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拼多多的AB面:A面Temu出海,B面服务升级

2023年11月29日

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文:互联网江湖 作者:志刚

又是一年财报季,不少企业纷纷发布了自己的三季报,要说最大的惊喜,无疑是拼多多。

今年的三季报发完,可以说是见证了历史:市值1850亿美金,直逼阿里1950亿美金。

具体数据来看:拼多多集团今年第三季度收入为688.4亿元,同比增长 93.9%,归属于拼多多普通股股东的净利润为155.371亿元,同比增长47%;不按美国通用会计准则,归属于拼多多普通股股东的净利润为170.271亿元,同比增长37%。

透过现象看本质,本文将重点从以下两方面分析拼多多三季报炸裂的原因:

一:Temu :拼多多三季报的“棋眼”。

二:质价比时代,站在C位的为啥是拼多多?

Temu :拼多多三季报的“棋眼”

前两年,拼多多一度被部分投资者当做价值股,因为国内电商格局稳固,即便是蚕食,也难以取得突飞猛进的业绩,一定程度上,拼多多也符合价值股的逻辑:具有较稳定的经营模式和现金流,能够稳健地产生利润。江湖地位上,在电商圈,拼多多也是举足轻重的一极。

而到了这一、两年,尤其是这次的三季报,拼多多更是直接起飞,价值股的同时兼备成长股属性,业绩很好的同时,发展速度又是开挂般的存在。

看拼多多的三季度财报,一度让我懵逼,因为没有找到合适的对标物——基本盘稳中有进的同时,依然具备高成长性。第一曲线稳中有进的同时,第二曲线又势如破竹的企业,少之又少。

而这个第二曲线就是Temu(多多跨境)。这次财报后股价大涨,Temu的价值越来越受到资本市场的关注。

佣金方面,二季度144亿,到三季度为292亿,单季翻倍的佣金收入证明了Temu的发展势头。具体数据来看,截至三季度末,多多跨境已深入广东、浙江、山东、安徽等地的百余个制造业产业带,推动优质制造产品进入了北美、澳洲、欧洲、亚洲等40多个国家和地区。目前,多多跨境每天出口包裹量超过40万个,日均货重达600吨左右,其中一半以上发往美国市场。在美国市场,上线SKU数已有200多万个品种,预计今年内能达400万个品类。

为了搞懂Temu的快速崛起的秘诀,私下,我跟几个做跨境电商的朋友聊了聊,总结了以下三点:

1 拼多多的后发制胜基因。

拼多多这家公司很神奇——敢为天下慢。电商不是最早的,甚至说是很慢了,阿里、京东早已成为了行业霸主,拼多多才出生。

有趣的是甫一问世,便能光速崛起,还没等对手反应过来,还没搞懂拼多多是个啥,而拼多多早就已抢占了制高点——用户。

作为科技行业的观察者,拼多多是家有趣的研究对象,因为它永远让你意想不到,总能出其不意,尤其是对待新业务,极其低调,不经常关注科技圈的人,甚至都不知道拼多多的很多业务,一旦等你发现了,忍不住就是一句:我X,这条线都这么牛X了。

多多买菜、多多视频,还有今天的Temu,概莫如外。

慢意味着,拼多多永远是改良派,甚至是颠覆派,把交易中的短板、消费者的痛点,能解决的全解决,然后让消费者爽,让消费者乐此不疲的复购。

2 模式创新——“全托管”、“柔性供应”。

具体到这次的跨境业务上,拼多多依旧发力很晚——去年9月份才上线,还是主打一个,哪里让交易不爽解决哪里的原则。

跨境电商几十年了,为啥很多企业都是龟速前行,因为对于卖家太不友好了,跨境电商的门槛比国内外高多了,如产品规格,质量控制,物流配送,报关证件,海关监管等相关问题。跨境电商需要了解当地的法律法规和市场需求,这需要一定的专业知识和经验。

而Temu主打一个“全托管”,所谓“全托管”,主要是指将核价、运营、物流、售后等环节交由平台处理,商家只负责供货的一种业务模式。但不同的平台,在定价等具体策略运营和价格博弈方面稍有差异。

堪称保姆式创业,商家就好好做产品供给,把产品价格、品质做到极致,剩下的统统交给Temu,让商家实现“简单出海”,大大降低了跨境电商的运营门槛。对于平台而言,从卖家手中接管运营,规避了跨境的空包、假货问题,还可以整合不同商品包裹,大幅降低了物流成本。

3 拼多多最懂中国、最懂人性。

我记得小学地理课,第一节课,老师就讲,中国幅员辽阔,地大物博。中国最不缺的就是好商品,只有民族的,才是世界的,越是民族的,越是世界的。世界是平台,是一个整体,越是能反应各个国家的文化瑰宝、民族特色,越应该拿到世界舞台,也必然能够拿到世界的舞台,受到大家的喜欢。

Temu打通了中国好产品与世界舞台的“任督二脉”。

拼多多能崛起,靠的就是供应链能力,挖掘白牌商品,深耕到农业。比如,云南蒙自蓝莓、嘉华玫瑰鲜花饼、山东乳山生蚝、山东樱桃、新疆小白杏、西瓜、佳沛奇异果等等等等,这些商品,我之前压根就不知道,都是在拼多多买的,好吃不贵,两个字就是真香。

一度被评为腿上有泥的电商平台,做电商就是要接地气,越接地气,才能把供应链的颗粒度做细,才能挖掘出更好的商品。

读懂中国,背靠中国,拼多多的供应链能力,让Temu一开始就站在巨人的肩膀上。在国外也能大杀四方,靠的是读懂人性,全球的消费者喜好有差异,但是好货、便宜的需求是相同的。

概括来讲:Temu目前兵锋正盛,已经跑通了从1到10,且未来成长空间很大,拼多多的成功在前,Temu 有望成为下一个拼多多的体量,而且速度很快。三季报之后,资本市场市值大涨,看似惊喜、意料之中,实则情理之中。

质价比时代,站在C位的为啥是拼多多?

