联商网消息：新零售战局愈演愈烈。

线上盒马鲜生扩张加速、本来生活线下旗舰店、美团“掌鱼生鲜”正式亮相；线下永辉超级物种、天虹sp@ce、新华都海物会、步步高鲜食演义、百联RISO、大润发优鲜、世纪联华·鲸选等相继出炉……

然而，层出不穷的“新零售”业态会是企业新的盈利点吗？

为此，《联商网》选取了永辉超市、天虹股份、步步高、新华都等四家超市上市企业，对其上半年业绩以及四大新零售样本进行了分析对比。

一

上半年业绩对比

▲市值、估值：截止9月21日交易结束，永辉市值高达763.70亿元，而新华都仅为55.52亿元，天虹和步步高则分别超过100亿元。估值方面，新华都尽管市值相对较低，但动态市盈率达到66.37倍，而天虹只有16.80倍。

▲营收、净利：永辉、天虹、步步高上半年业绩均增长明显，其中净利表现尤为突出，增长分别高达57.57%、31.36%和20.86%。相比之下，新华都业绩稍显逊色，营收只微增0.65%，而净利下降达14.15%。“从绝对值角度看，新华都Q1季度期间费用仅增加269万元，利润的减少主要是收入的减少所致”，华泰证券表示。

▲毛利率：永辉、天虹、步步高、新华都毛利率均超过了20%，其中天虹最高，达到25.30%。“天虹1H17毛利率为24.76%，同比提升0.31pc，其中超市业态毛利率上升0.32pc，主要是公司今年推出高端超市品牌sp@ce，销售毛利较高”，招商证券表示。

▲门店拓展：永辉上半年新开门店达到64家，是四家企业中最多的，新华都最少，仅有5家新店开业。门店总数方面，永辉已经突破500家，步步高也突破了300家。

二

四大新零售样本

永辉超级物种

首店位置：福建福州鼓楼区福州广场东北侧

经营面积：500㎡+

开业时间：2017年1月1日

主要特色：作为多重餐厅的结合模式，超级物种提供新鲜、安全、高性价比的全球优质食材，打造超级美食梦工场，融合了永辉目前孵化的8个产物：鲑鱼工坊、波龙工坊、盒牛工坊、麦子工坊、咏悦汇、生活厨房、健康生活有机馆、静候花开花艺馆。

其中，鲑鱼工坊是一家以三文鱼为主线的体验店；波龙工坊是引进来自加拿大和美国的鲜活波龙；盒牛工坊依托永辉全球供应链资源经营进口牛肉，提供现切现煎、原汁原味牛排的体验店；麦子工坊主打手感烘培，健康自然的软欧包；咏悦汇、生活厨房、健康生活有机馆、静候花开花艺馆则是永辉利用全球供应链资源把红酒、饮食辅料、有机产品和鲜花等消费者生活密切相关的产品，进行品类集中意境陈列销售。

截止目前，超级物种在福州、厦门、深圳、南京等地已经开出8家店。据超级物种战略合伙人林创研曾透露，“未来将重点布局福州、厦门、北京、上海、深圳等城市，预计今年开业24-50家新门店。”

业内评价：超级物种的诞生是永辉16年来不断孵化与进化的产物，这也是永辉继红标店、绿标店、精标店、会员店之后的第五个业态。之所以取名“超级物种”，是因为超级物种就是未来超市+餐饮，让消费者更能寻味未来生活。

永辉能在竞争激烈的零售市场以生鲜打出自己的一片蓝海，每一次出招都是应时应景。这种未来超市+餐饮的全新业态是互联网化和全球化的结果，是体验消费发展的必然选择，而永辉在全球商品供应链优势和生鲜管控的水平则使其业态蝶变成为必然。

天虹sp@ce

首店位置：深圳华强北商圈的深南天虹商场二层

经营面积：3000㎡

开业时间：2017年1月21日

主要特色：天虹sp@ce以“Life-style”为本的生活空间，与追求品质生活的顾客分享都会生活的内涵，共创“Natural Lifestyle”的生活方式。其商品结构聚焦国际化、年轻化及有机健康。把“餐厅”纳入超市，并设置时尚舒适的就餐休息区，满足都市顾客对美食的追求，对一日三餐多样化的需求、对餐饮品质和便利的需求。

