《港湾商业观察》施子夫

7月31日，上海汇舸环保科技集团股份有限公司（以下简称，汇舸环保）递表港交所获受理，联席保荐机构中信证券和中国银河证券。

8月14日，公司披露公告称，另委任法国巴黎证券（亚洲）有限公司为香港上市整体协调人。

营收增速较大，前五大客户占比越来越高

汇舸环保是一家ESG解决方案提供商，从2017年开始从事船舶ESG赋能业务。根据弗若斯特沙利文的资料，按截至2024年6月30日船舶脱硫系统的已完成及手头订单的累计数量计，汇舸环保在中国民营船舶脱硫系统提供商中排名第一，在全球所有船舶脱硫系统提供商中排名第十。

于往绩记录期间各期间，汇舸环保的船舶脱硫解决方案（主要包括船舶脱硫系统）占公司收益的大部分。其次还包括船舶节能减碳解决方案、船舶清洁能源供应解决方案及全球海事服务。

于同一时期，汇舸环保按组别计于总计11名五大客户（指各期间五大客户的总和，不予重复计算）中，七名客户向汇舸环保购买多种解决方案。

从2021-2023年以及2024年1-4月（以下简称，报告期内），汇舸环保实现收入分别为1.41亿元、2.67亿元、5.1亿元及2.47亿元，各期船舶脱硫解决方案贡献收入金额分别为1.11亿元、1.73亿元、3.41亿元和1.48亿元，占当期营收的78.7%、64.7%、66.8%和59.8%。

据了解，汇舸环保的船舶脱硫系统由各种关键零部件组成，包括脱硫塔、海水泵、水质分析仪、烟气分析仪、电控系统、板式冷却器、水处理单元及氢氧化钠单元。报告期内，船舶脱硫解决方案完成的订单数量分别为9、14、37和18。

2024年1-4月，汇舸环保完成了18份订单，包括17份与新船相关的船舶脱硫系统订单及1份现役船舶订单。

收入层面，在2022年、2023年，汇舸环保的收入分别同比增长90.2%、90.9%，2024年1-4月，收入同比增长84.6%。对于收入大幅增长的原因，汇舸环保表示，主要原因自2020年以来日新月异的全球和国家的ESG要求和举措推动船舶ESG解决方案需求增加。

同样大幅增长的还包括汇舸环保的净利润水平，报告期内，公司净利润录得1276.9万元、3677.7万元、1.21亿元、6652.2万元。

汇舸环保在招股书中透露，公司计划通过以下措施进一步扩大业务营运，其中包括：进一步扩大研发及技术创新投资，继续丰富公司的解决方案；加强营销能力并扩展全球客户触及范围；进一步加强公司的制造能力；寻求战略并购或建立战略合作伙伴关系。

不过需要注意的是，于往绩记录期间，汇舸环保的收益大部分来自少数客户，报告期内，公司的五大客户占公司总收益分别约90.5%、76.1%、84.3%及92.8%，最大客户的收益分别占同期总收益的约30.2%、33.3%、37.3%及24.9%。

期内分红超8000万，曾谋求北交所上市

招股书显示，在2021年、2022年及2024年1-4月，汇舸环保经营活动所用现金净额分别为4680万元、1040万元及4200万元。2023年，公司经营活动所得现金净额为1.51亿元。其中现金流流出原因主要与合约负债减少、存货增加、贸易及其他应收款项增加有关。

此次IPO，汇舸环保计划募资主要用于研发、潜在并购、投资建立生产设施、在国际上设立八间服务中心以及营运资金及其他一般用途。

在报告期内，汇舸环保也完成了多次现金分红。招股书显示，截至2021-2023年度以及2024年前四个月，汇舸环保分别向股东宣派及派付现金股息1100万元、2000万元、500万元及4800万元。三年四个月的时间，汇舸环保合计派发现金红利8400万元。

从股权结构来看，汇舸环保的实际控制人及控股股东为周洋、赵明珠、陈志远，三位联合创始人合计持有87%的股权，根据分红比例来看，三人通过现金分红合计获得7308万元。

另外，在递表港交所之前，汇舸环保曾在新三板上市并谋求北交所上市。

2024年2月，汇舸环保登陆新三板，次月，汇舸环保披露与银河证券签订北交所上市辅导备案及其进展公告。公告显示，公司于2023年12月20日向上海证监局提交上市辅导备案材料。

6月12日，北交所公告显示，上海证监局于2024年6月11日确认公司终止辅导。公告显示，在辅导过程中，考虑自身的业务结构，目前公司筹划到香港或其他境外市场上市，故上市计划调整，决定暂缓向不特定合格投资者公开发行股票并上市事项。

根据汇舸环保8月28日披露的2024年半年度报告显示，2024年1-6月，公司实现收入3.36亿元，同比增长53.25%；归属于挂牌公司股东的净利润8185.03万元，同比增长66.66%；归属于挂牌公司股东的扣除非经常性损益后的净利润8179.41万元，同比增长69.30%；毛利率42.91%，而在上年同期为46.32%，同比减少3.41个百分点。（港湾财经出品）