11月20日，阿里巴巴官微发出高调告白：“缘分天注定！”联姻对象是拥有大润发、欧尚两大品牌的高鑫零售。

20日上午，阿里巴巴集团、欧尚零售、润泰集团宣布达成新零售战略合作。根据战略协议，阿里巴巴集团将投入约224亿港币(约28.8亿美元)，直接和间接持有高鑫零售36.16%的股份。《商学院》记者从阿里巴巴相关负责人处证实了这一消息。高鑫零售是中国规模最大、发展最快的大卖场运营商，旗下欧尚、大润发两大品牌在全国29个省市自治区运营446家大卖场。2016年，高鑫零售营收超过1000亿元，市场份额多年保持国内零售行业第一。

双方联姻业意味着以大润发、欧尚为代表的中国最大商超卖场集团将从商业模式和资本结构上双通道加入由阿里巴巴推动的新零售革命。

2017年是新零售发展的元年。从马云提出“新零售”概念起，阿里用一系列的线上线下联动行为试图加速推动着零售业的进化，对新零售的布局和铺设也随之迅速打开。

而联姻背后一系列的疑问因这场交易而触发，阿里巴巴为什么选中了业绩并不漂亮的高鑫零售？盒马模式能否在全国的446家欧尚与大润发复制？是否看上了高鑫零售的“宝地”？阿里的新零售布局是否成型？

加速新零售布局 4年投资750亿

高鑫零售公告显示，淘宝中国拟收购其26.02%权益，同时购买吉鑫待售股份19.90%，合计224亿港币。也就是说，阿里巴巴将直接和间接持有高鑫零售36.16%的股份，成为其第二大股东，并占有高鑫零售5名董事中的两席董事会席位。

对于这次收购，阿里巴巴集团CEO张勇表示，“入股高鑫零售如同一场婚礼，以后的新生活我们将共同努力。”

11月20日在接受媒体采访时，张勇把阿里巴巴一系列在新零售的布局，比做是“下围棋”。张勇说：“我们是逐渐渗透，不是一步到位的。线下企业把线上部分交给我们，我们帮助他们把线下部分发展更好。这是所有合作的原则。比如在银泰，会员数字化基本完成，苏宁与阿里的合作，则主要体现在供应链建设。高鑫在快消品、食品领域是行业领先者，有一个全国性网络，未来的5亿消费者，都能得到一体化服务。”

“这是一个市场趋势，消费者在年轻化，消费者在全面年轻化，人的生活方式结合在一起，分不清线上线下了。”在张勇看来，商业的本源并没有改变，线上线下的商业世界并无分隔，而是以互联网来推动整个商业的数字化转型，以大数据驱动重构人、货、场，从而全面提升消费体验。

张勇透露，在细分方向上，生鲜板块是重点。“在所有商业走向数字化中，以食品、快消品，特别是冷冻冷鲜食品为代表的几个大品类与消费者密不可分，在整个电子商务对整个零售商业全面影响的背景下，以食品快消为代表的商业形态、大卖场的形态如何进行升级，如何不仅能够服务好现在的顾客，同时服务好正在成长起来的未来一代中国年轻消费者，是我们共同的课题。”

从投资百货业（银泰）、3C家电连锁（苏宁）、各地超市便利店（三江、百联），再到联手全国最大的商超卖场集团（大润发、欧尚），阿里巴巴全面推动线上线下融合的新零售进程逐渐清晰。澎湃新闻记者的不完全统计显示，近4年来，阿里巴巴至少已经投入了750亿元人民币，用以对战略入股或收购传统零售商业公司。

“未来所有的实体店都会在线上，未来所有的零售体验也依然都需要最合适的物理场景。”张勇说，“收获期正在到来，对阿里来说，新零售不是一个0突然到1的过程，是一个不断演进的过程，也是不断推动全球零售产业变革的过程。”

至此，阿里的新零售版图已聚齐银泰商业、苏宁云商、三江购物、新华都等实体商业公司（包括综合零售和百货商超），此外还拥有百联集团等战略合作方，以及盒马鲜生、无人店等创新业态，各有侧重又彼此呼应。

“阿里的投资我一直说像是下围棋，必须既有实地，同时也要取势，进行长短线布局。大家慢慢开始看到一些连接，这需要一个过程。”张勇如此解释近年在新零售的布局。

（阿里巴巴集团CEO张勇）

阿里入局能否盘活高鑫零售

11月20日与阿里高调联姻后，高鑫零售本应借着阿里的热度股价大幅走高。但截止11月20日收盘，阿里巴巴的入股并没有让高鑫零售股价飘红，高鑫零售港股股价反而跌了4.07%。