如果说,Temu的异军突起,是拼多多三季报炸裂的“棋眼”,那么拼多多的服务升级,则决定着这盘棋局的基本面。

拼多多完成了升级,实现从买便宜到拼多多,到在乎品质,同时又想低价的群体到拼多多。

背后是群体认知符号的变迁:从图便宜的群体选择拼多多到在乎质价比的群体选择拼多多。

正如执行董事兼联席CEO赵佳臻在电话会上表示的那样,好的用户心智是拼多多最宝贵的资产。

拼多多完成了段位升级,也是电商的终极模式:便宜好货,好货便宜。

人群上的跃迁,定位上的进化,带来的是资本市场估值的不同,市值上涨,是对成绩单的一份认可,是迟来的馈赠。

具体来讲:

1 消费升级的需求仍在,拼多多承接住了。

很多人说拼多多的崛起全靠消费降级,这么说有一定道理,但是绝对不全面。

消费者没钱吗?你看今年,旅游平台的财报数据,也很炸裂。消费者的消费意愿一直都在,品质生活的诉求一直没变,变的是,消费者更理性,更在乎这个钱花的是否值得。

不是老百姓没钱了,而是大家更愿意把钱花在“质价比”最高的商品上。消费者不是不爱消费了,而是要求更高了。这个要求可能表现为对商品功能和价格有更极致的追求;也可能是对履约能力或购物体验提出了更高的标准。消费者看中的并不只是品牌或价格或服务这些单一指标,而是整合价格优势、供给能力、服务保障、履约配送等维度的综合体验。

为什么拼多多能承接住:不断打磨品质,不断深耕供应链,把价格降低。

2 百亿补贴界的“节奏大师”。

拼多多节奏把握的很好:百亿补贴打造超级入口,这部分人来了之后,做好服务升级,满足诉求。同时这部分群体,又进一步的消费,提升拼多多的成绩,相辅相成。

为啥都在学百亿补贴,拼多多做的最好,因为拼多多是组合拳,从拉新到留存完成了闭环,颗粒度肢解的很细,又通过好服务,留住用户,不断产生复利效应,也才有了今天拼多多炸裂的三季报。而且,这个雪球还在不断的滚,更多人进到拼多多,拼多多消费升级,满足这部分群体,来了就不想走,然后成为忠实拥趸。

这个事,我很有发言权:我第一次在拼多多购物是在20年,当时通过百亿补贴买了个苹果手机,比其他平台便宜了小一千块钱,不需要领劵,不需要等待,直接买就行了。后面不断尝试,买点卫生纸、买点垃圾袋,感觉都还行,后面买水果,买蔬菜....直到今天,基本上就是首选拼多多,比价都懒得比了,直播购物也很少买,因为,我觉得拼多多就足够了,退货也方便,足够快,足够省心,连运费都不用出,而且还是上门收件.....

为什么拼多多能做好质价比?本质上是深耕供应链的馈赠。

1 深耕源头好货,白牌商品。

你要关注拼多多这家公司足够久的话,马斯克所说的第一性原理在拼多多的身上体会的极为明显。

执行董事兼联席CEO赵佳臻在电话会上表示的那样:拼多多应对竞争的思路一直都十分清晰——不要看竞争者在做什么,而要看消费者需要什么。

拼多多是倒推模式,消费者购物的核心诉求是:便宜好货。然后拼多多就围绕这个一直深耕,找核心,抓主要矛盾,不扯虚头巴脑的东西。

提及拼多多,标签是下沉市场,拼多多确实是靠这个发家的,但是研究拼多多久了,你会发现,下沉的不止是市场,还有供应链,拼多多下沉到的是供应链的末梢神经,粘着泥巴的电商平台,做的足够细,才能对供应链改革,用户才能买到便宜好货。

这背后也跟拼多多的企业文化一致——本分哲学:我是做电商的,我就把便宜好货做到极致。你很难想像,一家市值1000多亿美金的电商巨头,居然没有太多其他业务,拼多多目前的所有业务全部是围绕电商展开的,都是围绕实现便宜好货这个目标去推进的。

市值这么高的企业,又是做电商的,目前才一万多名员工,专注的背后是效率,是逆天的人效比。

2 技术创新。

三季度,拼多多继续加码科技投入,研发费用再创新高,达28.5亿元,同比增长5.5%。拼多多深耕农研也是打造供应链“护城河”。从商业角度,这是视野长远的必要投入,是平台未来高质量发展的保障。

模式创新+技术创新,两拨迭代升级,让拼多多不断保持进化。

写在最后:

整体来看复盘这次财报,算是见证了历史,同时又算不上高潮,只能算是一个重要的节点:

一方面,跨境电商虽然发展极为迅猛,让很多人惊掉了下巴,但才刚刚进入佳境,未来还有很大的成长空间;

另一方面,大本营拼多多继续升级,目前的人均客单价还有进一步提升的空间。

当然了,电商赛道非常卷,拼多多未来能否顶住压力,持续增长,互联网江湖团队保持谨慎乐观态度,我们且走且看,等年报出来了,再做进一步的系统解读。

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