厦门燕之屋燕窝产业股份有限公司（以下简称“燕之屋”或“公司”）于11月30日正式启动招股，招股日期为11月30日至12月7日。信息显示，燕之屋拟在全球发售3200万股H股，预计12月12日在港股上市。此次，燕之屋拟在中国香港发售股份320万股，国际发售股份2880万股。

据了解，燕之屋是全球燕窝产品市场的领先品牌，致力于研发、生产和销售优质的现代燕窝产品。如今，随着美与健康的需求日益剧增，天然、纯净的燕窝已经逐渐成为悦己愉人的文化符号，融合在更多人的日常生活里，成为美与健康生活的助力者，可见燕窝行业具有广阔的发展空间，同时燕之屋又是燕窝行业的头部品牌，品牌实力首屈一指，所以这次燕之屋的打新强烈吸引了市场的关注。

丰富产品矩阵 迎合市场多样化需求

招股书显示，据弗若斯特沙利文报告，2022年，按零售额计算，该公司市场份额高达14%，是国内溯源燕窝市场中最大的产品公司，同时燕之屋也是全球最大的燕窝产品公司，2022年市场份额为4.1%。2022年，在中国的燕窝产品市场上，按燕窝专营门店数量和中国检科院认证的进口数量计，燕之屋同样也位居行业第一。

燕之屋能占据全球及全国燕窝产品的最大市场份额，获得众多消费者的青睐，得益于燕之屋坚持选择优质的金丝燕燕窝为原料，不断提升工艺水平，为消费者提供高品质的燕窝产品。同时也是基于燕之屋不断丰富扩充产品种类，以适应不同的目标人群和生活场景，成为更多消费者的选择。2022年，燕之屋有250个SKU。

从推出碗燕开启即食燕窝新时代，到线上供应专为年轻消费群体设计的鲜炖燕窝，燕之屋的纯燕窝产品种类日渐丰富。与此同时，燕之屋也在不停地探索挖掘燕窝的更多价值，研发出碗燕·元气款、人参冰糖官燕等燕窝+产品，以及燕窝粥、燕窝护肤品等+燕窝产品，为消费者提供更多滋养选择，开启燕窝常态化消费新时代，为燕窝产品市场发展注入新动力。

销售渠道全覆盖 拓宽客户范围

目前燕之屋已经搭建了广泛且稳定的销售网络，线上线下全覆盖。截至2023年5月31日，燕之屋拥有705家线下门店，91家自营门店及614家经销商门店，线下经销商数量增加至214名。于2022年，在中国的燕窝产品市场上，按燕窝专营门店数量和中国检科院认证的进口数量计，公司排名第一。

目前燕之屋的线下门店已经覆盖中国所有的直辖市和省会城市，并且分布在各大城市的黄金地段，提高客户的覆盖率，直观展示产品，服务人员提供专业建议，即时满足消费者的需求，提高客户忠诚度，通过与客户的互动交流，传递燕之屋所倡导的美与健康理念。

线上端，燕之屋的销售网络包括自营网店、经销商网店及电商平台。截至2023年5月，燕之屋已在京东、天猫、抖音等主流电商或社交媒体平台上拥有23家自营网店及13家经销商网店。线上经济快速发展，燕之屋积极顺应时代发展潮流，搭建线上销售平台，并为线上渠道提供专门设计的鲜炖燕窝，并不断进行产品升级，提供更多滋养，吸引更多消费者。

盈利能力高速增长 未来发展空间广阔

亮眼的财务表现也是燕之屋能够冲击“燕窝第一股”的底气所在。

招股书显示，燕之屋的营业收入由2020年的13.01亿元增加至2022年的17.3亿元，复合年增长率为15.3%。利润方面，燕之屋净利润由2020年的1.23亿元增加至2022年的2.06亿元，复合年增长率为29.2%。

此外，燕之屋净利润率逐年提高，2020-2022年以及2023年1-5月，燕之屋净利润率分别为9.5%、11.4%、11.9%及12.8%。根据弗若斯特沙利文报告，燕之屋于往绩记录期间的盈利能力高于同期估计为5%至9%的行业平均水平。

燕之屋毛利率水平日渐提高。2020-2022年以及2023年1-5月，燕之屋毛利率分别为42.7%、48.2%、50.8%、51.9%。

在营业收入、净利润率、毛利率等财务数据方面，燕之屋整体呈高速增长态势，已取得不错的成绩，未来成长性值得期待。

据弗若斯特沙利文报告，中国的燕窝市场，按零售额计算，预计将从2022年的人民币430亿元增长至2027年的人民币921亿元，复合年增长率为16.5%。作为燕窝行业龙头，燕之屋凭借目前的品牌实力，有足够的能力能在燕窝产品市场的发展中抓住机遇，实现快速发展。