作为传统零售巨头之一，高鑫零售近年来销售业绩并不理想。

从业绩来看，高鑫零售不算差。今年上半年他们实现营收540.8亿人民币，同比增长2.1%。毛利率上升0.5个百分点，达到23.3%。净利润18.98亿元，增幅达到了29.9%。经营活动现金流40亿，同比增长2.7%。

“但净利润大涨的真实原因是他们将用户预付卡中尚未动用的余额确认为其他收入。”电商行业分析师李成东指出，截至2016年底，高鑫零售顾客预付款约97.02亿元;其中2012年中期及之前尚未动用余额占总余额的15%以上(约合14.55亿)。公司将当中4.6亿确认为其他收入，税后净利润约3.45亿元。而2016年上半年，高鑫零售的净利润也不过14.32亿元。

而从门店扩张速度来看，高鑫零售要远远落在对手后面。永辉超市在今年上半年新开门店35家，新签约门店54家、联华更是新开115家门店，而高鑫零售只新开了2家门店。

不仅线下扩张缓慢，线上发展也遭遇瓶颈。大润发这两年的O2O布局也不理想。数据显示，大润发已经累计投入20亿元布局互联网，但是其电商飞牛网的影响力一直不容乐观。据获悉，飞牛网于2014年1月正式上线，累计获母公司投资超10亿元，并曾打出做“B2C行业前三名”的目标，但结果是飞牛网运营三年仍是亏损状态。

今年4月份，大润发在全国试水三公里1小时“急速达”，从大润发门店向周边三公里半径，推出一小时急速达配送服务。2017年将继续拓展线上线下融合的O2O布局，从现有30多家门店试水，扩充至300家门店。

李成东指出，高鑫零售由此成为阿里新零售战略在港股市场的第二颗棋子，并有望成为阿里布局海外市场的重要跳板。而对于高鑫零售来说，在传统大卖场萎靡不振的情况下，阿里的能力注入也将是集团发展的转型契机。

“阿里牵手高鑫，表面上是新零售，其实是低价拿了高鑫的宝地。”李成东对《商学院》表示，阿里的线下体系到目前仍未完善，而高鑫零售拥有大量卖场，具备完整的线下体系，阿里通过入股，可迅速实现其新零售战略线下部分的部署。

值得注意的是，外界普遍分析认为，阿里巴巴与大润发最重要的一个合作项目将会是盒马鲜生。

而高鑫零售丰富的地产物业资源，对于盒马鲜生来说，就是一笔可观的财富。在李成东看来，高鑫零售拥有较为强大的物业地产储备，可以为盒马鲜生的市场拓展计划提供帮助。

与此同时，李成东指出，除了地产物业资源，高鑫零售还能为盒马生鲜乃至整个阿里巴巴线下体系解决两大问题：一是降低了改造门店所需投资，二是保障了强大的线下供应链渠道及物流仓储设施。

附  阿里布局新零售历程

2014年4月：阿里巴巴以53.7亿港元对银泰商业进行战略投资。

2015年8月：阿里以约283亿元人民币战略投资苏宁，成为第二大股东；苏宁将以140元人民币认购不超过2780万股的阿里新发行股份；双方将打通线上线下全面提升效率，为中国及全球消费者提供更加完善商业服务。

2016年11月：三江购物宣布获得阿里巴巴投资，阿里巴巴集团子公司杭州阿里巴巴泽泰信息技术有限公司，以21.5亿元购入三江购物32%的股份，二者成立合资公司。

2017年1月：阿里巴巴集团联同银泰商业(集团)有限公司创始人沈国军，要求银泰董事会向其股东提呈有关通过协议安排私有化银泰的建议。完成建议交易所需的最大现金金额约为198亿港元(约合177亿元人民币)。根据私有化协议，交易完成后阿里巴巴将成为银泰的控股股东，持股比例预计增至约74%。

2017年2月：阿里巴巴集团与百联集团在上海宣布达成战略合作，并表示将基于大数据和互联网技术，在全业态融合创新、新零售技术研发、高效供应链整合、会员系统互通、支付金融互联、物流体系协同等六个领域展开全方位合作。

2017年5月：阿里巴巴集团与易果生鲜签订《股权转让合同》，阿里巴巴集团向易果生鲜收购联华超市18%的内资股股权。根据百联集团公告，阿里巴巴受让201,528,000股内资股股票，占联华超市已发行股本的18%，成为第二大股东。易果生鲜仍持有1.17%的股份。

2017年11月20日：阿里巴巴集团、Auchan Retail S.A.（欧尚零售）、润泰集团宣布达成新零售战略合作。根据战略协议，阿里巴巴集团将投入约224亿港元（约合28.8亿美元，190.02亿元人民币），直接和间接持有高鑫零售36.16%的股份。