经历了长达一年多的债务“寒冬”后，苦不堪言的许家印终于盼来了“救兵”！最新消息，中国四大AMC之一的信达连夜“入局”恒大，其多名重磅人物成为恒大新董事，恒大巨震已成定数，信达拥有超过万亿不良资产的处置经验，在业界鼎鼎大名，此番空降，能否彻底化解恒大危机？其助力恒大冲破危局的“代价”，许家印又能否承受得起？

01，国家队下场，许家印迎新曙光？

大洋彼岸的贾跃亭，一定很羡慕当下的许家印，不用“下周回国”，还有国字号帮忙化解债务风险（CPG）：

1月23日夜间，中国恒大突发公告称，自23日起，恒大汽车董事长肖恩获委任为恒大执行董事，信达香港董事长梁森林获委任为非执行董事，原恒大系两名执行董事辞任，梁林林的入局，是恒大历史上首次出现由恒大毫无关系的人员担任非执行董事的事件。

无巧不成书，早在去年的12月22日，恒大成立的风险化解委员名单中，中国信达副总裁赵立民就赫然在列，此次中国信达全资子公司香港信达的董事长梁森林又成了恒大董事，中国这其中是否有必然联系？中国信达究竟是什么来头？

成立于90年代的中国信达，全称中国信达资产管理股份有限公司，是国务院批准成立的具有独立法人资格的国有企业，与东方、华融和长城并称中国四大AMC（资产管理公司），目前其累计收购和受托管理的不良资产，账面金额近2万亿。

直白说，这就是一家国字号背景的不良资产银行，如此重量级的巨头坐镇恒大，对于恒大的债务风险化解来说，利显然大于弊，我们通过进一步查询得知，中国信达全资子公司香港信达，尤为擅长处置境内外不良资产和股权投资等。

将时间线拉长看，2021年9月以来，恒大的美元债就已由承压之态最终演化成实质性违约，12月3日晚，恒大首笔2.6亿美元债宣布违约，所以，针对境内外债权人，恒大都需要拿出可行性方案，也就是说，信达的入局，对于危机中的恒大和许家印来说，意义非凡。

恒大风险化解委员会主要职责是主动沟通和协调各地政府部门，积极推动恒大获得信贷融资，继续推进恒大的在建工程，力保“保交楼”工期任务，问题来了，恒大背负万亿巨债，而且美元债都出现违约了，还有哪个银行或金融机构敢放贷？

正因为客观上难度极大，所以要啃下这么难的硬骨头，靠民营企业，并不现实，唯有根正苗红的国字号冲在前头牵线，恒大才能重新获得授信的可能性，你可以简单理解为等于是国字号和地方ZF为恒大再一次进行了“信用背书”。

也只有当在建工程和恒大日常运营不受影响，恒大才能进入良性循环，融资交楼回款还债将是一段时期内，恒大的主旋律。

1月21日，恒大公告称，风险管理委员会拟聘请中金公司和中银国际亚洲有限公司作为财务顾问，聘请中伦律师事务所作为法律顾问，帮助其处理债务压力，对接债权人要求。

再结合从中国信达副总成为风险化解委员会组员到香港信达董事长成为恒大的董事等线索，种种迹象表明，恒大的债务风险化解，或进入到更深层次，信达的入局，或将是激活“死棋”的重要一步。

1月24日，港股开盘，恒大系集体走高，中国恒大一度涨超13%，恒大物业大涨7.53%，恒大汽车大涨1.52%。

虽然信达入驻释放了利好恒大的讯号，但，许家印还不能高兴太早，因为还有更大的挑战在等着他和恒大。

02，恒大的“春天”，还有多远？

信达入局，不表示恒大已转危为安，恒大要想彻底恢复活力，化解债务仅仅是第一步，最核心的还在于其造血能力的养成，从恒大公告中，不难看出，集团中，已经出现了一个挑大梁者了。

据不良资产行业观研报道，现阶段，恒大的日常运营工作皆由集团副总裁、汽车集团董事长肖恩负责，而恒大昨夜的最新公告中，肖恩也获委任为执行董事，目前肖恩集中国恒大新能源汽车集团有限公司、恒大集团附属公司恒大汽车执行董事及董事长，以及恒大集团有限公司执行总裁等诸多要职于一身，话语权得到了空前加强！

2013年加入恒大的肖恩，职级跃升堪称火箭级，这固然与其超过28年的丰富商业经验密不可分，但更直接的诱因，或因其主抓的恒大汽车业务，目前已显起色，以及，恒大的战略重心转移新能源汽车不无关系。

1月12日，恒大砸了数百亿造的“第一辆车”，提前12天下线，恒大股价应声上涨，据悉该款新能源车型售价在20万元以下，对标奥迪Q3和宝马X1，但消费者会否买账，有待市场检验。

和贾跃亭一样，造车是许家印另一个梦想，5年前，他力排众议，布局恒大汽车业务之时，绝非是认为新能源赛道赚钱容易，而是预感到房地产市场的暗流汹涌，实际上，清醒的许家印，并没有被任泽平的唱多所蒙蔽，正是因为投了新能源，如今，身陷债务泥潭的恒大，还拥有紧跟趋势风口的业务，汽车会不会是恒大的救命稻草？

据公开报道，2019年，恒大造车投入147亿元，2020年造车拟投入57亿元，2021年造车预计投入90亿元，2021年，恒大内部会议上，高层曾表示，在恒驰品牌上已经累计投入了474亿元，结合李斌的“400亿造车门槛”论，目前已经有首车下线的恒大恒大实际上已经算成功了。

按照恒大的计划，2025年要实现年产销超100万辆，2035年实年年销超500万辆，这一远大目标能否达成？

恒大汽车2021年报显示，上半年实现营收69.2亿元，同比增长53.5%，不过归母净利润亏损47.86亿元，而母公司深陷债务泥潭，恒大汽车后续的研发投入都是一笔巨大的开支，钱从哪找？

2022年，新能源汽车补贴政策实施的最后一年，在“芯片慌”大环境当下，如何能把握这最后的风口，如何讲出不同于友商的故事，都将是恒大面临的巨大考验。

恒大汽车该如何破局？

参考资料：

1，2.6亿美元！中国恒大首笔美元债违约：宣布启动境外债重组——第一财经

2，恒大集团新增中国信达的诉讼——不良资产行业观研

3，恒大汽车，会是恒大的曙光吗？——BT财经V

4，许家印大变局！中国信达高管入驻恒大董事会——券商中国