揭秘收购背后：深陷“专利悬崖”

 近期热衷于并购的这些全球制药巨头们面临着一个共同的问题：“专利悬崖”，这也是多位市场分析人士以及外企人士对于近期为什么医药并购忽然这么密集所给出的答案。

这些药企的专利药物，在专利到期之前，可以大赚特赚，但是一旦畅销药物专利到期之后，就会面临仿制药的急剧竞争，这与专利药是完全两种不同的商业模式。诺华去年营收仅增长2%，在这两三年内包括代文、格列卫等多个重磅药物专利将过期，这实际上是诺华作出上述出售非核心业务、重新聚焦核心业务的直接因素。

此外，饱受明星药物立普妥专利到期困扰的辉瑞，2013年全年营收515.84亿美元，同比下降6%；但其利润220亿美元，同比增长51%，缘于辉瑞2013年将营养品业务出售给雀巢带来巨额一次性收益。其中，2004年开始连续7年销售额超百亿美元的立普妥因为2011年美国专利到期损失惨重，2013年销售额仅23亿美元。

阿斯利康2013年全年业绩更是惨淡：营收257.11亿美元，同比下降8%；利润25.71亿美元，同比下降59%。阿斯利康重磅药物耐信2006年至2011年每年销售业绩均在50亿美元左右，2013年下降至38亿美元。

阿斯利康在年报上透露，“正如预期那样，我们2013年的业绩表现受到几款重磅药品专利到期的严重影响。”此外，2014年阿斯利康将有包括耐信在内的7款药物专利到期，而新药研发依旧乏力，因此，也有市场人士认为，“卖给辉瑞是阿斯利康重新振作的最好机会，可能也是最后的机会。”

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