该店拥有6000余种进口商品和500余种有机商品，店内每个区域设置融入产品试吃、产品故事和使用方法介绍的体验区。此外，依托天虹官方APP“虹领巾”，线上线下紧密融合;线上“天虹到家”业务满足顾客线上购买需求，支持门店商品超市直送，2小时内送到家。

未来，天虹将以sp@ce超市和天虹超市两个品牌发展，3年内超市门店数计划达到100-150家。

业内评价：天虹推出的sp@ce业态，从零售逻辑上打破超市以“商品群”为导向的售卖思维，开始聚焦消费者“生活区块场景”。

当前，国内零售商家前赴后继涉足高端或精品超市业态，面对激烈的市场竞争，sp@ce乍一亮相就显示出天虹近几年变革转型的魄力，以差异化品牌定位将自己与其他超市区分开来。

步步高鲜食演义

首店位置：湖南长沙枫林三路与东方红路交汇处的梅溪新天地

经营面积：230㎡

开业时间：2017年6月25日

主要特色：鲜食演义是新零售的餐饮项目，是步步高新零售业务创新的一个模块。新零售依托云猴精选APP链接线下与线上客户。云猴精选是在云猴到家APP上做的升级，从生鲜，食品，进口，自有品牌等纬度精选了线下3000SKU，为提供给周边3-5KM社区顾客品质生活的解决方案。线上下单，门店发货，最快30分钟达。

鲜食演义在云猴精选APP上是一个美食快卖频道，同时在线下与生鲜食材联动，给顾客最便捷的美食体验，顾客可以直接买成品或买食材，现场加工。为了提升线下购物体验，节省购物收银排队的时间，步步高又自主开发了“扫码购”小程序，顾客可以边逛边下单付款，由快速通道离店。

业内评价：2017年是步步高转型新零售商业集团的试水之年。鲜食演义被定义为步步高最新一代精品超市3.0版，将打造线上线下全时段立体消费模式。

而鲜食演义与其说是步步高“精品超市+品质餐饮+云猴精选APP”的新零售业态，到不如说是步步高全球供应链的再升级，是步步高拿全球供应链优势来迎合未来消费趋势必然选择。

新华都海物会

首店位置：福建福州鼓楼区五四路华城国际5楼

经营面积：5000㎡

开业时间：2017年5月10日

主要特色：海物会是以餐饮为主，售卖绿色无公害品质食材为辅的“餐饮+超市”业态，将打造海鲜集市、美食集市、主题餐饮、超市、空间美学于一体的全新商业模式。

同时，海物会把海鲜餐饮作为经营的重头戏，以海鲜集市、美食集市为出发点，突出菜系、菜品丰富，主打粤菜、闽菜、川湘菜、日本料理等;专门聘请香港知名厨师烹饪，对食材、调味品都有极致的追求，在中午10:00—14:00还能吃到各类精致广式茶点，给消费者更多的选择。

业内评价：海物会定位成新华都创新小业态餐饮孵化器，是根据消费受众的需求，组合、调配出可以独立开店的新业态。海物会也可和新华都大卖场、百货、购物中心等业态携同、组合发展，是能对后者起到“引流效应”的新零售业态。

此外，海物会将集市，超市和餐饮结合起来，是逛的餐饮，视觉和嗅觉的超市，毫无疑问是一种业态创新的方式。现在面对线上购物的挑战，实体店的核心经营战略是集客，只有集客才是核心竞争力，所以这种多业态融合将会不断探索和发展。

三

新零售业态会成新盈利点吗？

超市业态业绩回暖加快，而新零售业态有望成为企业新盈利点。

“从传统的红标店到绿标店，绿标店到超级物种，永辉持续的业态迭代，经营效率及坪效显着高于传统门店，现有未成熟绿标店坪效高于红标店约10%左右，预计未来将继续提升”，中泰证券表示。

中航证券也表示，“永辉超级物种与公司共享供应链，加上“内部合伙人”运营机制以及公司在供应链采购和生鲜经营上的支持，预计未来将成为公司新的盈利点。”

此外，广发证券表示，“天虹积极践行新零售，公司转型成效显现，经营效率有望持续提升。同时年度经营性现金流连续三年放大，随着资本支出压力逐渐消化，有望步入新一轮业绩红利期。”

（来源：联商网 崔旭升）