蔚来汽车近来的表现令人瞩目。2021年4月7日，蔚来第10万台量产车ES8正式下线，离2018年5月27日蔚来第1辆ES8下线，仅过了短短的1046天，巧合的都是ES8。在1046天里，蔚来汽车迈过诸如自燃、屏幕黑屏、系统死机、无法充电、被人吐槽为"半成品"等道道关卡，终于加入了10万俱乐部。不过业内人士分析认为，虽然在新能源车企业中，蔚来表现算比较出色，但要笑到最后，至少还要再闯过补贴关、销量关、盈利关、质量关、电池关。

一、没有补贴了怎么办

2020年4月 23 日，财政部等四部委联合发布了《关于调整完善新能源汽车补贴政策的通知》，为平缓补贴退坡力度和节奏，原则上2020 —2022年补贴标准分别在上一年基础上退坡10%、20%、30%。综合技术进步、规模效应等因素，将推广应用财政补贴政策实施期限延长至2022年底。

另外，补贴政策新增要求，新能源乘用车补贴前售价须在30万元以下（含30万元），但"换电模式"车辆不受此限制。这一规定将使高端电动汽车拿不到补贴，为此特斯拉国产版Model 3在不断降价。蔚来汽车单车均价42.8万，目前30万元以上支持换电条件的，仅有蔚来汽车一家，因此可以继续享受补贴，只是补贴金额较以前会有所下降。为让车主吃上"宽心丸"，蔚来汽车推出了 "2020 年购车补贴方案" ，承诺在 2020 年 5 月 31 日前提车的用户，可以享受 2019 年国家补贴标准，差额由蔚来补贴。

得益于政策补贴，去年新能源车销量冲高。中国汽车工业协会数据显示，2020年10月我国新能源汽车销量为16万辆，同比大增104.5%，这已是2020年第4次刷新月销量历史纪录了。

如果国家对新能源的补贴一直存在，那么新能源车就能够保持较高的利润，如果取消补贴，新能源车的利润不仅比不上燃油汽车，甚至要亏本。然而，无论是中国还是其他国家，对新能源汽车补贴最终总是会取消的。能不能越过补贴这个坎，是蔚来汽车要闯过的第一关。

二、10万辆只能算一般般

现在电动汽车一年能卖出1万台就很不错了，有很多车型一个月销量只有区区两位数，10万辆算"热销车"了，所以蔚来的销量才引起众人目光的关注。但在传统燃油车领域，月销万辆只能算一般般，爆款根本就谈不上了。

即使在电动车领域，蔚来汽车的成绩也不是最耀眼的。以蔚来的竞争对手比亚迪为参照对象，今年第一季度，比亚迪售出了38599辆电动汽车，同比增长113.14%，而蔚来汽车同期交付了20060辆电动汽车。今年3月份，蔚来汽车销量7257辆，比亚迪电动汽车销量为16301辆，是蔚来汽车的两倍多。

比亚迪成立于1995年2月，是一家老牌电动汽车电池生产企业，在电池领域拥有100%独立的研发、设计和生产能力。其不仅从事新能源汽车及传统燃油汽车生产，还拥有手机部件及组装业务、二次充电电池及光伏业务。由于业务范围广，盈利能力比蔚来汽车要强上许多。投资大亨沃伦·巴菲特（Warren Buffett）十分看好比亚迪，巴菲特旗下的伯克希尔·哈撒韦公司持有2.25亿股比亚迪股票，约占比亚迪已发行股票的8.2%。比亚迪公布其2020年的营收约为1566亿元，同比增长约26%，而汽车营收同比增长约37.66%。

更何况在汽车行业跨进10万俱乐部根本算不上什么。所以蔚来创始人李斌也非常低调地表示"十万台的成绩和传统的燃油车相比还是很小的量。宝马什么的，可能一个半月就卖了10万台，我们愿意到一百万台的时候再写总结。"

三、车卖得越多亏损越大

是不是销量上去了就能盈利了呢？非也！

在纯电动汽车制造成本中，电池组约占35%，电机约占15%，电控约占8%，三者合计占成本的50-60%，此外，汽车底盘、车身、内饰部件和电子产品的成本占比超过30%，一辆10万元的电动汽车制造成本约为8.5至9万元。

虽然新能源车厂家在不断设法降低成本，但盈利能力和边际收益面临很大的挑战。如动力总成在成本中所占的比例已降低到20%左右，除底盘、车身、内饰及各种税费外，理论上单车利润为8-15%，不过考虑消费者的接受能力，实际上很多车型指导价不能定得太高，在销售终端还会有优惠，实际利润会有所减少。

从蔚来汽车近年来营收状况来看，销量越大亏损额也越大。

蔚来汽车2015年5月于上海成立，注册资金25亿美元。时隔一年，蔚来汽车2016年财务报告显示，其全年营收49.51亿元，净利润亏损35.18亿元。

2017年到2019年，蔚来汽车亏损金额分别为75.62亿元、233.28亿元和114.13亿元，净利润同比下滑幅度分别为75.62%、208.50%和51.08%。亏损持续不断。

2019年蔚来汽车全年财务业绩公告显示，其2018年和2019年毛利率分别为-5.2%和-15.3%，车辆毛利率分别为-1.6%和-9.9%。据媒体报道，蔚来汽车2019年第三季度净亏损人民币25.217亿元，前三季度累计净亏损84.3亿元。因为连续亏损，蔚来汽车资金流面临巨大压力。公开资料显示，2020年2月-3月短短一个月时间，蔚来汽车已进行过3次债权融资，累计金额高达4.35亿美元。而在完成最新一轮债权融资的前十天，才刚完成一笔金额高达145亿元的战略融资。

