文/周逸斐 

编辑/子夜 

在疫情等不确定因素下，伊利展现出了强大的韧性。

今年前三季度，伊利实现营业总收入938.61亿元，同比增长了10.42%，实现净利润80.61亿元，连续29年持续稳健增长。

在此基础上，伊利股份董事会秘书邱向敏在业绩说明会上提到，公司全年利润率不下降的目标不变。

稳健增长的秘密，是伊利在保持基本盘稳固的同时，坚持产品创新和重点布局高增长品类，同时着眼未来，长年坚持战略投入。如此，伊利才在经营环境不确定的情况下，快速做出调整。

同时，伊利的增长，也带动了产业链上下游的平稳发展，发挥了行业压舱石的作用。

1、伊利稳健增长背后：基本盘稳健、第二曲线“快进”

伊利的多引擎驱动成果已显现。稳中有增，是三季度报的主要特点。

透过前三季度财报数据，伊利向市场释放了三大关键价值点：核心业务稳健、新引擎释放增长力、投资未来创造增量价值。

液态奶，作为伊利的基本盘，依然稳健。

2022年1-9月，伊利液态奶营收641.02亿元，对伊利营收的贡献度高达68.95%。规模和市场份额继续稳居行业第一。

其中，伊利纯牛奶、金典有机均实现双位数增长，明星产品金典有机、安慕希继续保持细分品类第一品牌。

值得关注的是，奶粉及奶制品业务的“第二增长曲线”，经过多年发展，已经成为驱动伊利未来增长的新飞轮。

今年前三季度，奶粉及奶制品超预期增长，创造了187.28亿元的收入，同比增长高达61%。其中，婴幼儿配方奶粉增速位居行业第一，成人奶粉稳居细分市场第一，奶酪同比增长高达30%以上，位列行业第二。

此外，伊利的冷饮营收92亿元，以绝对优势保持销量榜第一，并取得32.4%的高速增长。其中，巧乐兹凭借对消费者需求的精准洞察、多元化的产品矩阵，以及紧紧围绕年轻群体的创新营销，不断强化“冰淇淋第一品牌”地位，市场份额持续行业第一。数据显示，2022年前三季度，巧乐兹品牌销售额已全面突破50亿元。

多业务齐头并进，稳健增长的背后，是伊利强大的运营管理能力。

2、是什么在支持着伊利的稳增？

疫情压力下依然稳健增长，将伊利在品牌、产品、渠道与管理等领域的系统性优势充分显露。

首先在提升品牌力方面，伊利在持续强化品牌建设，围绕着冬奥等顶级体育资源持续布局。

而在渠道方面，早在2006年，伊利便启动“全国织网”战略，早于同行布局农村乡镇下沉市场，到2020年底，伊利服务的乡镇村网点已经近109.6万家，提前享受到了下沉市场的红利。

同时，伊利也在大力拓展线上渠道。比如开辟社群新模式、加大了O2O渠道布局，还利用抖音等平台构筑全域声量积累。

有了渠道基础，伊利可以更便捷地触及消费者，不断提高品牌渗透率。 

此外，坚持“以消费者为中心”进行创新研发也是伊利保持竞争力的关键。

如今，人们希望吃得更健康，伊利在常温酸奶品类上做了创新突破，用“水果原产地直采”的方式，将“减糖”技术与“美味”结合，研发出了“新一代健康酸奶”。 

不断创新、不断布局，给伊利带来了新的业绩增长，同时也让多家券商给出了“买入”评级。

巴菲特用“在长坡上滚雪球”来比喻投资领域所需的长期主义。

伊利连续29年的稳健增长，正是“长坡”的体现；与渠道商、产业上下游一同深耕和探索，形成“厚雪”让彼此共同获利、成长。这种系统性优势，也将让伊利具备更强的抗风险能力。

在A股大盘持续下挫、消费白马备受打压的背景下，伊利也抛出了一份“拟回购金额不低于10亿元（含）且不超过20亿元（含），回购价格不超过46.83元/股（含），回购股份将用于依法注销减少注册资本”的回购公告。

市场分析人士指出，当前市场出现非理性下跌，不少白马股遭到错杀。在这一背景下，伊利启动回购，传递了企业对未来发展的信心，有利于稳定市场情绪。而最高20亿元回购规模和最高46.83元/股的回购价格，也体现出伊利管理层对企业价值的高度认可和预期。

（本文头图来源于伊利官网。）