这一切的变化，得益于它在2012年启动的线上化转型。

那么，如果黄光裕归来，如何重新界定国美的定位战略？国美如果依然高度聚焦于电器品类，他如何跟京东和苏宁竞争？如果国美也学苏宁，大幅度转型，向线上化和多元化进军，那么他显然已经错失良机，落后于苏宁很多年。

总而言之，苏宁早已经不是跟国美一起抢地盘，一起拼价格战的小伙伴了。苏宁进入了零售的另一个领域，而国美依然在原来的领域。

从客观的角度来分析，对国美来说，方向可能会有两点：

第一点，黄光裕继续聚焦主业，做电器经营。除了拼多多之外，甚至不排除大力开展线上自主的电器商城，同时在线下提高经营效率，扩大规模。以更加多元化的渠道，更加具有竞争力的价格策略，在电器这个品类上再次狂飙突进，做到第一。

这一战略的难点是，国美需要高度重塑线上渠道的重新构建和打造，同时还要优化线下渠道，要打败它的主要竞争对手：京东和苏宁在电器品类上的优势。

第二点，黄光裕不复当年豪情，平稳安于现状，维持住国美在线下的老二位置。直到最后一天，易手他人，黄光裕金盆洗手，带着上百亿的身价享受剩下的人生时光。

一代英雄，江山易改

滚滚长江东逝水，浪花淘尽英雄。是非成败转头空。青山依旧在，几度夕阳红。

白发渔樵江渚上，惯看秋月春风。一壶浊酒喜相逢。古今多少事，都付笑谈中。

明年，一代王者黄光裕，他将重回“人间”，再走一遭让他沦为了阶下囚的现实世界。这十多年的经历也注定会给这个全新的世界带来不一样人格的黄光裕。

当新的天空向他打开的时候，他是否还依然能够再次翱翔？

期待黄光裕归来，也期待一个破茧重生的国美。

（文/联商特约专栏作者 老刀，本文仅代表作者观点，不代表联商立场）