□ 陈岳峰

　　新一轮的零售业并购展开，区域零售企业逐渐“沦陷”。值得关注的是，这一轮洗牌中，资本的身影过于突出，甚至被媒体戏称为“外资”――即行业外的资本对这个传统领域似乎有些过分热情。

　　依常理而言，资本的介入有助于行业的良性发展。不过，时下一些资本过分的投入使得这场“演出”变得更像艺术而不像现实。业界应该警惕的是，这些极具诱惑力的资本，或许会让走过了一段盲目扩张弯路的零售业，再一次走入歧途。也会加速让一些优秀的本可以发展得更好的区域零售企业半路“夭折”。

　　最近这些“凶猛”的“外资”并购行为能让人们嗅出几许气息——家得利、家润多、梅州万家乐，还有传言即将被海航“吞食”的新一佳……

　　事实上，海航商业算不上纯粹的资本。但它也是藉海航集团的雄厚资本意图在零售业分一杯羹的。究竟是对零售业有足够的热情，还是背后有着不为人知的其他想法，笔者不敢轻易妄言。不过，海航商业对零售业的了解肯定是尚不够深入的，因为截至目前，业界尚未看到其在经营模式和营销方式上的值得品鉴的创新。单纯靠数次并购达到近90亿的年销售额，一年内门店数量近400%(2010年连锁百强数据)的增长速度，显然难以证明其在零售经营管理领域的真正实力，反而让外界担忧其“虚胖”。

　　而且，这样的并购还是摆在台面上进行的。台面下的资本其实更加“疯狂”。

　　本刊曾独家曝出洪客隆可能被华润万家收购的消息，这当然是业界极具影响的事件。然而更让笔者意外的是，报道甫一刊出，由于洪客隆花落谁家尚未落定，各方角力就迅速在暗中展开，各路人马开始通过各种方式“攻关”，想争夺这口看起来不错的“肥肉”。这里边既有颇具实力的零售企业，也有风头正劲的资本。

　　笔者甚至亲自听到一位原任职于某知名零售企业的高管放言，洪客隆若是愿意，无论华润万家出价多少，他都在此基础上再加2至3个亿――而这样的“豪言”背后，资本正是幕后推手，那位高管的背后站着的就是意图在零售业“疯狂”并购的资本。据了解，他已经为幕后资本在华南、华东与西南区域，运作过并购的项目。而目的就是，快速在这个行业做到一定规模，然后在国内或海外运作上市，获取高额的近乎暴利的回报。

　　更让人难以想象是，有些资本对并购对象几乎不加任何选择，大小通吃，一家门店、甚至夫妻店、杂货店都不放过，也不管是否能够盈利、是否在未来有投资增值的空间，这已经背离了零售的基本常识。

　　这显然并非零售行业之福。因为这些资本的终极目标是套现，是几近报复性的逐利，这将严重影响零售业的健康发展，甚至“透支”零售业的未来前景，就如上市企业新股发行过高的市盈率透支了未来几年的增长空间一样。因此，行业应该从现在起，不再对资本像以前那样根本不设防地敞开怀抱欢迎，而是要有选择性地屏蔽一些不良资本的“不轨”意图。因为，一旦让这些资本在行业恣意妄为，会带来无法预计的后果和隐患。当他们狂欢过后或得意或失意地选择退场--他们也必然会退场，那么，留下的很可能会是一堆难以收拾的“烂摊子”。