2020年3月16日，江淮汽车发出公告，江淮汽车拟在2020年1月1日至2026年12月31日期间，向中国进出口银行安徽省分行申请最高不超过本外币折合16亿元人民币的授信业务，以江淮汽车名下评估价值不低于27亿元的房地产和土地提供抵押担保。江淮汽车没有透露此次授信的资金用途，但外界推测，"提前授信"可能与此前江淮与蔚来汽车的"蔚来中国"公建项目有关。

对于蔚来汽车来说，车卖得越多"烧钱"越多，"亏损"就越大。不走出这个"怪圈"，蔚来就没有未来。

四、质量问题难让车主"无忧"

国内纯电动汽车市场正处于发展阶段，存在"不真实宣传"、"产品性能虚高"、"品控存在不安全"等问题。而三电系统存在缺陷也是新能源车的通病。国家市场监督管理总局公布，2020年我国新能源汽车召回45次，涉及车辆35.7万辆，其中因三电系统缺陷召回11.2万辆，占新能源汽车召回总数量的31.3%。

蔚来汽车从第一款ES8量产车交付起就不断爆出质量问题，在大量交付使用后，投诉量也随之增长，甚至车主集体要求退车。

2018 年10月，一位ES8车主爆料，系统死机后，孩子被锁在车内，车把无法弹动，钥匙打不开车门。11月28日，车主发文吐槽ES8存在充电故障、系统死机、车门无法开启等问题，并要求退车。该车主反映，"提车两个月，真的是什么奇葩事件都遇到过，补个漆可以补半个月，nomi半夜唱歌自嗨，吓到保安，后视镜不能动，车门开不了，系统常死机……"

2018年12月16日，武汉一位车主驾驶蔚来汽车ES8撞上了电线杆，前脸损坏，但是安全气囊没有弹开，经调查，撞击之前的时速为20-34km/h。蔚来方面回应，"车速低时，安全带的作用足够约束车内乘客的前倾。如果安全气囊太容易弹出，反而会导致不良结果，如伤害眼球等。"车友评价："正确的废话。"

2019年1月29日，北京一位车友驾驶ES8行驶在长安街上时，突然显示要系统升级，车主点击升级按钮以后，车辆黑屏，无法启动，在长安街的路中央停了将近2小时。如果在高速公路上出现这种情况会怎么样？真让人细思极恐啊！

蔚来官方在微博中回应："关于大家关心的升级事件，小编最新了解到，是由于在试驾过程中恰逢堵车，在体验车机功能时不慎连续误操作启动了FOTA升级。这里小编给大家道个歉，影响了交通秩序，同时我们会优化升级确认及提醒逻辑。作为一台智能电动汽车，把车停在停车场，一边升级一边去喝杯咖啡，这才是打开FOTA升级的正确方式。"让人笑喷。

对此李斌提出了"服务无忧"的方案。这其中包括：免费维修、免费保养、三项保险、免费代步车，四个免费项目。但车主还是担忧，说是"免费项目"却要另外收取每年1.48万元的服务费。

五、续航里程决定蔚来"路程"

蔚来汽车的续航里程也曾被车主吐槽，有蔚来ES8车主匀速120km/h在高速上跑，实际测出来的续航里程仅有178km。蔚来在同等条件下进行实车测试：在120km/h的等速续航里程测试中，ES8的续航里程也仅为226公里。

衡量一台纯电动车好坏最主要的标准就是看续航里程，提升续航里程也是电动汽车技术关键点。不解决续航里程问题不仅电动汽车跑不远，蔚来在汽车业的发展道路上也跑不远。蔚来汽车对此想出了解决办法，就是通过增大电池容量，同时降低电机用电量的方法提高续航里程。如蔚来汽车第二款SUV车型ES6上市时搭载了84kWh及70kWh两种动力电池组，同时宣布已经购买蔚来ES8车型的车主同样支持将电池组升级到最新的84kWh。

换电池当然可以提高续航里程，不过同时提高的还有车主的经济负担，换成84kWh电池组要花5万元。

根据蔚来汽车的官方介绍，70kWh基准版NEDC综合续航里程410km；84kWh基准版NEDC综合续航里程480km；70kWh性能版NEDC综合续航里程430km；84kWh性能版NEDC综合续航里程510km。当然这是理论上的续航里程，受风阻及驾驶习惯的影响，实际续航里程肯定会低一些。不管怎么说，采用换电池的方法，总算使纯电动车续航里程达到400公里的基本合格标准了。

但如何进一步降低电池成本，也是蔚来未来要解决的难题。三元锂电池和磷酸铁锂电池是眼下汽车动力电池两大主流技术，三元电池能量密度更高，同等质量下可达到更长续航里程，与三元锂电池相比，磷酸铁锂电池的成本更低，且热失控性能更好， 但是低温放电性不佳，能量密度不高。

2021年1月9日，蔚来发布能量密度达360Wh/kg的固态电池包，计划于2022年第四季度交付。蔚来如果能尽快使用上固态电池，可以很大程度上弥补液态电池的安全问题和能量密度不足问题。但券商研报披露，所谓的固态电池实际上是半固态电池，只能提高电池能量密度，循环寿命可能不高，成本也比较昂贵。

量产后的质量稳定性以及成本问题都是未知数，短时间内无法取代液态电池。可以说在汽车电池这一领域里，革命性技术依然没有出现，蔚来汽车还要继续努力。