《港湾商业观察》施子夫

上市刚满一年，软通动力（301236.SZ）的资本市场表现不容乐观，再加上3月22日的2.96亿股解禁来临，公司或将继续承压。

在业绩表现方面，软通动力同样也压力不小。作为面向华为等巨头的IT服务外包商，软通动力业务模式单一以及子公司因6万多元沦为被执行人，都不免令外界担忧。

上市一年股价跌36%，又遇百亿解禁规模

3月20日，软通动力发布公告称，公司限售股份约2.96亿股将于2023年3月22日解禁并上市流通，占公司总股本比例约为46.6%。

3月21日当天，软通动力股价跌幅为3.98%，市值为262.38亿元，换言之，公司解禁市值在122亿左右。

在此之前，软通动力的超百亿解禁规模就备受市场关注。然而，对公司而言，这多少雪上加霜。

在此之前，据软通动力披露，因经营安排，股东长城(天津)股权投资基金管理有限责任公司-舟山长通投资合伙企业计划在3月15日至9月14日以集中竞价或大宗交易方式减持软通动力股份不超过1270.59万股，占公司总股本比例不超过2%。

以刚好一年时间来看，软通动力股价跌幅达36%，这确实不是好消息。

业绩层面，截至去年三季报，软通动力实现营业总收入141.85亿元，同比增长18.46%；归母净利润6.72亿元，同比下降6.05%；经营活动产生的现金流量净额为-6.94亿元，上年同期为-1.34亿元。

2022年前三季度，公司毛利率为21.47%，同比下降3.86个百分点；净利率为4.66%，较上年同期下降1.27个百分点。

此外，截至2022年三季度末，软通动力货币资金较上年末减少0.62%，占公司总资产比重下降9.12个百分点；应收账款较上年末增加21.71%，占公司总资产比重下降7.40个百分点；固定资产较上年末减少3.64%，占公司总资产比重下降2.37个百分点；存货较上年末增加21.29%，占公司总资产比重下降1.13个百分点。

2022年上半年，软通动力实现营收92.85亿元，同比增长21.71%；归母净利润4.30亿元，同比下降6.32%；扣非归母净利润3.89亿元，同比下降8.21%。

劳动争议案件颇多，子公司沦为被执行人

不难看出，软通动力2022年无论是净利润还是毛利率都难言乐观，暂时还未看公司对于全年业绩情况的预计等数据。

今年3月3日，德邦证券发布研究报告认为，软通作为华为最大外包服务商，与核心大客户深度绑定。软通动力与华为合作历经二十余年，与华为已建立完整的IT外包合作绑定，优势相当明显：一方面，软通动力可基于华为各个BG提供强针对性的技术服务，合作范围覆盖华为全业务线。另一方面，软通动力基于华为业务打造了领先的技术体系+交付能力。未来软通外包依托华为业务拓展有望打开增量业务空间。

不过，该报告也提出，公司面临客户集中度较高的风险。众所周知，由于业务属于外包特性，一般而言，员工流动性偏高，且涉及劳动合同纠纷都相对较高。对软通动力而言，这多少体现在知乎平台大量关于公司的帖子，与此同时，企查查显示，无论是公司还是子公司，都存在众多因劳动合同及劳动争议所引发的诉讼案件。企业预警通则显示，软通动力涉及劳动争议案件有22个，位列司法案件第一。

值得关注的是，在2023年3月10日，软通动力全资子公司深圳软通动力信息技术有限公司，被罗湖区人民法院列入被执行人，执行金额为6.15万元。截至目前，该被执行人信息仍未得以解决。《港湾商业观察》就子公司沦为被执行人以及公司发展方面联系软通动力，未能收到相关回应。

软通动力最近一次的投资者关系活动是2022年11月份，公司表示，大力发展工业在内的多元宇宙技术，通过在数字感知、数字计算、数字孪生、数字平台、数字灵境、数字网络六大核心技术上的持续投入、探索和创新，形成了完善的工业元宇宙技术服务体系，打造了iSSMeta新一代工业元宇宙平台，该平台融合人工智能、大数据、机理仿真建模等前沿技术，基于渲染、建模、数据融合等能力，可将信息、技术、设备与产业综合体管理需求有机结合，覆盖设备运行监控、数据交互联动、巡检管理数字化、工艺仿真及参数智能调优、仿真模拟应急训练等多个业务领域。通过结合工业ERP、Mesh系统，可帮助工业企业快速打造数字孪生工厂，落地智能化生产、个性化定制、网络化协同、数字化管理等新模式，助其高效且低成本的实现数字化转型。

“目前公司上述工业互联网、数字孪生领域的技术与能力积累，已在铝业、水泥等国内大型集团企业中得到落地验证，实现了全厂区空间精准化监控、工艺流程实时仿真、远程运维、安全模拟演练、双碳能源减排等主要业务功能。” 软通动力表示。（港湾财经出品）